FX168财经报社(北美)讯 从几乎所有指标来看，欧洲都正在经历几十年来最严重的公司债券抛售潮，其甚至超过了2008年的金融危机。
无论从回报率、收益率上升的速度，还是抛售的持续时间来看，投资者都面临着历史性的打击。一项欧洲投资级债券指数已经连续7个月下跌，这是自1998年创立以来持续时间最长的下跌。其在过去12个月大跌了12.9%，为史上最大跌幅。
（来源：彭博）
三十年来，市场总体上是有利的，而此次暴跌是全球各国央行收紧货币政策以遏制不断上升的通胀的结果。
Fisch资产管理公司的高级投资组合经理Kyle Kloc指出，今年大部分时间欧洲企业债都在下跌，此前很少会像现在这样反复下跌。
他说，此次抛售潮比两个可比时期更剧烈：一是新冠肺炎大流行爆发初期，当时抛售只持续了几周，各国央行就安抚了市场；二是2008年的金融危机，当时市场遭遇了一系列“急剧、快速的下跌”。
投资者现在正试图分析市场已经消化了多少加息，从而了解公司债的暴跌还会持续多久。
周三，英国通胀率达到9.1%，交易员预计英国央行今年将进一步收紧政策160个基点，而经济学家预测，美联储将在7月份再次加息75个基点，欧洲央行将在今年秋季结束负利率。
欧洲央行管理委员会委员森特诺(Mario Centeno)周五表示，欧洲央行将逐步实现货币政策正常化。美国银行(Bank of America)分析师援引的EPFR Global数据显示，这一前景并未阻止欧洲固定收益基金经历自2020年3月以来资金外流最严重的一周。
欧洲最大的资产管理公司Amundi SA的全球信贷团队主管Gregoire Pesques表示：“这可能是我们经历过的最具挑战性的年份之一，但就资产管理而言，也是最有趣的年份之一。”“‘鉴于流动性仍然存在，有机会有待发现——就收益率而言，吸引力也越来越大。’”
与此同时，经济衰退指标正在闪烁，被视为全球经济风向标的铜价跌至14个月低点。
在债券观察人士看来，企业面临的借贷成本上升只会让经济遭遇更剧烈的“刹车”。荷兰国际集团(ING)信贷策略师Timothy Rahill表示：“由于债务成本出人意料地上升，我们可能会看到盈利受到影响。”
根据彭博指数，今年欧元公司债券的平均收益率上升了2.9个百分点，达到3.4%。相比之下，2008年的涨幅为1.62个百分点，为第二高。
在过去的危机中，公司债券在一个方面表现得更差：例如，在2010-2012年的欧元区债务危机期间，借款人支付的金额与基准利率之间的利差扩大得更多。
但这加剧了债券投资者的问题；与当时不同的是，德国国债等基准股指目前也大幅下跌，使得投资者几乎没有什么投资选择。即便如此，周五经期权调整的利差也升至200个基点上方，这一水平此前几乎只有在重大风险事件发生时才会出现。
随着公司债券在这种环境下开始到期，借贷成本的飙升将真正体现在信用评级和公司偿还债务的能力上。
“换句话说，未来将有更多的评级下调和更多的违约，”荷兰国际集团的Rahill说。
