FX168財經報社(北美)訊 美國勞工部周二(1月31日)公布，去年第四季度勞工成本指數環比上升1%，較去年三季度的1.2%放慢了0.2個百分點，也低於市場預期的1.1%。該指數是美聯儲主席鮑威爾最常提及的工資通脹參考指標，被媒體解讀為影響美聯儲采取限制性政策立場的重要數據之一。隨着該指數表明美國通脹持續放緩，美元指數承壓走低，美股和黃金則強勢反彈。
美國勞工部周二公布，衡量勞動力成本的最廣泛指標——就業成本指數(ECI)去年第四季度環比上升1.0%，為2021年第四季度以來的最小漲幅，而去年第三季度的漲幅為1.2%。勞動力成本已連續6個季度至少增長1%，延續1996年以來的連續紀錄。
路透調查的經濟學家此前預計ECI將上升1.1%。勞動力成本較前一年同期增長5.1%，去年第三季度為增長5.0%。隨着去年第四季度數據的發布，政府在2018年標準職業分類系統的基礎上引入了新的就業權重。
（圖源：彭博社）
分項數據方面，去年四季度勞工就業工資環比上升1%，較三季度的1.3%放緩了0.3個百分點；就業福利季率錄得0.8%，也低於上一季度的1%。
政策制定者和經濟學家普遍認為，ECI是衡量勞動力市場疲軟程度的較好指標之一，也是預測核心通脹的指標，這是因為它根據就業構成和就業質量變化進行了調整。
兩周前，美國前財政部部長薩默斯曾表示，ECI是就業指標中的黃金標準，能比收入指標更廣泛的衡量勞動力成本。
凱投宏觀資深美國經濟學家Andrew Hunter寫道，“我們預計工資增速的進一步放緩有助於說服官員們在3月會議後暫停貨幣緊縮周期。”
彭博經濟學家Anna Wong表示，美國去年第四季ECI放緩表明，核心服務業將出現更多的通縮。薪資成長放緩可能會增加美聯儲官員的信心，他們應該放慢升息步伐，然而這並不會阻止他們把終端利率升到至少5%。
這份報告發布之際，美聯儲官員即將開始為期兩天的政策會議。美聯儲預計將在周三會議結束時將政策利率上調25個基點。美聯儲去年將政策利率從接近零的水平上調了425個基點，至4.25%-4.50%的區間，為2007年末以來的最高水平。
美聯儲本月發布的經濟狀況褐皮書將勞動力市場描述為“持續緊張”，並指出“各地區的工資壓力仍在上升”，但五家地區“儲備銀行報告稱這些壓力有所緩解”。
盡管如此，美國勞工部月度就業報告顯示，平均時薪年率增長已經降溫，不過仍處於高位。亞特蘭大聯儲的工資跟蹤數據在去年第四季度也有所放緩。去年11月最後一個工作日有1050萬個職位空缺。
下一個重要數據點是周五，屆時勞工部將發布月度非農就業報告。經濟學家預計1月份就業人數增加18.7萬，而平均時薪預計將在2022年底增長4.6%後每月增長0.3%，同比增長4.3%。
日內公布的另外兩項數據表現不佳：美國消費者信心指數本月意外回落，反映出市場對經濟和就業市場的預期不那麼樂觀。周二公布的數據顯示，美國諮商會消費者信心指數從去年12月上修後的109降至107.1，創下2022年11月以來新低。反映消費者六個月前景的預期指數從83.4降至77.8；該組織對當前經濟狀況的衡量指數升至150.9。
美國11月S&P/CS20座大城市房價指數年率下降至6.77%，為2020年9月以來的最小增幅，表明美國房地產市場繼續降溫。去年抵押貸款利率的上升使美國房地產市場進入“隆冬”，成屋銷售出現十多年來最嚴重的年度下滑。這對房價構成了壓力，尤其是在舊金山等地區，人們的負擔能力已經面臨嚴峻挑戰。S&P道瓊斯指數的董事總經理Craig Lazzara表示，隨着美聯儲提高利率，抵押貸款融資將繼續成為房地產市場的逆風。經濟疲軟，包括經濟衰退的可能性，也會限制潛在買家的購買意願。鑒於具有挑戰性的宏觀經濟環境的前景，房價很可能會繼續走弱。
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標普500指數周二上漲，該指數勢將創下2019年以來最好的1月表現。此前公布的一系列企業財報喜憂參半，數據顯示工資增長略有放緩。
標普500指數上漲0.7%，納斯達克綜合指數上漲逾1%。與此同時，道瓊斯工業股票平均價格指數上漲近150點，漲幅0.4%。
（道指30分鍾走勢圖，來源：FX168）
截至撰稿，標普500指數本月漲幅超過5%，道瓊斯指數上漲2%，納斯達克指數上漲超過10%。
日內公布的ECI數據進一步顯示出通脹降溫跡象，對此，ZipRecruiter首席經濟學家Sinem Buber在一份電子郵件聲明中表示:“工資增長放緩是一個可喜的跡象，表明經濟可能會避免美聯儲最擔心的工資-物價螺旋上升。”
Buber表示，工資增長放緩體現在消費需求推動的行業，去年下半年，零售業、休閑和酒店、專業和商業服務行業的工資增長“大幅”放緩。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)於周二開始為期兩天的會議，幾乎所有人都預期加息25個基點，不確定性集中在聲明中發表的評論以及與主席鮑威爾的新聞發布會上。
匯豐全球私人銀行及財富部門全球首席投資官Willem Sels表示:“我們懷疑美聯儲會在會議上出人意料地拋出鴿派言論，但加息即將結束，仍對風險偏好有利。”“盡管如此，主要受益者是美國以外的新興市場，隨着美國國債收益率見頂和美元貶值，這些市場的借貸成本已經在下降。”
“美聯儲在2022年的加息成功地為過熱的經濟降溫，這從今年年初的房價、工資和消費者信心數據走軟就可以證明，”美國商信銀行(Comerica Bank)首席經濟學家斯Bill Adams說。“美聯儲將歡迎經濟降溫的跡象，但他們希望看到更大的寬松空間，以確信2022年底通脹放緩將成為趨勢。在短期內，經濟似乎可能會進一步疲軟，這將為美聯儲在3月份最後一次加息後暫停加息，然後最早在9月份開始降息開辟道路。”
匯市方面，美元回吐周二稍早的漲幅，此前數據顯示美國第四季勞動力成本增幅低於預期，且美聯儲周三料將升息25個基點。
美市盤中，美元指數震蕩走低並刷新日低至102.08。該指數日內稍早一度升至102.61的兩周高點，分析師說，這可能部分是由於月底的倉位調整。
（美元30分鍾走勢圖，來源：FX168）
隨着投資者消化美聯儲收緊周期接近尾聲的可能性，該指數已從9月28日觸及的20年高點114.78大幅回落。
日內公布的ECI數據進一步表明通脹放緩，不過，外界認為此舉不太可能動搖美聯儲進一步加息的決心。
“盡管數據低於預期，但客觀而言，這仍是相當堅定的數據，意味着美聯儲聽起來仍將持鷹派立場，”加拿大帝國商業銀行資本市場匯市策略北美主管Bipan Rai表示。
聯邦基金期貨交易員預計，美聯儲基準利率將在6月份達到4.93%的峰值，高於目前的4.33%。
但投資者也看跌美國經濟，認為美聯儲必須在12月前將利率降至4.48%。而美聯儲官員則強調，他們需要在一段時間內將利率維持在限制性區間，以降低通脹。
“鮑威爾和聯邦公開市場委員會將希望表明這樣一個事實，即我們將在更長時間內看到更高的利率，這完全取決於市場目前是否相信這種說法。”
黃金期貨在連續三個交易日下跌後，周二小幅走高，因交易員準備迎接美聯儲本周的利率決定和美國就業數據。
貴金屬方面，在美國公布第四季度勞動力成本數據後，黃金價格大幅反彈。
ECI報告公布後，美元和美債收益率下跌，現貨黃金則自低位大幅拉升近30美元並刷新日高至1930.58美元。
（現貨黃金30分鍾走勢圖，來源：FX168）
美元將連續第四個月貶值，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。
“本周有很多事件驅動的風險，投資者必須注意這一點。黃金價格可能會波動加劇，”芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示。
路透調查顯示，分析師和交易商大幅上調對金價的預估，但預計高利率將抑制金價漲勢。分析師下調了鈀的價格預估，並上調了鉑的價格預估，因為電動和氫動力汽車顛覆了這兩種金屬需求所依賴的汽車行業。
“(黃金的)關鍵支撐位仍在1900美元，11月低點趨勢線與21日移動均線在此相交，”盛寶銀行分析師Ole Hansen在報告中稱。
