FX168財經報社(香港)訊 根據 DataTrek Research 周四（12月22日）的一份報告指出，除非美聯儲停止加息，以及對明年可能陷入衰退的企業有着更明確的盈利預期，否則股市波動性難以下降。
如果投資者能夠正確衡量以上兩大因素，把握從高波動性到低波動性的轉變，那麼就可以從股市中獲利。
舉例來說，標普 500 指數在 2003 年互聯網泡沫後飆升 28%，在 2009年 金融危機後上漲 26%，還有從新冠大流行低點到 2020 年底上漲 61%，都是最佳例子。
（來源：福布斯）
DataTrek 聯合創始人尼古拉斯·科拉斯 (Nicholas Colas) 表示：“要讓市場波動結構性下降，並獲得高回報，投資者需要了解企業將如何提升盈利。這也意味着他們必須清楚貨幣/財政政策。”
眼下，投資者對這兩個因素都不確定。 美聯儲上周表示可能會在 2023 年加息 75 個基點，在更長時間內保持高利率，這也令市場感到意外。如果通脹持續居高不下，美聯儲的時間表仍會產生變化。
根據彭博社的數據，標普 500 指數成份股公司 2023 年每股收益的平均和中值預估為 210 美元，但低估和高估的區間相當大。最高估價為標普 500 指數每股收益 230 美元，而最低估價降至 186 美元。
科拉斯解釋說，有如此廣泛的估計範圍是正常的，因為股票目前處於熊市。而在熊市期間，不確定性很高，盈利可見度很低，加上各種宏觀因素，人們普遍擔心經濟即將迎來衰退。
該報告稱，直到波動性下降且美聯儲停止加息，投資者才能更好地把握企業盈利的可見性。
科拉斯表示：“隨後的經濟擴張期間，企業盈利和美聯儲的貨幣政策將會變得更可預測。這些都是牛市。”
科拉斯還說：“投資者將繼續嘗試預測波動性的轉變和市場觸底的跡象。但根據數據，可以肯定的是，在接下來的時間隨着波動性減弱後，股市將迎來反彈。”
