盛宝银行：德国通胀，德国央行春季会议，美国密歇根大学消费者信心

要点：

德国通胀一直受困于零值附近，未受到油价上涨的影响

德国央行峰会将就欧央行扩容宽松进行温和警告

美国消费者信心失去部分动能，但在美联储会议前依旧高企

美联储或在6月新闻发布会上暗示投资者对加息做好准备

德国消费者物价指数（北京时间14:00）

预计德国5月消费者物价指数终值不会有任何改变。调和消费者物价指数年率或维持在零值，消费者物价指数月率或维持在0.3%不变。市场普遍预期油价走升将给通胀带来部分压力，但这仍有待观察。

德国央行春季会议

德国央行春季会议今年的主题是"货币、金融和财政稳定"。德国一直对欧央行的货币宽松政策颇有微词。而商业银行对低利率感到恼火，因他们难以从息差中收益。

央行和政府对金融和房地产业泡沫表示担忧，而后者更重要的是对所谓的结构性改革深感担忧，廉价的财政赤字导致工资调整和财政预算平衡被推迟。这不仅不能帮助削减欧元区政府债务，且货币政策的施行将面临额外风险。

北京时间15:00，德国央行行长魏德曼将在央行会议上发表主题为"不可能共存的三位一体？相互作用的货币、金融和财政稳定"的讲话。标题显示魏德曼可能对扩容宽松发出警告。

当德国财长朔伊布勒对欧央行的货币政策进行批评时，是魏德曼出面捍卫了欧央行的独立性，这表明魏德曼不会直接反对。相反，我预计他会就其中所涉及到的风险作出严肃提醒。这可能被投资者视为一个温和信号，也是对其讲话的最坏打算。20:15欧央行副行长冈斯坦西欧将出席主题为"央行风险"的讨论。

未来几个月，欧央行必须在购债计划到期之前决定如何进行调整。在当前计划于2017年3月底到期前，欧元体系将耗尽可购买的德国国债。另外，欧央行会否在到期之后延续购债计划也值得讨论。

油价升高，总体通胀有望上升，但基于市场的通胀预期仍受困于全时低点。欧洲斯托克银行指数形成一三角形，如下图所示，而目前正接近于形态底部支撑。后市有望反弹，但最终或将形成突破。

欧洲斯托克银行指数

欧央行观察者的下一重要事件是6月27日-29日的杰克逊霍尔全球央行大会。

美国密歇根大学消费者信心指数（北京时间22:00）

预计6月消费者信心将在5月过度上涨后回落。在一定程度上对就业数据降温和油价上升作出反应，预计将自前值95.8回落至近93.5，但仍将企稳于2015年6月以来的最高水平。

下周将迎来美联储会议，近期对联储今年夏季加息的预期大幅震荡，从相当不确定，到几乎可以肯定，最后到非常不可能！

美联储加息预期

由于6月会议后还将召开新闻发布会，因此这将是美联储让投资者对加息做好准备的最后机会。虽然预计联储下周不会加息，但或为7月加息作出暗示。

欧元/美元

盛宝银行

2016-6-10