盛宝银行：德国和欧元区ZEW经济景气指数，美国NFIB小企业信心指数

要点：

德国ZEW经济景气指数有望连续第二个月走升

欧元区经济景气会在英国退欧公投冲击后反弹吗？

美国小企业信心指数或轻微升高

周二将迎来一些经济景气指数，其中包括德国和欧元区ZEW经济景气指数，稍后关注美国小企业信心指数。

德国ZEW经济景气指数（北京时间17:00）

经济部预计欧洲最大经济体的增长将放缓。"德国经济复苏仍然稳固，但今年下半年的增速将低于上半年的增速，"经济部周一在月度报告中写道。

当考虑到德国第二季度GDP增速已经放缓，这一预期也不会令市场特别意外了。欧盟统计局数据显示，德国第二季度GDP季率增长0.4%，低于第一季度的0.7%。

与此同时，今日的德国ZEW经济景气指数将提供9月宏观状况的早期线索。市场急切地想知道经济景气指数会否自8月反弹，而7月结果尤为疲软--跌至近四年以来的最低水平。随后8月份的反弹被普遍认为是收复了部分英国退欧公投对7月结果带来的冲击。

今日的问题在于：英国退欧公投冲击会继续消退吗？是的，根据市场的普遍预期。Econoday.com所调查的分析师预计ZEW经济景气指数有望连续第二个月反弹，至2.5；同时经济现况指数也有望走升。

欧元区ZEW经济景气指数（北京时间17:00）

今日同时还将迎来欧元区ZEW经济景气指数。与德国一样，关键问题在于英国退欧公投对欧元区的冲击会否继续消散。

基于IHS Markit最近公布的数据显示，尽管近期欧元区经济增长前景仍然疲软，但8月ZEW经济景气指数的大幅下滑似乎有些过度。"欧元区经济在8月份持续以稳定的速度扩张，"该公司在欧元区综合PMI数据公布后说道，"增速小幅下滑至19个月低点，但主要是由于德国扩张速度放缓。"

与此同时，Now-casting对欧元区第三季度GDP季率的预估三周来首次升高，至0.24%。尽管低于第二季度0.3%的增幅，但Now-casting近期的预估值都企稳于0.2%上方。这仍然是缓慢的增长，但今年夏季对第三季度GDP预估的下滑趋势可能面临终结。

今日欧元区9月ZEW经济景气指数再次上涨将提供对第三季度GDP涨幅可能超过0.2%提供新的支撑。

美国NFIB小企业信心指数（北京时间18:00）

分析师预计美国8月小企业信心指数将轻微上升，但小企业就业增长持续放缓引发了质疑。

低于50人的小企业就业人数--ADP就业报告在8月连续第二个月下滑，就业人数增加6.3万，创下近一年以来的最低涨幅。

"不确定性高、对更好的商业条件预期较低、以及未来商业投资趋于疲软，"公布小企业信心指数的独立工商业者联合会(NFIB)的首席经济学家在7月报告中说道，"我们的数据表明，几乎没有迹象显示小企业信心近期将出现反弹。"

就业增长放缓未能给8月前景已经改变提供支持，尽管如此，Econoday.com调查普遍预计今日的信心数据有望小幅上升。也许是这样，但由于小企业就业增长的放缓趋势将带来压力，信心指数的任何反弹都显得微弱。

盛宝银行

2016-9-12