FX168財經報社(香港)訊 繼上周國常會提出“要適時靈活運用再貸款等多種貨幣政策工具”後，本周國常會再提“適時運用降準等貨幣政策工具，向實體經濟合理讓利”。有分析指出，中國央行將於本周五第二次下調主要政策利率。
預計中國央行將於周五(3月15日)今年第二次下調主要政策利率，並在幾天內下調存款準備金率，以幫助在疫情封鎖下放緩的經濟。
彭博社調查的22位經濟學家中，有16位預測中國央行將下調一年期政策性貸款利率——其中12人預測將下調10個基點至2.75%，4人預測將下調5個基點。其餘的人預計沒有變化。
中國央行還可能下調存款準備金率(RRR)。此前，中國國務院周三強烈暗示寬松，稱將“在適當時候”下調存款準備金率。存款準備金率是指銀行必須持有的現金準備金。
在去年7月和12月兩次下調存款準備金率之前幾天，中國國務院或總理李克強都發出了類似的信號。
花旗集團的經濟學家說，他們預計中國最早將在周五確認全面下調存款準備金率50個基點，從而向經濟注入逾1.2萬億元(合1,880億美元)的流動性。野村控股和高盛集團也預計在未來幾天將出現同樣幅度的下調。
中國的增長預期正被穩步下調，高級官員已多次就前景發出警告，突顯出形勢的嚴重性。由於其5.5%左右的增長目標看起來越來越不穩定，政府承諾將采取更多的財政和貨幣刺激措施來提振經濟。
“降息應該被視為對經濟的最低幫助，”荷蘭國際集團大中華區首席經濟學家Iris Pang說。
然而，交易員們對即將下調存款準備金率的興奮很快就消失了，對流動性敏感的創業板指數在周四早盤交易中一度下跌1%，原因是市場對新冠肺炎控制措施的擔憂依然存在。
封鎖和其他病毒控制措施導致了物流瓶頸，並導致大眾汽車、iPhone制造商富士康等企業的工廠關閉。旅遊和汽車銷售支出大幅下降，而食品價格卻在上漲。經濟學家目前預計，2022年中國經濟增速將放緩至5%。
國務院周三表示，將“加大對實體經濟的金融支持，特別是受疫情影響嚴重的工業和小企業。”
今年1月，中國央行將一年期政策性貸款(中期貸款工具MLF)利率下調了10個基點。
中國央行的寬松政策與美聯儲形成了鮮明的對比。美聯儲最近為了遏制飆升的通貨膨脹而變得更加強硬。許多經濟學家說，這種差異意味着中國央行降息的時間將很快耗盡，可能會在4月份采取行動。美聯儲大幅加息將降低中國資產對外國投資者的吸引力，加劇資本外流，給人民幣帶來壓力。
本周早些時候，中國10年期國債相對美國國債的收益率溢價已經消失，這是2010年以來的首次。
“在美聯儲潛在的資產負債表收縮之前，這可能是中國近期采取貨幣寬松舉措的最後機會，”華興證券(China Renaissance Securities)駐香港的宏觀和戰略研究主管Bruce Pang說，“中國可能很快就會下調存款準備金率。”
中國央行周五還將有可能在月度流動性操作期間向銀行提振現金。總計1,500億元人民幣(236億美元)的一年期MLF基金將於本周到期。彭博社調查的10位經濟學家預計，央行可能淨注入1000億元流動性，並對到期資金進行展期。
“我們預計，4月份MLF的注資規模將會超出預期，以適應地方政府債券發行可能加快的趨勢，並幫助推高信貸供應，”中國民生銀行研究部宏觀分析師Wang Jingwen表示。
經濟學家說，3月份信貸的強勁回升和通脹的加快不會阻止中國央行放松政策。以Jin Xiaowen為首的花旗集團經濟學家表示，4月份，新冠疫情可能進一步抑制了實體經濟，削弱了信貸需求，需要進一步放松貨幣政策。
然而，那些預計政策利率不會發生變化的人稱，中國央行將更傾向於使用其他措施來提振增長。
“貨幣寬松更有可能以放松信貸政策的形式出現，因為中國人民銀行正在評估俄羅斯-烏克蘭衝突和美聯儲加速加息周期所帶來的資本外流風險，”巴克萊銀行首席中國經濟學家Jian Chang說。
Chang補充說，來自全球能源衝擊和供應瓶頸的國內滯脹壓力也是一個擔憂。
