FX168財經報社(香港)訊 盡管近期整體通脹有所下降，但多數主要發達經濟體的潛在價格壓力仍在上升，這表明各國央行在未來幾個月將不得不繼續收緊貨幣政策。
英國《金融時報》對官方統計數據的分析顯示，全球許多地區的核心通脹正在加速。核心通脹剔除了食品和能源價格的變化，被利率制定者視為衡量價格壓力持久性的更好指標。
在英國《金融時報》追蹤的33個國家中，11月份大多數國家的核心利率仍在上升，仍遠高於多數央行設定的2%的通脹目標。
近幾個月來，核心通脹上升的國家比例已開始縮小，但其蔓延範圍仍遠高於整體通脹。在10月至11月期間，只有三分之一的國家的整體通脹率上升。
(圖片來源：英國《金融時報》)
資產管理公司Hargreaves Lansdown的高級投資分析師Susannah Streeter表示：“未來仍有可能出現大量痛苦。居高不下的價格繼續給經濟帶來嚴重的困擾。”
在包括英國、歐元區和美國在內的幾個主要經濟體，服務業通脹(衡量價格壓力粘性的另一項指標)仍接近幾十年來的高點。
政策制定者今年大舉加息，以應對整體通脹指標的飆升，但最近已開始縮減加息幅度。
上周，美聯儲(FED)、歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)都選擇將其對抗通脹的策略從近期的加息75個基點下調至50個基點，以應對許多國家的整體通脹明顯見頂。
歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)表示，歐元區的貨幣緊縮“仍有一段路要走”，利率制定者計劃在未來幾個月繼續將借款成本提高50個基點。
拉加德還承認，潛在的價格壓力已經加強，並將“持續一段時間”——這一信息得到了美聯儲主席鮑威爾(Jay Powell)和英國央行行長貝利(Andrew Bailey)的呼應。
由於烏克蘭戰爭和疫情期間供應鏈嚴重中斷，能源和商品價格飆升，推動了通脹最初的飆升。然而，自那以後，成本上升的範圍變得更加廣泛，高通脹出現在多年來被證明不受價格壓力影響的經濟領域。
自全球金融危機以來，全球大多數主要經濟體的工資增長都處於低迷狀態，但如今也出現了增長——尤其是在美國。
隨着大宗商品價格目前企穩，包括美國、英國和歐元區在內的多個經濟體的整體通脹已大幅下降。
衡量潛在通脹的指標並未如整體通脹那樣顯著走低。歐元區使用最廣泛的長期價格壓力指標——核心通脹——仍處於5%的曆史高位。
巴克萊銀行(Barclays Bank)首席歐洲經濟學家Silvia Ardagna表示，歐洲央行的政策制定者將“擔心，我們沒有看到核心層面的通脹動態出現任何緩解”。
在美國，盡管整體通脹率自今年夏季以來下降了兩個百分點，但服務業通脹仍處於40年來的高點。
(圖片來源：英國《金融時報》)
牛津經濟研究院(Oxford Economics)全球宏觀研究主管Ben May表示：“服務業通脹將是決定政策利率走向的關鍵因素。”
上周，美聯儲政策制定者承認，核心通脹將比想象中更具粘性，他們將明年的通脹預期從9月份時的3.1%上調至3.5%。
盡管英國整體通脹率已從10月份的11.1%降至10.7%，但該國服務業通脹率仍居高不下，11月份仍處於20年來的最高水平。英國央行表示，服務業通脹的持續“證明有理由采取進一步有力的貨幣政策回應”。
凱投宏觀(Capital Economics)首席全球經濟學家Jennifer McKeown表示：“發達市場的央行仍有更多工作要做。”
(圖片來源：英國《金融時報》)
資管公司Hargreaves Lansdown高級投資分析師Susannah Streeter說道：“通脹可能已經達到峰值，但這並不一定意味着它將從現在開始平穩下行。”
