FX168财经报社(香港)讯 美国股市刚刚结束了艰难的一年。许多市场人士预计情况不会很快好转。美国一些最大银行的分析师预测，美国股市将在新年上半年重新测试其2022年的低点，然后开始反弹。许多投资者说，美联储(FED)加息的影响才刚刚开始波及市场。
美联储已经将基准利率上调至2007年以来的最高水平，引发全球市场大幅波动，以及从股票、债券到加密货币等资产的大幅抛售。这场导致美股市值蒸发逾12万亿美元的动荡——至少是2001年以来的最大跌幅——预计将随着利率继续上升而持续下去。
标普500指数去年收盘下跌19%。高盛集团(Goldman Sachs)分析师预计，2023年标普500指数将收于4000点，较2022年年底的水平上涨约4%。
这种波动对市场巨头的惩罚尤其严重。五大科技股占去年美股总跌幅的四分之一左右，这种严重的抛售让人想起20年前的“互联网泡沫破灭”。
加密货币暴跌，引人注目的首次公开募股(IPO)几乎陷入停顿，空头支票公司在年底崩溃，这与前两年席卷市场的狂热大相径庭。
投资者抛弃了在过去10年推动股市上涨的光鲜亮丽的科技股和成长型股票。而价值型股票——传统上被定义为股价较账面价值(或净值)低几倍的股票——在多年回报率低迷之后出现了复苏。
罗素3000价值指数(Russell 3000 Value Index)的表现比罗素3000增长指数(Russell 3000 Growth Index)高出近20个百分点，这是道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)自2001年以来的最大差距。
(截图来源：《华尔街日报》)
现在，波士顿资产管理公司GMO资产配置部门联席主管Ben Inker和其他在股市和债市经历了糟糕的一年之后寻找机会的投资者说，这只是股市一轮大轮转的开始。
基金经理们表示，他们正在为一个与上次金融危机后许多人逐渐习惯的环境几乎没有相似之处的环境做准备。他们说，超低债券收益率、温和通胀和美联储宽松政策的时代已经结束，这可能会重新调整未来几年市场的赢家和输家。
T. Rowe Price的投资组合经理John Linehan表示：“许多投资者试图证明高得离谱的估值水平是合理的。现在，未来的领导层将更加多元化。”
美联储将继续加息，并表示计划将利率维持在高位直至2023年底。许多经济学家预测未来将出现经济衰退，而在多次低估通胀的持续力之后，华尔街仍在关注通胀是否会消退。
Linehan说，由于利率上升，他预计价值型股票将继续上涨，并认为金融公司的股票存在机会。还有市场人士指出，能源股的强劲涨势还没有结束。标普500指数中的能源类股去年上涨59%，创下历史最佳涨幅。
一些投资者预计债券收益率将继续上升，这可能会对科技股造成更大的打击。这些股票尤其容易受到利率上升的影响，因为在很多情况下，它们预计在未来几年会获得巨大的利润，这在如今重视安全回报的世界中是一个弱点。
截至2022年，10年期美国国债收益率为3.826%，为至少1977年以来的最大一年期收益率涨幅，而债券价格则大幅下跌。从高风险的公司债券到更安全的市政债券，收益率升至过去10年的最高水平，为投资者提供了更多存放现金的选择。
Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini表示：“我不认为未来10年将由科技股引领。这种一刀切的观念，即你只买一个广泛的科技指数或纳斯达克100指数，已经改变了。”以科技股为主的纳斯达克100指数在2022年下跌了33%。
截至2022年11月，投资者从追踪科技股的共同基金和交易所交易基金(ETF)撤出约180亿美元，这是晨星数据显示的1993年以来最大年度资金流出。追踪成长型股票的基金流出940亿美元，为2016年以来最多。
与此同时，投资者开始在股市抄底，纷纷涌入价值基金。这类基金连续第二年吸引了超过300亿美元的资金流入。
Columbia Threadneedle Investments高级投资组合经理蒂Tiffany Wade表示，未来一年，“盈利能力和自由现金流将非常重要”。
Wade说，她预计美联储将比许多投资者目前预计的更为激进，这将导致今年市场再度动荡。如果美联储明年暂停加息，她认为成长型股票可能会出现反弹。
