FX168财经报社(北美)讯 美国有线新闻网(CNN)周一(8月7日)刊文称，过去几周，每隔几天，就会有中国领导人和政策制定者誓言要采取更多措施提振疲弱的经济，通常是承诺支持陷入困境的私营部门。
有时，投资者似乎从这些承诺中获得了信心，推高了股价。
然而，更多的时候，他们忽略了官方消息的混乱，希望有更多切实的刺激措施，经济学家和分析师告诉CNN，现在中国不太可能出台大规模刺激措施，因为中国已经负债累累，无法像15年前全球金融危机期间那样提振经济。
荷兰国际集团(ING Group)亚太区研究主管Robert Carnell表示:“我们已经得到了很多含糊不清的承诺，但到目前为止，这些承诺的意义并不大。”
除了采取一些渐进式措施来帮助目前陷入历史上最严重衰退的房地产市场，以及调整利率外，几乎没有迹象表明政府为陷入困境的消费者或企业提供了真正的资金。
“中国决策者似乎不太可能出台任何重大的货币或财政刺激措施，可能是担心这样做会加剧中国日益增长的债务风险，”总部位于华盛顿的无党派智库捍卫民主基金会(Foundation for Defense of Democracies)中国问题高级研究员Craig Singleton表示。
他补充说:“我们最多只能期待一些微不足道的、主要针对供给方面的措施，这些措施表面上是为了吸引更多的私人资本和提高电动汽车的保有量。”
在取消新冠疫情限制措施后，这个世界第二大经济体在今年开局强劲，但现在已经失去了动力。
自今年4月以来，一系列令人失望的经济数据和人口统计数据引发了人们的担忧，即中国可能正面临一段增长大幅放缓的时期，甚至可能重蹈日本的覆辙。
必要措施
由于防疫措施结束后最初的经济活动爆发很快消退，中国经济在4月至6月期间与上一季度相比几乎没有增长。通货紧缩的迹象正变得越来越普遍，这引发了人们对中国可能进入长期停滞期的担忧。
法国投资银行法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero表示，根据日本在上世纪90年代的经验，中国有进入“流动性陷阱”的风险，在这种情况下，货币政策在很大程度上变得无效，消费者持有现金而不是花钱。
“换句话说，中国企业和家庭在对经济前景非常悲观的情绪的推动下，由于收入下降，他们更愿意减少投资和去杠杆化。”
分析人士表示，为了让经济重回正轨，北京方面需要言行一致。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)的分析师表示，中国“明显”没有像发达经济体那样在新冠疫情期间提供巨大支持。例如，财政刺激只相当于美国援助总额的三分之一，而且没有全国性的现金发放。
他们在最近的一份研究报告中说，虽然这帮助中国避免了其他地方出现的严重通胀冲击，但由于工资和房地产资产价值同时停滞不前，家庭可支配收入下降。
单凭降息还不够，除非辅以刺激需求的财政措施。
他们表示，“一个全面的政策组合——包括货币和财政刺激，包括基础设施、房地产和消费，以及结构性改革——将有助于重建信心。”
眼下与2008年不同
中国的经济轨迹是全球投资者和政策制定者非常关注的问题，他们指望中国推动全球经济扩张。但是，北京方面似乎已经弹尽粮绝。
2008年时，中国领导人就推出了人民币4万亿元(合5860亿美元)的财政刺激计划，以尽量减少全球金融危机的影响。它被视为一次成功，帮助提升了中国在国内和国际上的政治地位以及中国的经济增长。2009年下半年，中国的经济增长飙升至9%以上。
但这些措施的重点是政府主导的基础设施项目，也导致了前所未有的信贷扩张和地方政府债务的大幅增加。2012年，北京表示不会再这样做。成本太高了。
在新冠疫情期间，中国的债务问题只会加剧，三年的严厉封锁措施和房地产低迷耗尽了地方政府的资金。
分析人士估计，去年中国未偿政府债务超过123万亿元人民币(合18万亿美元)。其中近10万亿美元是高风险地方政府融资平台所欠的所谓“隐性债务”。
彭博社援引曾在中国央行任职的国际货币基金组织(IMF)前高级官员朱民今年6月在天津夏季达沃斯论坛上的讲话称，他认为中国不会推出大规模刺激计划，因为中国已经在与高债务水平作斗争。
Garcia-Herrero说:“中国没有宣布任何(财政刺激措施)，这似乎表明，中国的政策制定者仍然对公共债务的过快增长保持警惕。”
刺激效果也不如2008年
Garcia-Herrero说，即使北京采取行动，效果也不如2008年。
她说:“以基础设施为主导的财政刺激需要更大，才能产生同样的经济影响。”
她补充说，这也意味着，如果采取行动，中国的公共债务将远远超过目前占GDP的100%，这将使中国成为“世界上负债最多的国家之一”。
美国企业研究所(American Enterprise Institute)高级研究员Derek Scissors表示，对经济衰退的“正确回应”，将是北京方面回到亲市场的改革道路，让私营部门发挥更大作用。
但他表示，政府正在考虑这个方向的迹象“有限”。
根据Singleton的说法，“中国新的经济领导团队几乎没有什么工具可以有效地恢复经济增长。”
他说，“北京方面坚定地拒绝承认习的经济管理不善在加剧中国问题方面所扮演的角色”，这并不令人意外，这将严重加剧中国更广泛的系统性风险。
Singleton说，房地产行业可能会拖累未来几年的经济增长，并补充说，中国令人担忧的债务水平和国内外胆小的消费者也不会有所帮助。
