FX168財經報社(北美)訊 一位華爾街分析師周三(4月19日)警告稱，預計美聯儲將再次降息的投資者沒有從一個受到密切關注的股市預期波動指標中得到任何支持。
根據道瓊斯市場數據，芝加哥期權交易所波動率指數(通常以其股票代碼“VIX”指代，又被稱為恐慌指數)周二收於16.83點，為2022年1月3日以來的最低收盤點位。該期權指數衡量的是對標普500指數未來30天波動率的預期。它仍遠低於20點左右的長期平均水平。
目前的問題是，利率市場顯示，在5月份再次加息後，交易員認為美聯儲今年晚些時候降息的可能性為93%(市場認為美聯儲5月加息的可能性約為86%)。但DataTrek Research的聯合創始人Nicholas Colas在周三的一份報告中說，曆史表明，美聯儲往往只有在股市因地緣政治衝擊或明顯迫在眉睫的衰退而波動性迅速上升時才會降息。
“就我們而言，這是真正的'美聯儲看跌期權'，”Colas說。
眾所周知，美聯儲看跌期權指的是，當股市暴跌時，貨幣政策制定者將降息並出手相救。在現實生活中，看跌期權是一種工具，它賦予持有者在特定日期以固定價格出售標的資產的權利，而不是義務——如果資產價格下跌，這是一種有價值的對衝。
到目前為止，VIX指數沒有顯示出美聯儲可能行使看跌期權的任何跡象。Colas回憶說，美聯儲經常(但並非總是)在波動率指數飆升時降息，包括1990年伊拉克入侵科威特之後、1998年亞洲金融危機期間、2002年和2008年經濟衰退前夕，以及2020年大流行開始時。
當然也有例外。上世紀90年代互聯網泡沫接近頂峰時波動性加劇，與之相伴的是聯邦基金利率的上升(而非下降)。他寫道，去年波動率指數的上升是另一個例子，美聯儲主席鮑威爾和美聯儲政策制定者在尋求減少消費和投資的同時，接受了股市的波動。
波動性預期下降之際，股市在第一季財報季開始時出現了無方向性交易，但各指數仍接近年內高點。據道瓊斯市場數據顯示，周二，標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數的波動幅度都不到0.1%，這是自2021年11月15日以來，這三個指數首次在同一交易日內的波動幅度不到0.1個百分點。
Colas表示，由於VIX指數本周跌破17並創下新低，“市場遠未告訴美聯儲他們需要降低短期利率。”“因此，從現在到今年晚些時候預期的降息之間，我們將需要看到促使美聯儲采取行動的那種波動。否則，美聯儲除了維持利率不變，為什麼還要做其他事情呢?”
