招商银行：3月22日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.全国地产经纪商协会(NAR)周一(3月21日)公布的数据显示，美国2月NAR季调后成屋销售月率减少

7.1%，预估为减少2.9%，年率为508万户，预估为532万户。

2.亚特兰大联储主席洛克哈特周一（3月21日）称，美国可能最早4月就升息，这是决策者有信心让美国货币政策与其它主要经济体背道而驰的又一信号。欧元/美元：本周一（3月21日），美元小幅走高，因美联储威廉姆斯及洛克哈特的言论都表明4月加息大门依然敞开，尽管此次会议上既未设新闻发布会也不会公布最新经济预估。美联储上周意外采取鸽派立场之后，投资者预计6月加息的可能有限，多数市场人士预计将于9月加息。上次FOMC会议以来，美元承压下行至数月低位，不过，美联储政策制定者近期的讲话表明货币政策周期并不会发生逆转。周一公布的欧盟数据显示，近期经常帐录得254亿欧元盈余，低于市场预期，也低于修正之后的前值。美国方面，2月成屋销售数据环比大跌7.1%，年率季调后仅增加508万。欧元/美元今日开盘报1.4373。

分析师表示，1小时图上，汇价受到20 日看跌均线驱动走低，技术指标仍位于中轴下方。4 小时图上，美市盘中汇价延续至20日看跌均线下方，而RSI指标在52附近掉头向下，动力在强势跌破100之后趋平，表明今日汇价将测试1.1200关口甚至更低。

英镑/美元：针对英镑/美元最近走势，国外网站FXStreet 分析师 Omkar Godbole撰文称，英镑/美元的逢低买盘仍然活跃。文章称，英镑/美元稳步走低，不过跌至1.4374水平再度快速回升至1.4400水平上方。过去三周以来的升势似乎在周一出现停滞，因汇价持续冲击1.4500心理关口未果，现回撤至年内跌幅的61.8%斐波那契回档位水平下方。基本面来看，英国方面没有宏观经济数据公布，英镑可能会继续承受技术回调压力，从今天开始，将公布一系列经济数据如通货膨胀和零售销售，这将左右该货币对走势。英镑/美元今日开盘报1.4467。

分析师表示，4小时图显示汇价自上升的20均线附近反弹，同时技术指标经过修正超买状态后在正面区域再度恢复上行趋势。然而，汇价需明确站上前述斐波那契回撤位 1.4445 水平，才能进一步反弹至近期高位

1.4515水平。而下行方面，若跌破日内低点，则有望延续回调至50%斐波那契回档位1.4320水平。

美元/日元：周一（3月21日）亚市早盘，美元/日元位于111.40附近水平徘徊。上周美元呈弱，美元/日元承压，汇价触及111.00下方的止损位后，跌至110.66。尽管市场风险情绪有所好转，但10年期债券收益率自上周以来下跌，日元受助走强。市场认为日本央行（BOJ）将推出干预举措，要求银行间交易商"关注汇率"。汇价反弹至111.40附近，暂未出现较大波动。美元/日元今日开盘报111.9500。

分析师表示，1小时图显示100和200小时均线加速下行，位于美元/日元现价远上方。汇价维持在前期震荡区间底部，日图仍可能延续下行。与此同时，技术指标跌破中轴，维持在超卖区域附近，已经出现较弱的反弹，但不足以反转下跌压力。

澳元/美元：FXStreet首席分析师Valeria Bednarik周一(3月21日)指出，澳元/美元至0.7680高位持续回落至目前0.7570水平，呈现下行风险，但整体强势反弹趋势并未受改变，短期持中性观点。上一交易日澳元自8 个月高位0.7679处回撤，当日以阴线收跌，收于0.7600附近。与此同时，商品和股市大涨，支撑澳元和纽元，澳元和纽元成为全盘最强的货币。上周四(3月17日)公布的澳洲就业数据表明，尽管2月就业数据出现上升，但失业率降至5.8%。澳大利亚近期经济数据表现积极，澳元有望延续涨势。澳元/美元今日开盘报0.7583。

分析师表示，日图显示，澳元/美元已经持稳，走出更高的高位和更高的低位，汇价处在强劲上行的 20 日均线上方，当前该均线切入位于0.7400附近，技术指标修正超买水平，维持在该水位附近。4小时图显示，技术指标修正极度超买水平后恢复向下，20期均线维持强烈上行倾向，当前切入位于0.7585附近，对汇价构成短期支撑。

美元/瑞郎：瑞士央行(SNB)在上周公布的最新利率决议中，将活期存款利率继续维稳于-0.75%，同时将三个月伦敦银行间拆放款利率(Libor)目标区间维持于-1.25%至-0.25%不变，均符合市场预期；此外还下修了瑞士的通胀预估。美国联邦储备理事会(FED)维持利率不变，并暗示加息步伐将较此前预期的较为缓慢，因为全球金融环境疲软以及股市动荡。美联储在政策声明中表示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将其基准利率为持在

0.25%至0.5%区间保持不变。这一决定符合普遍预期。美联储主席耶伦在高层官员见面会后的新闻发布会上表示，

美联储将继续关注市场风险，同时指出，美国经济在最近几个月非常具有弹性。密歇根大学消费者信心指数初

值从2月份的91.7下降到了五个月最低点90。彭博调查的经济学家预估中值为92.2。美元/瑞郎今日开盘0.9708。

分析师表示，美元兑瑞郎本周继续维持下行动能，已经打穿0.98一线，市场重新走弱看起来已经很难避免。

持续在1.0下方交投的话意味着市场的主动已经开始转向空头，重新跌破0.98一线之后，更多的调整料将指向

0.96一线。

美元/加元：美元兑加元本周继续走低，主要因素还是在于油价的显著反弹。而股市的向好也给商品货币提供了比较明显的支撑。此前在确认跌破1.3810关键性多空分水岭之后，汇价的下行压力就有了明显的放大。不过油价目前也逐渐进入到比较危险的阻力区域之中，因此不排除短期休整的行情出现。加元自 1 月中旬以来一直较强，到上周为止，美元兑加元一连跌了九周。本周一同上时间，美元兑加元暂报1.3031，这较1月高点的1.4690 已累计贬值12.7%。本轮加元升值重要因素之一是油价反弹业已确立，美原油主力合约自2月份最低的每桶26.05 美元最高的 42.49 美元，累计升幅不小。按当前情况看，原油可能很难快速回落，因市场对产油国将达成冻产协议预期比较乐观。加元这轮升势另一原因是 1 月份加拿大央行利率会议未宣布降息，这出乎一部分市场人士意外。去年加拿大央行有过两次降息，但今年迄今无举措，考虑到油价回升及加拿大制造业及零售数据不错，故短期内降息的机会会相当渺茫，所以加元强势大致上能够维持。美元兑加元今日开盘报1.3101。

分析师表示，美元兑加元本周中阴线显著走低，确认了1.32水平的有效跌破，也加强了短中期继续承压下行的方向。在连续下跌数周之后，从高位的回吐已经超过1500点，同时下方新的支撑出现在1.30/28区域，这或暗示新一波的多空争夺可能会上演。如果上述水平依然无法阻止下跌的话，长期格局恐怕也将转为极度负面。

美元/新加坡元：3 月上旬美国消费者信心回落，因收入较低的民众对该国经济前景和油价上扬的担忧加剧。密歇根大学消费者信心指数初值从2月份的91.7下降到了五个月最低点90。彭博调查的经济学家预估中值为92.2。

有关一年后及长期的通胀预期指标则上升。信心的下降全部来自收入最低阶层的民众，因加油价格逐步上涨。与此同时，该报告显示强劲的劳动力市场支撑了美国人对工资会跟着上涨的预期。RBCCapitalMarketsLLC 驻纽约的美国经济学家 JacobOubina 表示，看看通胀数据就知道了，过去几个月一直都在上涨，消费者注意到了这一点，而且感到担心。美元/新加坡元今日开盘报1.3614。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡下跌时段，macd向下运行，kdj向上，绿色柱能缩小。受均线压制，短期震荡向上，长期看跌。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一随中间价收跌逾120点，结束连两日升势。交易员称，现在人民币汇价基本由中间价决定，中间价由美指决定。从人民币汇率指数来看，人民币已明显高估，高于去年底收盘价的状态料难持续；市场也在猜测，若美指持续偏弱，人民币是否继续被动升值。交易员们并指出，在主要交易时段，离岸CNH CNH=D3与在岸CNY以及中间价之间偏离都较小，而中间价的定盘作用也日益明显。由于贬值预期持续淡化，期权波动率小幅走低。美元/人民币今日开盘报6.4706。

分析师表示，当前市场基本认同央行的调控指引，不认为央行有意引导升值或者贬值，更多的是执行参考一篮子货币基本稳定的思路，并根据主要货币走势推测第二天中间价开盘方向来操作。

欧元/日元：日本央行周五（3月18日）发布的1月政策会议记录显示，央行委员当时提出了两个建议，一个是扩大资产购买计划，另一个是同时实施负利率和资产购买措施。会议记录显示，有数位委员指出，负利率将有助于预防外部因素推迟消除日本"通缩思维"的风险，之后央行最终决定采取负利率政策。1月份日本央行出人意料的推出了负利率政策来刺激经济，尽管九个董事会成员中有四个对此非常反对，批判此举未能提振股价削弱日元。随后日本央行在3月份的会议上提出保持政策不变，但同样也提出了对未来经济发展悲观的观点，表明如果有需要将会推出一些列的刺激经济政策，促使通货膨胀达到2%的通胀目标。欧元/日元今日开盘报125.92。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阳线， MACD向上运行，kdj指标向下运行，红色柱能缩小，短期震荡，长期趋势看跌。

英镑/日元：英国央行研究员Ambrogio Cesa-Bianchi和Kate Stratford在周五(3月18日)发布的季度报告中刊文表示，中国经济增速下降对英国的影响，远远大于直接贸易联系所显示的水平：若中国经济增速降 1 个百分点，英国GDP 料降 0.1个百分点。该文称，此预估纳入了贸易、金融和信心渠道等因素，以及油价走低料将产生的抵消作用；预估可能低估了总体影响，尤其是如果中国经济显着放缓的话。该文同时表示，虽然中国仅占英国出口的 4%，但通过欧元区、美国等其他贸易伙伴产生的间接贸易联系"可能很强"。该文并称，英国对中国内地和香港的金融敞口总额超过5300亿美元，约占英国银行海外敞口的16%。英镑/日元今日开盘报161.05。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，m acd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，短期反弹结束，长期趋势向下，看空为主。

欧元/英镑：欧洲央行行长德拉吉日前表示，对于欧洲各国而言，仅凭货币政策本身已经不足以重启经济复苏进程，政府方面需要做好本职工作以推动结构性改革。德拉吉表示，即使在过去的几年里，货币政策已经明显成为欧元区经济复苏的唯一推动力，但也不足以解决一些基本的结构性问题。欧元区需要结构性的改革，除了出于提高需求水平、扩大公共投资以及降低税收等目的外，更重要的是，各界应对共同货币联盟的未来有着更为清晰化的认知。他表示，对于货币政策而言，欧洲央行管理委员会预计，在一段较长的时间内欧元区的利率都将维持在低位，甚至比现在还要低。而且维持低利率的时间甚至远远超过资产购买计划结束的日期。德拉吉稍早前曾在与欧洲各国领导人的通气会上谈及欧元区目前的经济形势以及正在面临的风险。他强调，虽然势头比较缓慢，但欧元区经济已处于复苏状态。各方面都出现改善的迹象，包括就业市场和信贷市场。然而经济下行的风险依然存在，而且早在去年12月的时候，其中一些风险已经开始加剧。欧元/英镑至今日开盘报0.7819。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，绿色柱能扩大，kdj向上，Macd向下。长期趋势向上，短期继续调整，汇价调整后可能将继续向上。

招商银行

2016-3-22