近两周，由于银行危机与美债上限的警报有所缓解，令市场中的加息预期逐渐升温。然而在上周五鲍威尔讲话之后，加息预期再次降温。
原本从3月银行危机爆发期开始，已经有100%的交易员认为美联储不可能加息到5.5%。不过5月份公布的顽固通胀数据，令加息预期死灰复燃，押注5.5%的概率也水涨船高。虽然第一个共和银行破产带动概率短暂下滑，但伴随地区银行指数价格稳步攀升，紧张局面缓解，让美联储有了更大的活动空间（市场判断）。这种判断自然影响到长端美债，并通过美元升值，蔓延至整个金融市场。
鲍威尔的讲话却令美元见顶重启下跌趋势。在讲话中，鲍威尔表示银行业破产导致美国多数银行都不再轻易放款，而信贷收紧代替美联储加息的限制性功能。在往期的分析中曾提到过，鲍威尔不会管小银行破产，甚至会利空破产的恐慌情绪，以达成货币紧缩的目的。现在看来，鲍威尔还是会玩的。不过上周五，虽然鲍威尔表达了6月份不加息的意图，但风头却被债务上限问题所掩盖。
市场最擅长的便是过度解读，在2021年的降息周期中过早预期加息，而在2023年的加息中又过早预期降息。在行为金融学中，将这种现象称为逆转偏差。这种情绪偏差说的投资者普遍的自信心理会让其在做投资决策时更早的做出市场转向的判断。拿现在来说，多数投资者认为美联储会在年底降息。但事实上，美联储从来没有说过这句话。不管出于控制预期的考虑，还是真的认为今年不适合降息，至少目前所有官员的态度都是维持高或更高的利率以达到限制性目的。而这将持续为股票市场提供压力，业绩与估值同时施压，美国的股市将出现较长的震荡期。
SP500一小时图
从标普指数一小时图来看，受到AI板块的利好，和道指不同，标普处在上升通道当中。现价正在测试关键的阻力位置4200大关，该位置是长期底部颈线关口，价格大概率在该位置整理或回调。RSI相对强弱指标已经有明显的顶部背离信号。整体来看，中短线的交易策略应该以逢高做空为主。现价上方的阻力便是4200大关，而下方的第一支撑要看4150和4100大关附近。长线投资者则需要耐心等待价格回调至4000-4050区间，或者价格整理一段时间再行入场多单。
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2023-05-22
