FX168財經報社(北美)訊 從幾乎所有指標來看，歐洲都正在經曆幾十年來最嚴重的公司債券拋售潮，其甚至超過了2008年的金融危機。
無論從回報率、收益率上升的速度，還是拋售的持續時間來看，投資者都面臨着曆史性的打擊。一項歐洲投資級債券指數已經連續7個月下跌，這是自1998年創立以來持續時間最長的下跌。其在過去12個月大跌了12.9%，為史上最大跌幅。
（來源：彭博）
三十年來，市場總體上是有利的，而此次暴跌是全球各國央行收緊貨幣政策以遏制不斷上升的通脹的結果。
Fisch資產管理公司的高級投資組合經理Kyle Kloc指出，今年大部分時間歐洲企業債都在下跌，此前很少會像現在這樣反複下跌。
他說，此次拋售潮比兩個可比時期更劇烈：一是新冠肺炎大流行爆發初期，當時拋售只持續了幾周，各國央行就安撫了市場；二是2008年的金融危機，當時市場遭遇了一系列“急劇、快速的下跌”。
投資者現在正試圖分析市場已經消化了多少加息，從而了解公司債的暴跌還會持續多久。
周三，英國通脹率達到9.1%，交易員預計英國央行今年將進一步收緊政策160個基點，而經濟學家預測，美聯儲將在7月份再次加息75個基點，歐洲央行將在今年秋季結束負利率。
歐洲央行管理委員會委員森特諾(Mario Centeno)周五表示，歐洲央行將逐步實現貨幣政策正常化。美國銀行(Bank of America)分析師援引的EPFR Global數據顯示，這一前景並未阻止歐洲固定收益基金經曆自2020年3月以來資金外流最嚴重的一周。
歐洲最大的資產管理公司Amundi SA的全球信貸團隊主管Gregoire Pesques表示：“這可能是我們經曆過的最具挑戰性的年份之一，但就資產管理而言，也是最有趣的年份之一。”“‘鑒於流動性仍然存在，有機會有待發現——就收益率而言，吸引力也越來越大。’”
與此同時，經濟衰退指標正在閃爍，被視為全球經濟風向標的銅價跌至14個月低點。
在債券觀察人士看來，企業面臨的借貸成本上升只會讓經濟遭遇更劇烈的“刹車”。荷蘭國際集團(ING)信貸策略師Timothy Rahill表示：“由於債務成本出人意料地上升，我們可能會看到盈利受到影響。”
根據彭博指數，今年歐元公司債券的平均收益率上升了2.9個百分點，達到3.4%。相比之下，2008年的漲幅為1.62個百分點，為第二高。
在過去的危機中，公司債券在一個方面表現得更差：例如，在2010-2012年的歐元區債務危機期間，借款人支付的金額與基準利率之間的利差擴大得更多。
但這加劇了債券投資者的問題；與當時不同的是，德國國債等基準股指目前也大幅下跌，使得投資者幾乎沒有什麼投資選擇。即便如此，周五經期權調整的利差也升至200個基點上方，這一水平此前幾乎只有在重大風險事件發生時才會出現。
隨着公司債券在這種環境下開始到期，借貸成本的飆升將真正體現在信用評級和公司償還債務的能力上。
“換句話說，未來將有更多的評級下調和更多的違約，”荷蘭國際集團的Rahill說。
