要点：
在美联储会议与日央行会议前夕汇市交易商保持观望；
3月份美联储的政策指引非常鸽派，市场对4月份会议了无期盼；
周四召开的日央行会议存在更多不确定性；
日央行可能把焦点放在高风险资产的购买方案上；
日本政府养老投资基金可能进一步提振日元
本周金融市场相对沉寂，交易商在美联储发出明确信号之前选择驻场观望，但是既然3月份的政策指引转为鸽派，加息可能要一直等到6月份会议了。美元基本收复了3月FOMC会议召开后的跌幅，但是目前倾向于保持中性，甚至小幅走软。相对而言，周四召开的日央行会议存在更多不确定性，部分市场人士预计央行在本周就会出台新举措，若真如此，焦点可能集中在高风险资产的购买方案上，30年期政府债券上涨了33个基点。笔者认为日央行可能在酝酿更引人注目的举措，可能会与安倍政府的财政刺激方案相呼应。
亚市早盘，日本政府养老投资基金GPIF表示考虑对冲部分海外投资，由此可能导致日元进一步升值，如果投资者入手日元，那也只是对冲外流的资本部分，能否对冲现有投资部分，还是取决于对冲基金是否针对新的投资项目。
图表：美元/瑞郎
利率一直走高，风险偏好强劲，退欧问题目前对英镑造成的压力有所缓解，近期所有因素都可能打压瑞郎。美联储的态度转为鸽派，美元已经超卖，美元/瑞郎的表现引人关注，汇价已经从关键区间0.9500反弹，下行趋势有所缓解，接下来的目标指向0.9800/50区间。
G10主要货币表现：
美元：3月份FOMC会议发出鸽派指引之后，市场波动性已经减弱，过去几周美元持续反弹，预计美联储有意发出中性指引。关注日内公布的消费者信心指数，据媒体报道，美国总统竞选活动已经影响到消费者信心。
欧元非风险偏好走软，欧元兑小种货币才会走强，明天FOMC会议召开后，美元可能站稳脚跟，欧元/美元料将承压。
日元：亚市早盘传来的GPIF货币对冲消息略微提振日元，虽然近期利率上涨成为日元目前进一步走强的阻力，但是关键依旧在于周四召开的日央行会议。如果日央行想在接下来的政策举动中夺人眼球，那么此次会议也存在按兵不动的风险。从技术面看，美元/日元与英镑/日元这两组货币中，日元的上行趋势已经明显疲软。
英镑：市场静候明天的FOMC会议结果，英镑/美元一直徘徊在1.4500区间，如果美元走下坡路，可能触发新一波止损，不过英镑/美元的上行动能迟早会减弱。
瑞郎：利率上涨，英国退欧可能性下滑，英镑反弹，如此一来瑞郎备受冷落——欧元/瑞郎继续逼近区间阻力，如果美联储加息预期进一步升温，关注美元/瑞郎的上行势头。
澳元：中国当局开始采取行动来打压中国境内的金属投机投资，此举可能打压澳元，不过当澳元/美元跌破0.7680甚至0.7600之后，才能确认看跌预期。
加元：美元/加元一直胶着在1.2670区间附近，这是2011年升浪的38.2%斐波回撤档，留意事态的进一步发展，尤其是能源价格的变化。利率前景继续利好加元，美元兑加拿大2年期利率息差从1月中旬开始的35点缩小至7点。市场预计加央行目前会考虑加息，预计加元的强劲势头临近结束，但是须等待技术面发出确认信号。
纽元：倾向于盘中走软——周四召开的纽储行成为关键风险事件，尤其是当央行意外减息时。
盛宝银行
2016-4-26
