由於OPEC+一些成員國難以達到增產配額,美俄因烏克蘭問題導致緊張關系升級、以及哈薩克斯坦動亂與利比亞輸油管道維護令油市供應趨緊市場擔憂供應緊張,國際油價上周繼續上揚,連續第三周收高。但美國成品油庫存和鑽井平台數增加,以及沙特下調亞洲客戶官方油價、伊朗核協議談判傳來利好消息和新冠肺炎仍在全球快速蔓延,這抑制了油價的上漲空間。截至收盤,美國WTI2月原油期貨整周累計上漲3.63%,收報78.53美元/桶,當周最高觸及80.44美元/桶,最低跌至74.26美元/桶。布倫特3月原油期貨整周累計上漲5.16%,收報81.89美元/桶,當周最高觸及82.97美元/桶,最低跌至77.01美元/桶。
雖然OPEC及其盟友(OPEC+)周二堅持下個月增產40萬桶/日的既定計劃,但市場認為該決定是該聯盟對原油市場前景投下的信任票,同時也預期OPEC+成員國難以實現增產目標,這支撐了油價反彈。該聯盟在增產方面的能力嚴重受限,根據彭博調查,12月的日產量增加幅度僅有9萬桶,而允許增加的產量超過25萬桶/天。這使得該組織的合規率達到127%——換句話說,OPEC+成員國的產量比他們當前的產量配額所允許的產量少了27%。除沙特以外,OPEC成員國在增加產量方面面臨挑戰,隨着時間推移,OPEC始終無法實現日增產40萬桶。這是上周原油市場的主要支撐來源,OPEC+努力增加供應的主題將繼續成為2022年的一個關鍵話題。
與此同時,美俄因烏克蘭問題導致緊張關系升級,這可能影響供應,為油價提供部分支撐。美國國務卿布林肯和俄羅斯副外長里亞布科夫發出的最新信號暗示,美國和俄羅斯可能無法緩和與烏克蘭有關的地緣政治擔憂。如果俄羅斯入侵烏克蘭,美國將考慮對俄羅斯實施出口管制的報導也挑戰市場對俄烏關系的關注。美國及其盟國正討論對俄羅斯實施貿易限制以及美國正考慮限制向莫斯科轉讓技術的談判也在醞釀當中,而俄羅斯可能考驗削減對歐洲的能源供應,這也引發了市場擔憂。
燃料價格上漲引起哈薩克斯坦民眾爆發抗議活動,為避免騷亂和抗議對原油基礎設施造成破壞,哈薩克斯坦最大石油生產商調整了田吉茲油田的產量。該油田的運營商Tengizchevroil(簡稱TCO)在一份聲明中表示,“由於物流問題,對產量進行了臨時調整,”並說“一些承包商員工”在油田集會支持哈薩克斯坦各地的抗議活動。TCO是雪佛龍牽頭的合資企業,產量約占哈薩克斯坦全國總產量的三分之一。哈薩克斯坦是一個主要的石油生產國,日產160萬桶石油。據國際能源署(IEA)的數據,這一數字僅略低於全球每天約9700萬桶石油需求的2%。
此外,隨着基礎設施的維護和維修,再加上利比亞最大油田Shararafield停產造成的供應損失,該國的石油產量面臨嚴重的中斷——去年年底的產量高達130萬桶/天。這也加劇了供應短缺的憂慮。利比亞國家石油公司(NOC)周四表示,目前的石油產量略高於70萬桶/天,降至一年多來新低。
然而,美國原油庫存降幅低於預期,且成品油庫存大幅增強,尤其汽油需求大幅下降,表明在奧密克戎新冠病毒變異體病例激增後,公眾對出行持謹慎態度,這威脅了油價的上漲。美國石油協會(API)的最新數據顯示,截至12月31日當周,API原油庫存減少643.2萬桶至4.017億桶,前值減少309.1萬桶,預期減少340萬桶;汽油庫存增加706.1萬桶,前值減少31.9萬桶,預期增加296.7萬桶;精煉油庫存增加438萬桶,前值減少71.6萬桶,預期增加266.7萬桶;庫欣原油庫存增加226.8萬桶,前值增加159.4萬桶。美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,截至12月31日當周,美國原油庫存減少214.4萬桶至4.161億桶,預期減少365萬桶,前值減少357.6萬桶;汽油庫存增加1012.8萬桶,汽油使用量上周降至2021年2月以來的最低水平,預期增加175萬桶,前值減少145.9萬桶;精煉油庫存增加441.8萬桶,預期減少100萬桶,前值減少172.6萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加257.7萬桶,連續第八周上漲,前值增加105.5萬桶。此外,上周美國國內原油產量持平於1180萬桶/日,為2020年5月以來的最高水平。
同時,美國石油公司繼續增加石油和天然氣鑽井平台,對油價上行構成威脅。隨着油價回升,活躍鑽機數此前一直在溫和增長。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至1月7日當周,原油鑽井總數增加1座至481座,預期為484座,達到2020年3月以來的最高水平;天然氣鑽井總數增加1座至107座,預期為106座;原油和天然氣鑽井平台總數增加2座至588座,預期為590座。
沙特阿拉伯降低了對亞洲客戶所有原油等級的官方售價(這是需求放緩的一個指標),這在一定程度上抑制了油價失控性的上漲。全球最大的石油公司沙特阿美公司將銷往亞洲客戶的2月份主要阿拉伯輕質原油的基準價格從1月份的基礎上下調了1.10美元,至每桶2.20美元。
此外,伊朗核協議談判正努力取得“積極進展”,各方或有望能夠達成協議。如果達成協議,伊朗每天有望增加130-150萬桶原油出口,這將加劇供應過剩的擔憂,給油價帶來壓力。伊朗外交部長阿米拉布多拉希安對半島電視台表示,“我們在維也納從美國代表團那里聽到好消息,關鍵是要看到認真的行動,”伊朗希望能獲得不會再次實施制裁的保證。能源情報集團記者AmenaBakr表示,伊朗核問題談判情況看來有所好轉,一些人表示對今年可能達成協議抱有希望。
新冠肺炎仍在全球範圍內快速蔓延,各地恢複限制措施,將削弱原油需求前景。隨着奧密克戎毒株在美國加速蔓延,美國目前的平均日增確診病例超過70萬例。在截至8日的一周內,美國共報告491萬例確診病例,這比2021年4至7月的累計確診病例還要多。奧密克戎毒株已在加拿大新冠疫情中占主導地位,並在全國大部分地區廣泛傳播,日均新增確診病例數與前一周相比增加了65%,平均每天報告近4.2萬例新增確診病例。同時,澳大利亞首次報告單日新增逾10萬例新冠病例,各州開始重新實施限制措施,以減輕奧密克戎變異株快速傳播給醫療系統造成的負擔。鑒於此,高盛下調澳大利亞2022年一季度GDP環比預期至增長2.0%(之前預期增長2.6%),稱奧密克戎變異毒株的迅猛擴散幹擾到澳洲經濟活動,並將2022年全年GDP增長預期從此前的4.2%下調至4.0%。同時,花旗也將澳大利亞一季度GDP預估從2.3%下調至1.3%。
展望本周,原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鑽井數據外,還需留意周三美國能源信息署(EIA)的短期能源展望月度報告,該月報關注美國原油產能擴張力度。隨着新冠病毒奧密克戎變異毒株的出現和擴散,多國重新實施限制措施,預計EIA月報有可能看淡原油需求前景,這或會給油價帶來下行壓力。美國將要公布的經濟數據包括:11月批發庫存、12月NFIB小型企業信心指數、12月消費者價格指數(CPI)、12月政府預算、每周申請失業金人數、12月生產者價格指數(PPI)、12月進口物價指數、12月零售銷售、12月工業產出和1月密歇根大學消費者信心指數初值。美國11月CPI同比漲幅從上個月的6.2%加速升至6.8%,為1990年以來最高水平。這是美聯儲2%平均目標的三倍多,進一步證明物價可能在明年仍將居高不下。同時,不包括波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲4.9%,符合市場預期。而按月計算,CPI和核心CPI分別達到0.8%和0.5%。工人短缺推動工資增長,企業為轉嫁投入成本而提高商品價格,以及能源價格上漲均成為通脹上升的動因。由於供應鏈危機尚未解除,以及能源價格保持上漲,這可能促使美國通脹將在未來數月進一步上升,然後在明年二季度前後出現回落。FYCM興業投資(英國)分析師預計美國12月CPI同比增幅將達到7.1%,核心CPI同比料增長5.4%。每周初請失業金人數仍然是市場關注的焦點,因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化,對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值,尤其是美聯儲調整政策框架後,且美國的通脹水平遠超美聯儲的目標。美國勞工部最新數據顯示,截至1月1日當周,美國首次申請失業救濟金人數達到20.7萬,高於市場預期的19.7萬,前一周數據由19.8萬上修為20萬。而截至12月25日當周,持續申請失業救濟人數升至175.4萬,高於預期168.8萬,前一周數據由171.6萬上修為171.8萬。雖然美國上周申請失業救濟的人數有所上升,但近幾周卻徘徊在50年來的低點附近,因為在普遍的員工短缺和辭職的情況下,公司都在保留現有員工。盡管如此,在學校和企業紛紛關閉之際,奧密克戎毒株的蔓延再次引發了人們對經濟的擔憂。與CPI持續飆升一樣,美國12月PPI也有望再創新高。美國11月生產者物價指數(PPI)漲幅超預期,供應限制持續存在,PPI創下11年來最大同比漲幅,這支持了通脹可能在一段時間內保持在令人不安的高水平的觀點。我們預計12月PPI同比漲幅將由上月的9.6%升至9.8%,而核心PPI同比漲幅將由上月的7.7%加速升至8%。周五公布的美國11月零售銷售數據對金融市場影響較大,素有“恐怖數據”之稱,市場參與者將會密切關注。美國11月零售銷售環比溫和增長0.3%,低於市場預期,並創4個月新低,顯示在通脹飆升之下,消費支出恐面臨挑戰。美國人口普查局的最新數據顯示,11月零售銷售月增0.3%,為7月以來最低,低於預期的0.8%,前值自1.7%小幅上修至1.8%;同比增長18.2%,高於前值的16.3%。11月核心零售銷售環比增長0.3%,也低於預期的1.0%,也較10月份1.8%的增幅大幅放緩。而直接計入美國經濟分析局(BEA)計算GDP的零售銷售對照組11月下降0.1%,預期為上升0.7%。美國11月零售銷售增幅低於預期,表明在通脹率達到數十年來最高的背景下,消費者正在抑制購物。弱於預期的報告可能反映了假日銷售前移的影響,因為許多知道供應鏈困難的美國人比平常更早進行假日購物。隨着新冠病毒奧密克戎變異毒株在美國蔓延,以及美國假日購物已經提前,這可能導致12月零售銷售仍然低迷。FYCM興業投資(英國)分析師預計,美國12月零售銷售將增長0.3%,扣除汽車後核心零售銷售增長0.3%,而對照組零售銷售將增長0.1%。12月密歇根大學消費者信心指數從11月觸及的十年低點67.4升至70.6,對於1月的數據,市場仍然信心不足。負責消費者信心調查的RichardCurtin在一份聲明中說,“消費者繼續對未來通脹形勢表達出相當程度的不確定性,主要是近期而非長期的通脹率”。我們市場預計1月消費者信心指數將持平於70.6。央行動態方面,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、堪薩斯聯儲主席喬治、聖路易斯聯儲主席布拉德、費城聯儲主席哈克、里奇蒙德聯儲主席巴爾金、芝加哥聯儲主席埃文斯和紐約聯儲主席威廉姆斯將在不同場合發表講話。投資者可從中尋找美聯儲加快縮減購債規模和何時加息的更多線索。除此之外,投資者還要密切關注冠狀病毒新變體的最新發展、伊朗核協議會談、地緣政治局勢和美國經濟刺激計劃的最新進展,這些都會給原油市場帶來重大影響。
技術面上看,美油周圖保利加通道收斂,油價升穿中軌,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標進入超買區。K線圖收長上下影實體陽線,表明下方承接買盤強勁,而上行遭空頭阻擊,鑒於技術指標初現超買跡象,短期內油價面臨回調風險。支撐分別位於77.60、76.40、75.50,阻力依次是80.00、81.00、82.30。
布油周圖保利加通道收斂,油價升穿中軌,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標進入超買區。K線圖收長上下影實體陽線,表明下方承接買盤強勁,而上行遭空頭阻擊,鑒於技術指標初現超買跡象,短期內油價面臨回調風險。支撐分別位於81.00、79.80、78.60,阻力依次是83.00、84.00、85.10。
2022-01-10
