FX168財經報社(北美)訊 周一(1月30日)，市場靜待美聯儲本周稍晚的利率決議出爐，美元指數自低位拉升55點至102關口上方；美股三大股指齊跌，其中納指下跌超1.2%；現貨黃金在不到15美元區間內窄幅波動，現交投於平盤下方。聯邦基金期貨交易員預計，美聯儲基準利率將在6月達到4.93%的峰值，高於目前的4.33%，然後美聯儲將在12月前將利率下調至4.5%以下。這與美聯儲官員的言論形成了鮮明對比，後者曾表示，為了壓低通脹，他們需要在一段時間內將利率保持在限制性區間。因此，有分析認為，美聯儲主席鮑威爾本周勢將發表鷹派言論。
美聯儲主席鮑威爾和華爾街本周將再次對峙，美聯儲尋求放緩其抗擊通脹的行動，但料不會暗示準備停止緊縮。
盡管鮑威爾及其同僚們在2022年多次加息，但目前的金融環境仍達到去年2月以來最寬松的程度，這是因為投資者押注通脹減弱將使美聯儲很快停止提高借款成本，並在今年晚些時候降息。
（圖源：彭博社）
就鮑威爾而言，這可能是一廂情願的想法，鑒於股市和債市的上漲可能會加劇他想要抑制的物價壓力，他有明顯的動機來抵制這種交易。
在這樣的背景下，鮑威爾預計將在本周可能加息25個基點的決定時做出平衡，同時發出一個嚴厲的信息，即加息規模較過去6次有所縮減並不會削弱他將通脹降至2%的承諾。如果需要，他甚至可能願意攪亂樂觀的市場。
美國銀行全球經濟研究主管Ethan Harris說:“他可以只是發出一個鷹派的信息，我認為他不會希望市場在這次會議後反彈。他不想為這種刺激市場的樂觀論調澆上更多的油。”
鮑威爾有時很難讓市場相信他的話。去年7月，盡管他強調有必要繼續加息，但投資者從他會後的新聞發布會上推斷出了政策的轉向。接下來的一個月，鮑威爾在美聯儲的傑克遜霍爾會議上發表了一篇引人注目的鷹派演講，以強調這一信息。
本周，美聯儲官員預計將加息25個基點，至4.5%-4.75%區間。此前，美聯儲上月加息50個基點，而在此前更是連續4次加息75個基點，為40年來最激進的緊縮行動。
盡管如此，目前的金融狀況比去年3月份政策制定者開始加息時更為寬松，去年12月會議紀要顯示，他們已經考慮到了這一點。官員們指出，“毫無理由的”寬松將使他們恢複價格穩定的任務複雜化。
達拉斯聯儲主席洛根在1月18日的講話中警告稱，如果金融狀況進一步緩解以應對加息速度放緩，政策可能會做出回應。
她表示:“如果出現這種情況，我們可以通過逐步加息至高於此前預期的水平來抵消這種影響。”
彭博經濟學家Martin Ademmer和Bjorn Van Roye評論稱:“對美聯儲來說，隨着金融環境松動，控制高通脹的負擔越來越落在對有利供應衝擊的希望上。如果這種情況沒有發生，我們的模型表明，鮑威爾和他的同事還有更多工作要做，以說服投資者他們是認真的，要讓通脹恢複到2%的目標。”
交易員們堅定地認為，美聯儲將在即將召開的會議上加息25個基點，而同樣規模的第二次加息基本上將在3月份的會議上進行。交易員預計，5月和6月的政策利率峰值將在4.9%左右，到12月會議時將降至4.5%以下，2024年還將進一步降息。
相比之下，美聯儲去年12月份的預測顯示，19名官員中有17人預計今年利率將超過5%，其中兩人預計利率將超過5.5%。
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紐約梅隆銀行美國宏觀部門主管Sonia Meskin表示:“他們需要比目前看到的更緊縮的金融環境。”“整個2022年，美聯儲都在努力解決這個問題，現在看來，這一鬥爭將持續到2023年。他們對此很擔心。”
面對有彈性的經濟，金融狀況對於美聯儲將增長降至長期趨勢以下的努力至關重要。2022年最後三個月，美國國內生產總值(GDP)年化增長率為2.9%，初請失業金人數降至去年4月以來的最低水平，表明勞動力市場持續緊張。
貝萊德美洲iShares投資策略主管Gargi Chaudhuri表示:“美聯儲將舉行一場鷹派的新聞發布會，我認為鮑威爾主席會推遲今年年底前市場預期的降息次數。緊張的勞動力市場給了他們這樣做的機會。”
緊縮狀況會以多種方式降低增長，如果走得太遠，還可能引發衰退。抵押貸款利率上升會給房地產市場降溫，而貸款利率上升會使企業投資成本上升。美元走強會使出口產品更昂貴、進口產品更便宜，從而損害制造業。股票和債券價格下跌可以通過財富效應抑制消費者支出。
除了洛根的評論之外，政策制定者們並沒有刻意討論金融市場。
普信證券(T. Rowe Price)固定收益投資組合經理Steve Bartolini表示:“聯邦公開市場委員會(FOMC)尚未采取一致行動，遏制金融環境的放松。”“如果鮑威爾不反擊，我將感到驚訝，可能會違背市場對他下半年降息的預期。”
鮑威爾的新聞發布會可能會很棘手，因為他需要承認通脹前景已經改善(這是推動近期股票和債券價格上漲的因素之一)，同時強調需要繼續提高利率，將通脹降至美聯儲2%的目標。
目前的目標是“防止金融市場消化過早暫停的影響，並反對債券市場對2023年下半年降息的預期，這將導致金融狀況進一步不必要的寬松，”Nationwide首席經濟學家Kathy Bostjancic說。“反對市場變得過於鴿派。這是他堅決保持鷹派立場的另一個原因，他說，通貨膨脹仍然是我們的頭號擔憂。”
市場走勢：美元自低位反彈 黃金美股齊跌
隨着投資者準備迎接最繁忙的財報季周以及美聯儲可能的加息，標普500指數周一走低，1月份的漲勢戛然而止。
標普500指數一度下跌1%，納斯達克綜合指數下跌超1.2%，道瓊斯工業股票平均價格指數下跌89點或約0.3%。
（道指30分鍾走勢圖，來源：FX168）
對於企業財報和宏觀經濟數據來說，本周都是重要的一周，美聯儲將於周三公布利率決定，周五美國將公布非農就業數據。
市場普遍預計美聯儲將加息25個基點，較去年50和75個基點的大幅加息有所放緩。美聯儲已暗示利率將突破5%並保持在這一水平，而市場已消化了2023年下半年降息的預期，這可能會引發衝突。
XM高級投資分析師Marios Hadjikyriacos在一份報告中表示:“平衡這些風險的一種方法是，在小幅加息的同時使用嚴格的措辭，提醒投資者緊縮周期尚未結束，並推遲市場對今年晚些時候降息的預期。”
上周末，《華爾街日報》重點報道了美聯儲工作人員對通脹的看法，尤其是他們對就業匹配仍然效率低下的擔憂，這表明盡管近期數據顯示商品通脹大幅下降，但物價壓力可能持續存在。
摩根士丹利首席全球經濟學家Seth Carpenter在周末的一份報告中對客戶說，他不擔心這些問題。由於市場集中，利潤率較高，因此在工資上漲後，利潤率有更大的收縮空間。再加上與上世紀80年代相比，工會化率較低，“現有的所有信息都表明，當前的工資上漲是一個關鍵問題的可能性很低——即使是服務業。”
科技巨頭蘋果、Alphabet和亞馬遜本周將公布大量公司財報。隨着債券收益率回落，科技股本月漲勢尤為顯著。
基準的10年期美國國債利率周一略微走高，升至3.5%以上，但低於去年10月份約4.2%的高點。
貝萊德投資研究所全球首席投資策略師Wei Li領導的一個團隊周一在一份客戶報告中表示:“主要央行本周將再次上調政策利率，並保持在較高水平，這與市場今年降息的看法相反。”
匯市方面，美元周一基本持平，一天後美聯儲將開始為期兩天的政策會議，而歐元則受到歐洲央行周四會議前意外高企的通脹數據提振。
美市盤中，美元指數持續攀升並刷新日高至102.21，較日低大幅拉升55點。
（美指30分鍾走勢圖，來源：FX168）
市場普遍預計美聯儲本周將再加息25個基點，投資者將密切關注有關美聯儲可能還會加息多少次的任何新跡象。
紐約Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，美聯儲主席鮑威爾處於一個“困難的境地”，因為“他們將加息25個基點，但他將不得不反對金融環境的寬松。”
由於投資者消化了美聯儲即將結束其緊縮周期的可能性，美元指數已經從去年9月28日114.78的20年高點跌至101.88。但過去幾周，美元兌歐元等主要貨幣觸及技術支撐位，基本上在區間內波動。
Chandler說，現在的問題是“美元是會反彈，還是會在下一次下跌前形成一種嵌套模式。”
貴金屬方面，隨着投資者靜待美聯儲本周的政策會議結果出爐，黃金價格在震蕩中小幅上漲。
美市盤中，現貨黃金交投於平盤略下方，日內在14美元窄幅區間內波動。
（現貨黃金30分鍾走勢圖，來源：FX168）
RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示:“美聯儲闡述這一情況的方式將反映在黃金市場上。”
“更大的情況是，如果美聯儲放慢加息速度，通脹將卷土重來。如果美聯儲暫停加息，而通脹仍然存在，我認為在這種情況下，黃金將會飆升。”
技術上，財經網站FXStreet撰文指出，上周五在1917- 1916美元附近的低點，現在似乎保護了近期的下行空間。如果金價進一步下跌，可能會在1900美元附近吸引新的買家，這應該是一個關鍵點。如果跌破該水平，可能會使短期走勢偏向於看跌交易者，並為有意義的糾正性回調鋪平道路。
另一方面，近期強勁阻力位位於1949美元附近，即上周四觸及的數月高位。一些後續買盤將被視為多頭的新導火索，並將金價推高至1969 - 1970美元區間。這一勢頭可能會進一步擴大，使黃金多頭突破1980美元區域附近的中間障礙，並自2022年3月以來首次奪回2000美元的心理關口。
