FX168財經報社(香港)訊 芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)今年吸引了市場分析師的注意，因為這一華爾街“恐慌指標”與標普500指數之間的一個關鍵關系似乎已經破裂。
通常情況下，波動率指數(VIX)與標普500指數本身呈負相關關系。VIX是基於標普500指數期權的股市波動預期指標。然而，這種關系在今年破裂了。最近，標普500指數本周創下2020年9月以來的最低收盤水平，VIX未能突破6月以來的高點。
當美國股市在6月份跌至當時的年內最低水平時，也出現了類似的模式。
這種動態可以從Fairlead Strategies市場策略師Katie Stockton繪制的圖表中看到。
(圖片來源：Fairlead Strategies)
但VIX指數高點不斷走低的趨勢並不是引起市場策略師注意的唯一技術指標。
VIX即將達到“黃金交叉”——市場技術人員用這個術語來表示某項資產、匯率或指數的50日移動均線攀升至200日移動均線以上。
過去，這些“黃金交叉”預示着股市的大幅下跌。《Sevens Report》的聯合編輯、密切關注VIX的股市策略師Tyler Richey說，其中一次發生在2008年9月，就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產導致股市大幅波動之前。
Richey表示：“以曆史為指引，這是事情可能變得糟糕的轉折點。”
上一次VIX“黃金交叉”出現在近一年前的2021年12月。標普500指數、道瓊斯工業股票平均價格指數和納斯達克綜合指數在一個多月後達到周期峰值。
截至周二收盤，VIX指數50日移動均線報25.76，200日移動均線報25.86。
值得注意的是，芝加哥期權交易所納斯達克波動率指數(CBOE Nasdaq Volatility Index)和芝加哥期權交易所道瓊斯工業平均波動率指數(CBOE Dow Jones Industrial Average Volatility Index)也即將達到“黃金交叉”里程碑。
Fairlead Strategies市場策略師Stockton表示，投資者“不應從VIX最新的技術信號中找到任何慰藉”。不過，她告訴MarketWatch，她通常不會跟蹤“黃金交叉”指標，因為VIX是一個“振蕩”指標，而不是一個“趨勢”指標。
至於是什麼原因導致VIX指數高點不斷走低，Richey表示，這可能是共同基金和養老基金等“實錢”投資者平倉的結果，而不是使用基於期權的對衝策略來保護下行風險。
展望未來，Stockton認為35是VIX的下一個關鍵"阻力"位，該水準略低於該指數6月以來的高點。
Stockton指出，如果波動率指數超過這個水平，她預計在VIX達到50之前，股票拋售不會停止。
