招商银行：11月21日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国商务部(DOC)周五(11月18日)发布报告称，美国9月商业库存几无增长，因零售商库存没有预期得那么多，可能给第三季经济增长预估带来影响。

2.美国劳工部周四(11月17日)公布的数据显示，美国10月季调后CPI月率录得6个月最大增幅，因汽油成本和租金上升，通胀的上升或为美联储12月加息扫清道路。

欧元/美元：三菱东京日联(BTMU)周五(11 月 18 日)发布分析报道称，本周看跌欧元兑美元，目标区间 1.0400-1.0900。该行在报告中称："特朗普意外胜选令美元牛市咸鱼翻身，进一步提升美联储与诸如欧洲央行等全球其他主要央行间货币政策分化走扩的预期。""由于特朗普上台后料大力实施财政刺激政策，美联储在更快速收紧货币政策方面将面临更大压力。美元续涨将有助于削弱通胀压力，"报告认为。同时报告也指出，特朗普问鼎白宫也加剧了市场参与者们对欧元区政治风险事件的忧虑，将拖累欧元。民调持续显示，民众可能反对意大利修宪，或令伦其政府分崩离析。三菱东京日联强调称："若年内跌破2015年3 月以来的周期低点1.0458，欧元跌势将加速。"欧元/美元今日开盘报1.0592。

分析师表示，欧元/美元继续深跌，汇价日图关键支撑在 1.0523 一线，该支撑或保持完好。上行方面，站至1.0666(前期支撑当前阻力)上方将是首个阶段性见底的信号，汇价或能够借此反弹至1.0746一线。

英镑/美元：伴随美联储 12 月政策会议的临近，投资者对美联储即将加息的预期升温。受此影响，美元汇率接连走高，美元指数已经突破100点。在18日的交易中，美元指数触及101.48，为2003年4月以来最高位。两周内，美元指数涨幅已经超过 4%。而在主要货币中，前期因英国公投选择脱欧而大跌的英镑成为本月以来兑美元汇率逆市上涨者。截至18日，英镑兑美元的月内即期回报率为0.82%。英镑/美元今日开盘报1.2345。

分析师表示，从小时图走势来看，英镑/美元经过11月11日以来的连续下落之后，从11月15日以来一直围绕1.2380下落低点形成一个上下沿逐步收窄的调整节奏，有助于短线跌势的持续。英镑上一个交易日反弹到收窄区间上沿1.2470并对其形成假突破之后遇阻延续了短线的弱势，随着收窄区间下沿被突破，短线的支撑变为阻力，预计英镑反弹到1.2430附近遇阻延续跌势。

美元/日元：周四（11月17日）亚洲时段，日本央行宣布购买日本国债的首次固定利率操作，美元兑日元由跌转涨，刷新日高109.43；美元指数先抑后扬，震荡于100关口上方；日央行首次实施新的"固定利率"措施来购买日本国债，不过在汇市方面看来，目前政策仍处于"疲软收紧"状态。因此分析师表示，这并不是抛售日元的主要理由。但仍强调如果全球债券持续抛售，美元/日元受日本国债收益率被设置顶部的影响将继续攀升。同时，近期市场的风险偏好情绪保持稳定，预计日元可能仍有下滑的可能。美元/日元今日开盘报110.9000。

分析师表示，美元兑日币近期的走势也主要受美元影响，目前美元已经突破前高位置后有望继续上行，因

此美元兑日币有望继续上行，而我们整体上继续看多美元兑日币的走势，上方的终极目标位看向115-116区间。

澳元/美元：周五（11月18日）亚盘，澳元兑美元终究未能站稳0.74大关上方，汇价刷新本轮下跌新低至0.7384，同时也创了6月30日以来的谷底。周四（11月17日），美联储主席耶伦在国会作证时对12月份加息表达了渴望。她认为："等到经济出现过热苗头后被迫提升加息速度，那将损害金融系统的稳定性。"fx678援引西太银行观点认为，只要美联储12月份加息承诺兑现，澳元将跌至0.73。澳元/美元今日开盘报0.7330。

分析师表示，澳元/美元高档压力位于 0.74（整数大关）、0.7418（日内开盘）和 0.7424（日内高点）。低档支撑见于0.7384（日内低点）、0.7371（6月30日低点）和0.7305（6月24日低点）。

美元/瑞郎：周五(11月18日)因隔夜耶伦鹰派的加息言论以及良好经济数据支撑，美元指数延续强劲的上涨势头，一度上破101大关，刷新近13年半高位至101.33，非美货币纷纷加速走软，汇通分析认为，短线来看，在美元强势的大背景下，美元兑瑞郎也或持续维持强势。11月17日，瑞士央行(SNB)委员Andrea Maechler在日内瓦表示，瑞士央行政策利率还没有达到绝对底部，在必要情况下可以再次放松政策。美元/瑞郎今日开盘1.0101。

分析师表示，1小时图中，美元兑瑞郎依旧沿着上升通道运行，目前站稳20和50周期均线上方，相对强弱指标RSI也处于中立线50上方，缺乏进一步下行势头，短线来看汇价上涨动能较强；上方关注1.10关口以及强阻力位1月29日高点1.0255附近；下方关注1.00关口以及密集交投区0.9985附近。

美元/加元：加拿大统计局(Statistics of Canada)周五(11月18日)公布的数据显示，加拿大10月CPI年率升幅连续第二个月升高，因消费者支出更多来填满他们的汽车和保养他们的家。美元兑加元短线震荡上涨20余点，至1.3531。据彭博社报道，丹麦丹斯克银行（Danske Bank Group）资深分析师Kristoffer Lomholt周五（11 月18日）在接受采访时称，加拿大经济上依然对美国有高度依赖，美国侯任总统特朗普可能重开《北美自由贸易协定》谈判将对加拿大出口企业带来巨大的不确定性。该行认为，目前原油价格走势已经充分反映了OPEC减产协议前景--11月30日的会议很可能再度无果而终。因此，美国指数走势将更多地左右加元汇率。同时，该行还预计，未来1个月，美元兑加元有望升至1.36大关；未来3个月，汇价有望稳定在1.34附近。美元/加元今日开盘报1.3508。

分析师表示，中、长期来看，该行仍旧认为，加元汇率被低估，预期将升值。伴随着油市供求逐渐趋于平衡，未来6个月，美元兑加元将回落到1.30附近；未来12个月，汇价将下探1.25大关。

美元/新加坡元：特朗普当选或标志着逆全球化和主要经济体超级宽松货币政策渐行渐远的开始，国际金融市场或面临一个大转折。展望未来，美国明年加息的频率高于今年是大概率事件，基准情形下，加息不低于 2 次。美国高端劳动力就业增速超过低端劳动力，意味着在就业增长的同时，工资增速也会提升。美国楼市总体上还有上行空间，再加上特朗普基建发力，明年加息频率高于今年应该是大概率事件。基建投资提升潜在经济增长与中长期利率，美联储要引导市场利率向中长期利率靠拢。基建投资短期内直接增加需求，或使产出缺口往上，也支撑加息逻辑。不过，美国经济对外围经济环境的敏感度比十几年前有比较明显的上升，如果外围受到美国加息预期的影响太大，那么这也会反过来作用于美国经济，拖累其复苏态势和货币政策走向。美元/新加坡元今日开盘报1.4269。

分析师表示，美元/新加坡元周五收中阳线，macd继续向上运行，kdj向上，红色柱能扩大。汇价短期震荡继续向上，看多为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五(11月18日)收跌破6.89关口，为2008年6月以来低位；本周跌1.11%，创年内最大周跌幅。而香港离岸人民币则一度跌破6.91关口续创纪录新低，人民币中间价十一连跌续创近八年半新低。路透根据中国外汇交易中心公布的人民币汇率形成机制测算，人民币兑美元中间价周五预计会开在 6.8938 元附近。"美元连涨十天，人民币几乎连续跌了一千多点，这也是纪录少有的吧。不过这样一来风险也在增加，看（美元）头什么时候出来止盈了。"一城商行交易员称。亦有股份行交易员表示，购汇盘被激发出来，推升成交量；而大行在6.89附近提供美元流动性，且临近收盘时在离岸市场有一波疑似干预，间接拉升在岸市场，小幅提振汇价。美元/人民币今日开盘报6.8886。

分析师表示，叶伦讲话暗示美联储很快加息，美元强势走升。激发购汇力道上升，净购汇规模扩大，继续给人民币汇价施压。

欧元/日元：日本央行寻求以负0.04%收益率购买五年期公债，以负0.09%收益率购买两年期公债，购买规模不限。这是采用9月公布的一项方法，以达成控制整条收益率曲线的新政策，而非只是控制短期利率。市场迅速反应，五年期公债收益率由负0.065%跌至负0.095%。两年期公债收益率跌至负0.150%，下跌4.0个基点。日本央行的购债操作并未吸引任何卖家，因市场人士能够在市场上以更低收益率(即更高价格)卖出。"他们以高于市场水准的收益率招标购债，所以此举更多旨在抑制收益率的上升，而不是推低收益率，"巴克莱日圆汇率策略师Naoya Oshikubo称。欧元/日元今日开盘报117.34。分析师表示，技术面来看，欧元兑日元周五收阳线，红色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。汇价震荡向上，看多为主。

英镑/日元：11月16日公布的数据显示英国的就业率达到了历史最高，而根据泰晤士报的报道，这实际上这是受到了欧盟扩张后外来人口激增的促进。英国官方公布的数据称，今年三季度的英国就业人口比去年同期增长了45.4万人，而其中43万人、即95%来自海外。2004年，8个新的欧洲国家加入欧盟后，造成了英国有史以来最大的移民潮，同时成为上述如此之高比例的源头。而数据更增加了英国工业明显依赖于海外劳动力的担忧。

在英国退欧后，以前这类人员自由进入并在英国工作的权利将可能不复存在。英国经济和社会研究所得Jonathan Portes表示，依赖于海外员工所造就的低失业率显示出退欧或政府努力达成的控制移民将打击经济增长和税收。

其他专家表示，企业更乐于雇佣海外更廉价的劳动力以节省成本。英国统计局的数据显示，今年 7月到 9 月间在职的3190万员工中有550万来自于海外，比2004年增加了270万。英镑/日元今日开盘报136.61。

分析师表示，技术面来看，英镑兑日元周五收阳线，红色柱能缩小，kdj向上。汇价在均线上方运行，短期汇价调整，看多为主。

欧元/英镑：欧洲中央银行行长德拉吉18日在法兰克福欧洲银行业大会上表示，2016年是欧元区19国国内生产总值（GDP）恢复到 2008 年金融危机前水平的第一个完整年份。德拉吉表示，当前欧元区增长温和平稳。2013 年以来，欧元区就业人数增加超过 400 万，各成员国之间的经济增长差异缩小。他说，欧元区当前的复苏伴随劳动力扩张，欧元区失业率已降至10%。同时，内需代替出口成为欧元区复苏的主要驱动力。过去两年，得益于宽松的融资条件，内需对欧元区GDP 增长的贡献平均超过 1个百分点。德拉吉指出，加强金融监管是经济增长计划的一部分。通过加强金融监管，欧元区银行的偿付能力和资产质量有所提升。欧元区大型银行的一级资本充足率（CET1）从2008年的不足7%上升至目前的14%以上。欧元/英镑至今日开盘报0.8589。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周五收阳线，绿色柱能缩小，kdj向上，Macd交叉向下。汇价在均线下方运行，看空为主。

招商银行

2016-11-21