FX168財經報社(香港)訊 國際評級機構穆迪(Moody 's)周三(6月15日)表示，亞洲一項衡量債務風險水平的指標已經超過2009年金融危機期間的高點，原因是2021年末以來中國房地產開發商評級遭下調情況大幅增加。
穆迪表示，在除日本以外風險相對較高的亞洲高收益公司中，最具投機性的評級為“B3負面”或更低的公司比例較去年增加近一倍，截至今年5月達到30.5%的曆史新高。這一比例高於2009年5月全球金融危機期間的27.3%。
目前還不清楚這一新紀錄是否預示着又一場金融危機即將來臨。
高收益債券的風險已經高於被視為“投資級”的產品，回報率更高，但風險更大。“B3負面”是穆迪系統中“投機性和高信用風險”資產類別的最低評級。
接二連三的評級下調
推動風險評級創新高的，是中國房地產開發商的評級接連被下調，原因是市場對這些開發商的償債能力日益擔憂。
穆迪說，過去九個月它對中國高收益房地產開發商的評級下調了91次。這是創紀錄的速度，因為在截至2020年12月的10年里，該機構只下調了56家此類公司的評級。
報告指出，一些中國開發商的債券不止一次被下調。在穆迪“B3負面”或更低名單上的公司包括恒大、綠地、雅居樂集團、融創、龍光、佳兆業和富力。恒大是8月份進入該名單的，而幾家是5月份才加入的。
穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service)副總裁兼高級分析師Kelly Chen在周四的電話采訪中說：“我們的降級反映了中國房地產開發商目前非常艱難的經營環境，以及所有房地產開發商緊張的融資環境。”
Chen補充道：“我們都看到，收縮的銷售相當疲弱，我們還沒有看到支持性政策帶來的非常顯著的反彈。”她指出，這種效果可能會在今年下半年看到。
融資挑戰
過去幾個月，中國中央政府和地方政府試圖通過下調抵押貸款利率和讓人們更容易在不同城市買房來支持房地產市場。
里昂證券(CLSA)中國及香港研究部門副主管Hans Fan上周在接受電話采訪時表示：“對於開發商融資，我認為市場知道，自去年下半年以來，商業銀行對該行業，尤其是私營(非國有)銀行，從根本上持謹慎態度。”Hans Fan說，目前仍有一些謹慎情緒存在。
在4月下旬的一次中央政治局會議上，北京呼籲促進一個穩定健康的房地產市場，並敦促支持地方政府改善地區房地產狀況。領導人強調，房子是用來住的，不是用來投機的。
然而，中國房地產開發商也面臨着艱難的海外融資環境。
穆迪在周三的報告中表示：“評級為B3N及以下的公司在美元債券市場發行曆來面臨挑戰。隨着今天信貸條件收緊，美元債券市場對亞洲高收益債券發行者也相對關閉。”
穆迪說，受此影響，今年前五個月的高收益債券發行量較上年同期銳減93%，至12億美元。
料出現更多違約
過去兩年，中國規模龐大的房地產行業面臨壓力，因為中國政府試圖遏制開發商在經濟增長和房價飆升方面對債務的高度依賴。
許多開發商(尤其是恒大)發行了價值數十億美元的美元計價債券。投資者擔心違約會蔓延到中國經濟的其他領域。中國是全球第二大經濟體。
恒大去年12月出現違約。其他幾家中國房地產開發商也出現了違約或未支付利息的情況。
穆迪預計今年會有更多中國房地產開發商違約。穆迪的Kelly Chen說，該機構涵蓋了50多家行業企業，其中超過半數企業的評級展望為負面或處於降級觀察之中。
穆迪估計，房地產及相關行業占中國國內生產總值(GDP)的28%。周二，穆迪基於新冠肺炎、房地產市場低迷和地緣政治風險的影響，將2022年中國GDP增速預期從5.2%下調至4.5%。
本周中國公布的數據顯示，該國房地產市場依然低迷。
中國國家統計局周三表示，今年前五個月，盡管固定資產投資總體增長，但房地產投資同比下降4%。
高盛(Goldman Sachs)對周四公布的官方數據分析顯示，5月份中國70個城市的房價依然低迷，較上年同期微漲0.1%。
