FXTM富拓：美元继续承压 美股有转向机会

上周市场最为关注的是美联储3月会议纪要，不过结果是依然没有改变美元的颓势，ICE美元指数仍承压于94附近，避险资产黄金上扬，而日元无惧干预风险飙升成为汇市的一大亮点。上周美联储会议纪要表示讨论了4月加息的可能性，但考虑到全球经济放缓风险，该央行认为本月加息太过仓促，因此选择按兵不动。此外，联邦公开市场委员会（FOMC）内部对美国通胀前景及下一次加息时点等问题的看法出现明显分歧。

从整个纪要来看，美联储4月加息的几率基本已被排除，之后加息的可能存在于6、7、9和12月份。但是这个时间点对于美联储来说也是挺尴尬的时间点，6月末将迎来英国退欧公投，11月份将迎来美国大选，重大的事件风险使得该央行的加息前景依然笼罩在青山云雾中，市场准确预测美联储具体的加息时间是件非常困难的事情。

美元呈弱，非美都出现了在高位承压的姿势。欧元兑美元在1.1453创出年内新高，不过大部分时间位于1.1400区间整理；受到英国退欧担忧的打压，英镑仍偏弱，但守住1.40关口；商品货币也陷入高位区间震荡格局，澳元在前期的反弹中出现了一些修正；最受人瞩目的则是日元，兑美元跌破108关口刷新17个月新高。

针对日元的飙升，上周有多位日本高官表达了对日元单边大涨的担忧并表示必要时将介入干预。日元今年已升值10%，美联储加息前景不明、全球股市回调风险以及规模巨大的日本经常帐盈余使得日元再次成为避险天堂，短期内这种趋势不会改变。美元兑日元或进一步跌向105关口，不过所谓"物极必反"，日元的飙升也加剧了日本干预的风险。从日元的强势来看，市场都不相信在G7会议居心之前日本方面会冒着丧失信誉的风险打压日元。政治风险以及对干预效果有限的担忧使得日央行在干预上将慎之又慎，G7会议前干预的几率不大。

上周五油价飙升逾6%，美国WTI原油突破40美元大关。由于美国原油库存骤降，钻井平台跌至2009年11月以来的最低，且最新消息显示4月17日举行的多哈会议有望就冻产达成一致意见。受此提振，油价大涨，短期情绪极大改善，未来几周仍有望继续反弹。

还有一个需要关注的消息是上周五道指冲高回落，上周累计下跌1.21%，录得一个多月以来的最大周跌幅，今年仅上涨0.18%。除了能源板块上涨之外，其他板块表现黯淡。自缺乏持续利好的背景下，美股面临再度回落的压力。一旦股市重启跌势，美元也将受到拖累，低息货币将受益颇丰。

FXTM富拓中国市场分析师钟越

2016-4-11