盛宝银行：德国和英国贸易帐，美国密歇根大学消费者信心指数

要点：

劳动力市场改善、对特朗普政府充满期望以及股市创纪录高位提振消费者信心

在欧央行决议落幕后、美联储决议开启前，英镑受到关注

德国贸易顺差进一步扩宽，引发欧盟担忧

在昨日欧央行决议引发市场剧烈震荡之后，投资者将从今日的清淡数据中获得一丝喘息。对欧央行声明的进一步解读仍将引发市场迎来一波余震。

此外，投资者今日还关注英镑的走势。英镑走势与欧央行和美联储之间的货币政策较量并无直接相关，主要关注英国贸易帐数据，而下周英央行也将召开议息会议。

市场焦点将转向下周的美联储货币政策会议，美联储在此次会议上加息25个基点几乎是板上钉钉。更重要的是，市场试图从中探寻美联储2017年加息路径的更多线索。

德国贸易帐（北京时间15:00）

预计德国10月贸易顺差将自前值213亿欧元攀升至215亿欧元。虽然低于4月份创下的记录高位241亿欧元，但该指标持续走高，应将成为影响欧元区经济稳定的一大隐患。

德国经常帐盈余接近GDP的9%，欧盟在很久之前就该问题向德国发出了警告，但与那些给欧盟带来麻烦的其它国家一样，德国也选择了保持沉默。

德国的贸易顺差在很大程度上也代表了欧元区的贸易顺差，这令欧元走强并伤害了欧元区其它国家的竞争力。甚至是德国经济学家也开始对这种情况表示担忧并呼吁扩大投资--扩大对国内提高生产力项目的投资将有利于德国。保险巨头Allianz SE的首席经济学家Michael Heise近期在《华尔街日报》上的一篇评论文章中呼吁增加投资，并表示投资过低实际上是经济疲软的信号，而不是走强信号。

此外，德国央行将于北京时间15:30发布半年度经济预测。

英国贸易帐（北京时间17:30）

预计英国商品贸易帐赤字将收窄至120亿英镑，但仍接近于6月份创下的记录高位赤字129.2亿英镑。英镑下滑首先会导致英镑赤字扩大，但随着英镑贬值，进口将受到打压且出口将获得提振，从而开始推低赤字水平。贸易帐赤字正在企稳的迹象可能被解读为利多英镑，因英央行对英国国际贸易平衡的担忧情绪将会降低，且通胀压力有望升高。

英央行将于同一时间发布通胀预估的季度调查报告。这份报告是对公民进行随机抽样调查，而不是针对专业预测者的调查。普通民众对通胀前景的看法引发了一些经济学家的兴趣，因消费者的预期往往会影响他们的决定。

与其它国家一样，英国经济严重依赖于消费者支出，英镑贬值以及房地产市场降温可能对消费者产生影响。

下方蜡烛图显示出英镑/美元触及了重要的阻力水平（欧元/英镑触及了支撑水平）。虽然英镑在11月和12月份逐渐走强，但需要突破上述阻力（欧元/英镑需要守住该支撑），否则英镑前景将转为看空。

英镑/美元和欧元/英镑

小时图

美国密歇根大学消费者信心指数（北京时间23:00）

预计美国12月密歇根大学消费者信心指数初值将进一步改善。普遍预计降至11月终值93.8和11月初值91.6回升至94.8。这将推动该指标接近5月份创下的今年高位，但仍受制于2015-2016年震荡区间。

劳动力市场改善、股市创下纪录高位以及对企业的乐观态度推动消费者信心持续升高，但与此同时油价升高且抵押贷款利率上升。消费者信心增强有可能帮助提振美元以及股票价格。

消费者信心改善，因失业率下降

信心指数有望进一步接近5月份创下的2016年高位

盛宝银行

2016-12-9