招商银行：3月15日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.周日（3月13日）摩根士丹利经济学家ElgaBartsch发表的报告显示，将美国今年GDP增速预估从1.9%下调至1.7%，中国经济下调0.2%至6.5%。

2.周一（3月14日）日本内阁府公布的数据显示，1月核心机械订单较前月增长15.0%，增速超过3.0%的预估中值。核心机械订单波动性高，也被视为反映未来6至9个月资本支出的指标。欧元/美元：周一（3月14日），部分因市场风险情绪回归，美元兑一篮子主要货币走高。不过，日内涨势看似多数为修正性行情，上周晚些时一度遭到大幅抛售。日内几无重要宏观数据为投资者提供指引，全球股市大幅上扬及伊朗有关在原油产量回升至制裁前水平才会参与冻产讨论的言论为汇市走势提供了基调。宏观日

历上数据寥寥无几，日内公布的数据显示，1月欧盟工业生产月率增长2.1%。FXStreet首席分析师Valeria

Bednarik 指出，目前市场注意力转向周三举行的美联储政策会议。相较于美国国内的问题，FOMC 看似更关心全球形势的进展，但就美联储是否暂缓加息或6月再次开启升息大门尚具有相当大的不确定性，这意味着会议结果公布之前主要货币料将继续在区间内交投。欧元/美元今日开盘报1.1104。

分析师表示，4小时图上，大当前汇价延伸至20日看涨均线下方，而技术指标于中轴处大幅下滑，限制了周二亚市盘中突然复苏的机率。如汇价在跌穿上述斐波那契支撑位并延续跌势，周二最可能的情况是汇价将继续滑向1.1000大关。

英镑/美元：周一（3月14日）亚市早盘，英镑/美元位于1.4375附近水平徘徊。上一交易日亚盘英镑先窄幅波动，之后展开反弹至1.4435，连续第2周强势收涨，收于1.4381。过去几个交易日英镑驱动力贫乏，其涨势主要受美元跌势的驱动。上周五（3月11日）公布的数据显示，英国贸易帐大致符合预期，但12月数据大幅下修，

1月赤字下降，市场预期赤字扩大。此外英国央行（BOE）公布的季度通胀调查显示，1年期通胀预期从2.0%降至1.8%，为15年以来最低。本周英国还将公布2月就业数据。英镑/美元今日开盘报1.4306。

分析师表示，日图英镑/美元上行动能强劲，技术指标继续走高，接近超买区域，而汇价跌向 20 小时均线引发大幅反弹。4小时图上看，英镑/美元延续反弹突破200期均线，该均线当前切入位于1.4265附近，技术指标自超买区域回撤，跌向该水位则视为买入机会，只有跌破1.4260才暗示空头回归。

美元/日元：周一（3月14日）亚市早盘，美元/日元位于113.75附近水平徘徊。上一交易日亚盘汇价先震荡走高，小幅回撤后再度延续张数，日图最终以阳线收涨，本交易日开盘汇价呈现小幅回落行情。上周美元/日元收盘录得十字星，连续第2周位于112.10-114.60区间。尽管股市震荡，但汇价在本周日本央行（BOJ）会议纪要公布前保持观望，市场普遍预期日银将观望以评估负利率效果。而日央行保持谨慎，市场仍有意外空间。美元/ 日元今日开盘报113.8100。

分析师表示，美元/日元在2月维持跌势，但目前陷入盘整格局，技术信号偏中性。日图汇价仍徘徊于113.50 附近，目前上行空间有限，动能指标走高至100上方，但汇价远低于主要移动均线以及近期跌势的38.2%回撤位 115.05。4小时图上看，美元/日元走势呈中性，汇价位于100和200期均线之间震荡，技术指标缺乏动能，位于正区域。

澳元/美元：上周五澳元/美元在此前短暂调整后重新拉高，收于0.75上方，因欧美股市大涨刺激市场风险情绪升温。澳储行行长史蒂文斯一再强调，澳元/美元的理想汇率应在 0.75 左右，这样才能提振内需与出口，帮助经济中的非矿业部门实现增长。若后市澳元进一步攀升，澳储行可能会将此视为经济增长的风险因素，需防范该行对汇率进行口头打压。上周六中国方面继续传来负面消息，2 月零售销售年率增长 10.2%，大幅低于预期 10.9%，同时2月工业生产年率仅增长5.4%，预期5.6%，创金融危机以来新低，打压本周一亚市开盘澳元/美元小幅跳空低开，但之后很快回补缺口并进一步升至上周五高点附近。日内稍后继续关注市场风险情绪变化。澳元/美元今日开盘报0.7511。

分析师表示，日图技术指标重启升势，位于超买区域，均线系统维持向上发散，进一步上行动能仍存。4小时图，澳元/美元仍远高于看涨的20SMA均线，该均线接近上一交易日高点0.7583。小时图轻微跳空低开后迅速回补缺口，目前整理于上周高点0.7582下方，技术指标维持看涨，短线整理后或进一步走高。 美元/瑞郎：尽管上周美元兑瑞郎的汇价曾大幅回落，但市场上对于美元买盘的兴趣支持上述货币对继续向上，并收回此前部分失地。上周受欧洲央行宣布最新的刺激措施影响，美元兑瑞郎一度大幅飙升，并测试1.0100水平六周高位。期后受到央行行长德拉基(Mario Draghi)的新闻发布会上的言论影响旋即转跌，触及0.9800附近三周低点后获得支撑。美元/瑞郎今日开盘0.9876。

分析师表示，美元兑瑞郎上行面临的阻力位先后有0.9924(20天移动平均线)、1.0031 以及 1.0098。另一方面，一旦汇价跌破0.9804(3月10日欧洲央行议息后的低点)，则下行挑战0.9801以及0.9794(200天移动平均线)两个支撑位。

美元/加元：周一(3月14日)亚市盘中，美元兑加元小幅上扬后窄幅震荡走低，目前交投于1.3218一线。加拿大帝国商业银行(CIBC)表示，迹象显示去年年底疲软加元最终开始提振制造业装船、出口量和国民生产总值 (GDP)，不过近期加元的强劲反弹危及该趋势，加元远高于去年11 月至今年1 月的平均水平。该行认为，尽管油价已上涨，加元走低，但仍远未逼近恢复资本支出的必须水平。尽管上周加拿大央行行长波罗兹并未在言论上拉低加元，但若制造业或储备好转迹象放缓，未来可能需如此。因此该行仍预计，三个月内加元料走软，尽管美元兑加元料不会重返此前预期的1.40附近水平。美元兑加元今日开盘报1.3269。

分析师表示，日线图上，短线关注汇价是否企稳，汇价可能将继续震荡，MACD 指标绿柱还将继续扩散，下行空间仍存，谨慎做多。

美元/新加坡元：彭博经济学家周一(3月14日)撰文称，本周美国将有密集的经济数据发布，并迎来万众瞩目的美联储年内第二次会议，但通胀、消费、制造业与楼市数据也不容忽视，它们将为判断下半季度经济形势提供重要线索。2月零售销售数据可能显示消费者尚不足以支持经济增长，但美联储会后的决策者言论或将反映这样的预期：经济依然强劲，足以支持进一步加息，但得到今年晚些时候。美元/新加坡元今日开盘报1.3763。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡下跌时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能缩小。受均线压制，震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一小幅收升，向中间价靠近；中间价则微跌，继续跟随国际美元表现。交易员称，近期监管层明显强化中间价引导作用，借国际美元走软之际继续挤压人民币空头，淡化贬值预期，为后续重新双向波动逐步扫清障碍。他们并指出，本周美联储议息会议在即，且中国两会进入尾声，关键风险释放前即期料在6.49元关口附近争夺；离岸CNH早盘随中间价略调整，但与在岸价差仍处于倒挂水平。掉期曲线和期权波动率均下滑，一年期掉期点子已显着低于利率平价。美元/人民币今日开盘报6.4914。

分析师表示，3月交易向来活跃，但受中间价影响，自营还是比较少的；接下来人民币波动率可能会上升，但应该不会像之前那样的单边贬值方向了，近期做空人民币头寸已经不多。央行在即期市场的干预虽有减少，每天仍有三四十亿美元。由于短期方向难以判断，自营盘已减少头寸，观望两会之后的行情。

欧元/日元：周一（3月14日）日本内阁府公布的数据显示，1月核心机械订单较前月增长15.0%，增速超过3.0% 的预估中值。核心机械订单波动性高，也被视为反映未来6至9个月资本支出的指标。日本1月核心机械订单激增，因钢铁行业订单大增，但分析师称剔除该因素的影响，1月份机械订单与上月基本持平。因该数据波动较大，故不太可能缓解经济担忧。三菱UFJ摩根士丹利证券的资深分析师Hiroshi Miyazaki称，"剔除钢铁行业订单的影响，1月机械订单可能较前月及上年同期持平。1月份数据没有那么强劲，如果来自海外经济体的风险不消退，则企业或下修资本支出预期。"数据显示，日本1月份制造业机械订单录得创纪录增幅41.2%，因钢铁行业对锅炉和发动机的大订单猛增。与此同时，非制造业订单增长1.0%，不及前月的增长4.5%。海外订单锐减29.4%，创2014年7月以来最大降幅。1月核心机械订单较上年同期增长8.4%，分析师预估为下降3.6%。日本央行周二（3月15日）将结束为期2天的货币政策会议。该央行1月时宣布采行负利率，令市场大吃一惊。但此举已埋下疑虑的种子，让人不免担忧日本央行推升通胀的工具已用尽。欧元/日元今日开盘报126.28。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阴线， MACD向上运行，kdj指标向上运行，红色柱能扩大，汇价有所企稳，短期反弹向上，长期趋势看跌。

英镑/日元：英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)周日(3月13日)表示，他本周将宣布进一步削减公共支出，以保护紧缩计划不受到经济趋弱的冲击，但称削减力度不会很大。奥斯本指出，全球正面临着自2008-2009 年金融危机以来不确定性最高的时期，原因在于中国经济放缓、油价下挫、一些国家的利率调整以及中东政治局势不稳。在周三宣布年度预算前，他在《星期日太阳报》上表示，"简而言之，全球经济复苏的希望在逐渐消失了。"奥斯本表示，"6月份即将召开的英国关于是否离开欧盟的全民公投，也为世界经济增添了不确定性。" 他在接受 BBC 电视采访中表示，"脱欧将招致经济震荡、损失就业机会、降低生活标准，并且是十分莽撞的行为。"奥斯本作为即将取代保守党派领导人英国首相卡梅伦的候选人，他希望达成在2020年之前将英国预算赤字扭转为盈余的目标，建立起严守财政纪律的声望。但该计划可能因为英国经济增长放缓而脱离正轨。英国经济2015年增长2.2%，不及政府最新预算预估报告中预计的2.4%。英镑/日元今日开盘报162.46。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，m acd向上运行，KDJ向下运行，红色柱扩大，短期反弹向上，长期趋势向下，谨慎看多。

欧元/英镑：欧元区官方开始正视此轮低通胀问题可以追溯到2014年6月，正是在当月，欧洲央行宣布实施负利率，成为第一个步入负利率的主要央行。资料显示，随着同年年初爱尔兰、葡萄牙等重债国先后退出欧元区援助机制，欧元区也渐渐走出了困扰多年的债务危机，可孰知前脚刚拔出债务危机泥淖，后脚欧元区就陷入了低通胀的陷阱，债务危机期间投资乏力、消费低迷的问题仍然影响着欧元区经济的基本面。为了刺激经济尽快复苏，欧洲央行执行了一系列货币宽松措施，包括进一步下调利率；从小范围内执行"量化宽松"，即实施购买资产抵押债券(ABS)的长期再融资操作，到对欧元区整体进行主权债务购买。在欧央行不惜代价一轮轮的刺激下，衡量通胀的数值指标CPI确实有了些许改善，这给了执行QE政策的欧央行些许安慰，但后期CPI接近却始终无法达到2%的预定目标，又让市场再次质疑欧央行和欧元区经济。欧元/英镑至今日开盘报0.7773。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，绿色柱能缩小，kdj向上，Macd向下。长期趋势向上，短期调整向下。

招商银行

2016-3-14