盛宝银行：汇市开始从容应对美国大选

要点：

美国大选越来越激烈，已经成为当前主要趋势；

目前民意调查仍未能明确下周二谁会胜出；

面对大选，汇市已经变得从容不迫；

美元/墨西哥比索大幅回落，美元/日元已经反弹

美国大选日临近，特朗普胜出的概率越来越高，对于此前不看好这位候选人的分析人士而言确实是个心烦意乱的消息。部分关键州的民意显示希拉里依旧相对安全，票数大幅领先。尽管大选越来越激烈，但是目前民意调查仍未能明确下周二谁会胜出。汇市对于选情已经变得从容不迫，美元/墨西哥比索大幅回落，美元/日元已经从昨日低点反弹，欧元/瑞郎重返1.0800上方，由此可见，汇市最近部分负面影响已经得以缓和。

在年度风险事件来袭之前，日内公布的美国就业报告成为多余的干扰数据，如果就业增长符合市场预期而且薪资增长基本忽略不计，那市场可能对这份就业报告反应平平。换言之，交易商可能对逊于预期的就业报告更加敏感，因为就业增长不理想会打压12月美联储的加息预期（尽管这种可能性很低）

英国高等法院裁定退欧程序必须经过议会同意才能启动，从理论上来说，该结果“缓和了”退欧事件带来的极端风险，如果退欧不确定性拖得太久，英镑贬值会开始消磨英国民众的情绪，最终退欧就会像从未发生一样。但是，退欧其实只是时间问题，不确定性延续会导致英镑可能继续承压。昨晚公布的英央行指引保持中性立场，声明阐明如果英镑贬值令通胀无所适从，货币政策的选择也是有限的，除此之外，最新公布的服务业PMI胜于市场预期也是利好英镑的消息。

图表：欧元/英镑

英镑必须迎头赶上，延续昨天的上行势头，否则前景依旧承压。下一个阻力在0.8700/25区间。

G10主要货币表现：

美元——在美国非农就业公布前，欧元/美元胶着在1.1100区间，上行关键区间在1.1125。如果希拉里赢得下周二的美国大选，美元兑避险货币应该会迅速反弹。

欧元——欧元已经成为避险货币，如果特朗普胜出，欧元可能大幅上涨。如果非农就业并未阻拦美联储12月加息，而且希拉里胜出，那么欧元兑美元势必大幅下滑。

日元——日元对风险偏好与美国大选结果非常敏感，如果美国国债收益率继续突破1.75%，日元倾向于看跌，但是如果特朗普赢得大选，下周日元可能大幅上行，如果希拉里获胜，日元可能成为最疲软的主要货币。

英镑——如上所述，央行声明与最新数据提振英镑，但是如果高等法院的裁决只是延长了退欧不确定性，正式退欧之前英镑会继续承压。

瑞郎——未能确定是否瑞士央行出手干预，欧元/瑞郎重返1.0800上方，这已经缓和了汇价进一步下行的趋势。

澳元——亚市早盘公布的第三季度零售销售扣除通胀部分，下滑了0.1%。另一方面，中国经济有望反弹，关键商品铁矿石与煤矿的价格上涨，澳元保持反弹，关注美国大选后的走向。

加元——油价下滑，加元承压，在美国大选结果出炉前，关注日内公布的加拿大就业报告。美元/加元倾向于走高，但是须警惕希拉里胜出后可能出现的短暂多头陷阱。

纽元——纽元无视近期抬头的风险厌恶，继续走高，可能是受到中国经济回温以及新西兰就业报告所支撑，这两方面的消息同时改变了市场对下周四纽储行会议的鸽派预期。

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盛宝银行首席外汇策略师John Hardy

2016-11-4