招商银行：3月16日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)周二(3月15日)公布数据显示，美国3月NAHB房屋市场指数和上月持平，但低于预估。

2.美国商务部(DOC)周二(3月15日)发布报告称，该国1月商业库存和销售月率上扬，令2016年美国GDP 增速面临下行风险。欧元/美元：欧元/美元周二（3月15日）交投于1.1100关口附近，周三美联储政策声明公布之前未能获得明确方向指引。市场广泛预计美联储将维持利率不变，但此次会议将发布最新联邦目标利率及经济形势预估，而主席耶伦也将举行新闻发布会，投资者希望能从中寻找有关未来加息日期的相关线索。公布的美国经济数据相当令人失望，2月份美国零售销售月率下滑0.1%，逊于预期，而同期PPI季调后数据也下滑0.2%，过去 12个月未季调数据保持不变，但前值遭到下修。数据公布之后，欧元/美元跳涨至1.1124，此前一度下滑至 1.1071，但未能维持涨幅，收于1.1100附近，与亚市开盘前水平相当。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik 指出，该货币对维持看涨基调，因如无意外美元将广泛走高，而欧元买家拒绝放弃。此货币对维持在高位这一事实表明，投资者仍在寻找更高价位。欧元/美元今日开盘报1.1108。

分析师表示，4小时图上，汇价在接近欧银会议后涨势的38.2%回撤位 1.1065 水平后强烈上行，而技术指标徘徊于中轴附近，几无方向力度。未来走势将取决于美联储是否仍位于加息轨道之上，如美联储表明加息意愿汇价恐下滑至1.1000，否则将延续涨势至1.1245。

英镑/美元：周二(3月15日)欧市盘中，英镑/美元周二从一个月高位进一步回落，跌破1.42关口，连续第二日下跌，上周五触及一个月高位1.4437。之前一项民调显示，支持英国退出欧盟的阵营领先。英国6月23日将就这一问题举行公投。ORB公布了为每日电讯报所作的民调显示，支持英国退出欧盟的比例为49%，比支持留在欧盟的比例高出两个百分点。从该货币对目前的走势来看，英国退欧疑虑仍将影响英镑/美元。有市场分析人士指出，继欧央行降息和扩大QE政策后所及低点，1.4118已经成为空头目标之一。英镑/美元今日开盘报1.4156。

分析师表示，英镑/美元再次进入日图下降通道内导致空头回归，不过只要没有收盘于 1.4228(日图下降趋势线支持)下方仍有反弹几率。与此同时，空头需要关注汇价自该位反弹，可能测试 1.4375 阻力。若收盘于其上，自1.3835的反弹将重启，可能触及1.4436-1.4500。若汇价日内跌破1.4228则需保持谨慎。

美元/日元：周二（3月15日）亚市早盘，美元/日元位于113.90附近水平徘徊。上一交易日亚盘汇价陷入窄幅盘整格局，并最终收于十字星，目前继续窄幅交投。上一交易日美元/日元交投于窄幅震荡区间，之后于113.50 强劲支撑位获得买兴，该水位是近期日图下行趋势线的23.6%回撤位。日本央行（BOJ）货币政策决议公布前，汇价走势维持中性偏好，过去2周维持在112.10/114.60区间内。市场预期日本央行将维持在货币政策不变，日本央行行长黑田东彦可能会宣称日本经济处在下滑当中，将于2017年中实现2%的通胀目标。除非黑田东彦黑

田的讲话令市场意外，否则汇价料将不会出现波动，而是按照市场情绪波动。美元/日元今日开盘报113.1900。

分析师表示，短期美元/日元维持看涨，1小时图汇价位于主要移动均线上方。与此同时，技术指标略朝北，处在中轴上方。4小时图上看，技术面呈中性，技术指标自中轴略微反弹，但缺乏足够的动能以明确汇价是否上涨。

澳元/美元：周二（3月15日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7495附近水平徘徊。上一交易日澳元线温和走强至 0.7592，之后自该点回撤，回吐当日全部涨幅，并以阴线收跌，本交易日目前汇价继续维持回撤行情。上一交易日澳元/美元涨至8个月新高0.7592，随后受商品价格大跌影响，汇价下跌100个点。澳洲联储（RBA）将公布最新会议纪要，但由于澳洲联储主席史蒂文斯已经公布这次会议的部分内容，澳元波动料不大。与此同时，中国经济放缓同样打压澳元，中国工业生产指数年率为 5.4%，弱于预期，零售销售数据年率录得 10.2%。但市场情绪仍看涨澳元和纽元，对澳元/美元是否见顶未现技术确认。澳元/美元今日开盘报0.7463。

分析师表示，1小时图澳元/美元跌破向下的20小时均线后加速下行，尽管技术指标接近超卖区域但朝南。

4小时图上看，Bednarik指出，当前澳元/美元仍处在20期均线下方，RSI指标朝南，处在50附近。与此同时，动能指标朝北，处在100上方，汇价可能继续展开跌势。 美元/瑞郎：一个不可避免将被央行飓风吹倒的货币对是美元/瑞郎。在欧元于周四暴力反转之后，瑞郎走高。而促使欧元华丽转身的是欧洲央行行长德拉吉评论，即央行可能不再继续降息。这种即兴的宣传是否正确尚待观察，但欧洲央行观察家本周将把注意力转向阿尔卑斯山脉，在这里，瑞士央行将决定是否追随欧洲央行脚步。

因为瑞士已经执行了极度宽松的货币政策并且瑞郎兑欧元相对疲软，所以许多分析师预测瑞士央行周四不会考

虑进一步降息。相反，瑞士央行或维持利率在-0.75%并试图"口头"推低瑞郎。当然，如果瑞郎后市继续走弱，瑞士央行也不会羞于干预市场。短期内，瑞士央行可能更乐于采用这种较灵活的方法以管理瑞郎。所以，如果瑞士央行没有"跟上"欧洲央行的宽松步伐，美元/瑞郎可能随即下跌，但瑞郎的任何短线涨势可能都转瞬即逝。

另一方面，如果瑞士央行出乎市场意料，进一步下调主导利率或推出其它宽松政策，那么，美联储相对强硬的

政策姿态在G10中可能变得更加"鹤立鸡群"，则美元/瑞郎可望攻克平价的心理大关。美元/瑞郎今日开盘0.9873。

分析师表示，美元兑瑞郎预期迎来技术性反弹，或上行测试 0.9895阻力位，下方受到0.9800 稳固支撑，下行空间料有限，而50日均线也充当额外支撑，因此汇价上行目标分别指向0.9895；0.9940。如果下破0.9800，则0.9750在望。

美元/加元：美元兑加元目前正处于关键技术面节点，其短线命运很可能受即将到来的若干基本面事态影响。首先是周三的美联储会议和声明，届时市场或可对美联储短线货币政策立场一窥端倪。尽管预计美联储本周不会加息，但在欧央行上周宣布大幅降息并放宽货币政策的背景下，其政策言论重要性不言而喻。如美联储继续相对鹰派的等待观望模式，美元继续获撑，但如美联储受压采取更鸽派立场，美元或进一步下跌。当然，鉴于加拿大对相关石油出口品的严重依赖，加元跟原油价格之间存在高度相关性，因此，随着围绕原油以及主要油产国的故事的不断展开，美元/加元短线走向也会受到影响。尽管欧佩克和俄罗斯之间冻产协议预期带动油价一个多月以来大幅反弹，上周末伊朗言论却一定程度上打压了这种市场预期。具体而言，伊朗石油部长表示该国只有在产量到达400万桶/天时才会加入产量冻结，这个上限高出目前产量水平约200万桶。主要油产国之间谈判仍在进行，原油相关新动向将对加元产生重要影响。美元兑加元今日开盘报1.3353。

分析师表示，美元/加元如跌破提到过的趋势线以及1.3200支撑，主要下行目标位于心理水平1.3000，然后是关键支撑1.2800。上档方面，如汇价自当前支撑压力释放上行或反弹，则看向提到过的1.3600一线重要阻力。

美元/新加坡元：美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)周二(3 月 15 日)公布数据显示，美国3月NAHB房屋市场指数和上月持平，但低于预估。数据显示，美国3月NAHB房价指数为58，2 月为58，分析师预估为59。美国商务部(DOC)周二(3月15日)发布报告称，该国1月商业库存和销售月率上扬，令2016年美国GDP增速面临下行风险。详细数据显示，美国1月商业库存月率增加0.1%，预估为持平，12月数据下调为持平，前值为增加 0.1%。更多数据显示，美国 1 月商业销售月率减少 0.4%，12 月数据下调为减少 0.7%，前值为减少0.6%。这导致库存/销售比升至2009年5月以来最高水平的1.40，表明短期内库存仍可能是成长的一大拖累。美元/新加坡元今日开盘报1.3813。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡下跌时段，macd向下运行，kdj向上，绿色柱能缩小。受均线压制，震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周二早收跌逾百点。因隔夜国际美元反弹，中间价跌166点子，创两个月来最大单日跌幅。交易员称，汇价弹性上升但期权波动率却有所下降，表明贬值预期继续淡化，监管层料续寻机放宽汇价波动，逐渐回归正常化。他们并指出，参考一篮子致中间价下调幅度较大，购汇需求略偏多，衍生品市场也还有大行身影。离岸人民币的波动率明显小于在岸市场，两地点差维持倒挂。美元/人民币今日开盘报

6.4954。

分析师表示，汇价弹性上升但期权波动率却有所下降，表明贬值预期继续淡化，监管层料续寻机放宽汇价波动，逐渐回归正常化。衍生品市场也还有大行身影，毕竟贬值预期还未完全消退，预计寻找均衡汇价所持续的时间会相对较长，监管层适度维稳汇率仍将持续存在。

欧元/日元：据日媒报道，日本央行本月15日结束了为期两天的货币政策会议，以多数赞成决定维持现行货币宽松政策。会议认为，日本未来一段时间有必要关注"负利率"政策对国内经济和物价造成的影响，未加码货币宽松。年初以来呈现日元走高和股市下跌局面，会上把对日本国内经济形势的评估下调为"总体上持续缓慢复苏"。关于量化宽松规模，日本央行维持市场货币流通量每年增加约80万亿日元(约合人民币4.6万亿日元) 的政策。同时继续实行"负利率"政策，向民间银行在日本央行的存款征收0.1%利息。鉴于日本央行推出"负利率"政策，多家银行纷纷出现了下调房贷利率和企业贷款利率的举措。虽然尚未出现企业和个人借贷增加的具体动向，但日本央行认为这会促进企业设备投资和家庭消费增加，推动经济恢复。但日媒也指出，由于日元升值超乎出口企业预期，日企收益恶化及出口恢复迟缓的风险升高。欧元/日元今日开盘报125.59。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周二欧元/日元收阴线， MACD向上运行，kdj指标向下运行，红色柱能缩小，短期反弹向上结束，长期趋势看跌。

英镑/日元：周二（3月15日）彭博针对经济学家的月度调查显示，英国今年降低基准利率的几率升至23%。虽然可能性仍然不高，但一个月前的几率只有 10%。在英国央行（BOE）降息几率上升前，包括行长卡尼在内的英国央行官员此前表示，货币政策委员会必要时还有再度放宽货币政策的空间。外媒报道指出，本周英国央行将召开货币政策会议，虽然经济学家称英国目前不需要更多刺激措施，但眼下最大的风险在于6月份的欧盟公投。若英国选择脱欧，则可能迈向经济衰退，并迫使英国央行采取对策。德国商业银行（Commerzbank）经济学家Peter

Dixon表示，"如果英国脱离欧盟，或许会改变全局，并使英国央行倾向于降息，但只能在公投之后才能适当评估其后果。只要经济持续增长且通货膨胀不致反转，预期货币政策委员会按兵不动。"英镑/日元今日开盘报

160.07。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周二收阴线，m acd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，短期反弹结束，长期趋势向下，看空为主。

欧元/英镑：近日，欧洲央行宣布将欧元区主导利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率分别由原来的0.05%、-0.3% 和0.3%下调至0、-0.4%和0.25%。《经济日报》报道，欧洲央行同时决定从今年4月起将量化宽松计划（QE，即资产购买计划）规模由目前的每月600亿欧元扩大至800亿欧元，并将非银行机构在欧元区发行的投资级欧元债券作为合格资产纳入常规资产购买计划。此外，欧洲央行还决定从今年6月起实施为期4年的定向长期再融资操作（TLTRO），借贷利率参照欧元区隔夜存款利率。分析人士指出，欧洲央行这次推出的宽松"组合拳"完全是形势所迫，欧元区经济前景暗淡和通货紧缩风险不断加大迫使欧洲央行不得不采取降息、量化宽松等宽松货币政策措施。目前，欧元区经济虽处于复苏轨道，但复苏势头依然脆弱。此外，欧元区失业率保持在两位数的高位，凸显出欧元区成员国政府或央行采取刺激措施的必要性。统计数据显示，欧元区去年第四季度经济增长率只有0.3%，欧元区今年2月的通货膨胀率已经下降到-0.2%。欧元/英镑至今日开盘报0.7845。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收阳线，绿色柱能缩小，kdj向上，Macd向下。长期趋势向上，短期调整结束。

招商银行

2016-3-16