叶耀庭：交易意愿降低 美元窄幅整理

12月28日至1月1日当周，因恰逢元旦假期，有效交易时间缩短，市场在假期和年末前，仍以削减持仓头寸为主要策略，所以，美元兑主要交易货币均陷入窄幅整理，美元指数波动收窄。

至1月1日收盘截稿，当周美元指数以97.91开盘后，呈现窄幅整理走势，最低下探到97.80的2周低点，最高反弹到98.41；欧元兑美元以1.0962开盘后，呈现窄幅波动走势，最高反弹到1.0992的2周高点，最低下探到1.0898；英镑兑美元以1.4909开盘后，呈现窄幅波动中下探走势，最高反弹到1.4934，最低下探到1.4783，再度刷新8个月来新低记录；澳元兑美元以0.7272开盘后，呈现窄幅波动走势，最低下探到0.7241，最高反弹到0.7302；美元兑日元以120.22开盘后，呈现窄幅整理走势，最高反弹到120.65，最低下探到120.15；美元兑瑞郎以0.9873开盘后，呈现窄幅震荡走势，最高反弹到0.9945，最低下探到0.9851；美元兑加元以1.3814开盘后，呈现窄幅震荡走势，最低下探到1.3812，最高反弹到1.3939；现货黄金以1075.60开盘后，呈现低位窄幅震荡走势，最高反弹到1076.75，最低下探到1058.80的2周低点。

因恰逢元旦假期，市场交易意愿低迷，交投清淡，市场依然以调整持仓结构为主，使美元仍受到一些多头平仓盘的压力，不过，市场对美联储在新年3月再度升息的预期较为浓烈，反映在美国2年期公债到期收益率在年末最后一周，创出全年高点，这给美元带来支撑，使美元指数呈现窄幅整理。

在为数不多的数据中，美国数据表现好坏不一。美国12月消费者信心指数高于预期，为96.5，市场预估中值是93.8；10月独栋房屋价格涨速略加快，标普/Case Shiller调查报告显示，美国10月20个大都会地区房价指数较上年同期上涨5.5%，略高于预估的5.4%；但11月成屋待完成销售指数下降0.9%，弱于市场预期的增长0.5%。

市场预期，目前可能需要美联储给出更为强硬的支持在3月份再度升息的立场，才可能打破僵局，提振美元。当然，如果市场对美元3月升息的预期降温，也能打破僵局，但对美元不利。

岁末年初，国际原油期货价格出现一些上下波动，对汇市商品货币的走势造成扰动，油价反弹，提振商品货币，油价回落，又拖累商品货币。

《华尔街日报》报导，沙特阿拉伯石油部长表示，沙特不会限制石油产量，有能力满足额外需求。目前，主要产油国对新年油价的大幅反弹均不抱期望。比如，俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，俄罗斯财政部预计2016年油价平均约40美元一桶；伊朗驻OPEC代表预测2016年油价将介于每桶35-50美元，未来四年将不会超过60美元。

日本公布11月核心消费者物价指数（CPI）较上年同期上涨0.1%，高于市场预估中值的持平。但11月实质家庭支出较上年同期下降2.9%，降幅超过预估中值2.4%；11月日本工业生产三个月来首次下降，表明新兴市场需求疲弱继续压抑日本经济持续复苏的前景。市场仍对日本央行总裁黑田东彦可能敦促最快在新年首月扩大政策刺激力度有所担忧，所以，日元的反弹势头受到抑制。

国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德在写给德国商报的文章中表示："很多国家的金融行业仍表现疲弱，新兴市场的金融风险在加大，这些因素都意味着，2016年全球经济增长将令人失望，并且有不均一表现。"

国际原油期货价格的波动也牵动金价人气。黄金价格2015年连续第三年下跌，跌幅约达10%，主要是市场担忧美国利率上升将降低无息黄金的需求。截至年底，全球最大黄金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust黄金持仓量仍有下滑，反映目前黄金市场多头人气仍惨淡。

12月28日至1月1日当周，主要货币基本面关注焦点如下：

美国方面：

周一，02：15 美联储副主席费舍尔在美国经济学会/ASSA年会上发表讲话

周一，08：30 美国克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特发表讲话

周一，22：45 美国12月Markit制造业PMI终值

周一，23：00 美国11月建筑支出

周一，23：00 美国12月供应管理协会制造业指数

周三，21：15 美国12月ADP民间就业岗位增幅

周三，21：30 美国11月国际贸易收支

周三，22：45 美国12月Markit服务业和综合PMI终值

周三，23：00 美国11月工厂订单

周三，23：00 美国12月供应管理协会非制造业指数

周四，03：00 美联储公布12月政策会议记录

周四，20：30 美国12月Challenger企业裁员人数

周四，21：45 美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔发表讲话

周五，03：15 美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯发表讲话

周五，21：30 美国12月非农就业岗位和失业率

周五，23：00 美国11月批发库存

周六，00：30 美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯发表讲话

周六，04：00 美国11月消费者信贷

欧元区方面：

周一，16：55 德国12月Markit/BME制造业PMI终值

周一，17：00 欧元区12月Markit制造业PMI终值

周一，21：00 德国12月消费者物价指数初值

周二，16：55 德国12月失业人数变化和失业率

周二，18：00 欧元区12月消费者物价调和指数初值

周三，16：55 德国12月Markit服务业和综合PMI终值

周三，17：00 欧元区12月Markit服务业和综合PMI终值

周三，18：00 欧元区12月生产者物价指数

周四，15：00 德国11月工业订单

周四，15：00 德国11月零售销售

周四，18：00 欧元区12月零售销售

周四，18：00 欧元区12月企业景气指数

周四，18：00 欧元区12月失业率

周五，15：00 德国11月工业生产

周五，15：00 德国11月国际贸易收支

英国方面：

周一，17：30 英国11月消费者信贷

周五，17：30 英国11月全球商品贸易收支

日本方面：

周一，09：35 日本12月制造业采购经理人指数

周一，12：00 日本财务大臣麻生太郎在议会发表演讲

周五，07：50 日本12月外汇储备

周五，09：30 日本11月加班工资

周五，13：00 日本11月领先指标和同时指标

其他方面：

周一，08：30 澳洲12月AIG制造业指数

周一，16：30 瑞士12月制造业采购经理人指数

周一，22：30 加拿大12月制造业PMI

周二，21：30 加拿大11月生产者物价指数

周三，08：30 澳洲12月AIG服务业指数

周三，21：30 加拿大11月国际贸易收支

周四，08：30 澳洲11月建筑许可

周四，08：30 澳洲11月商品与服务贸易收支

周四，21：10 加拿大央行总裁波洛兹发表讲话

周四，23：00 加拿大12月Ivey采购经理人指数

周五，06：30 澳洲12月AIG建筑业指数

周五，08：30 澳洲11月零售销售

周五，14：45 瑞士12月失业率

周五，16：15 瑞士12月消费者物价指数

周五，21：30 加拿大11月建筑许可

周五，21：30 加拿大12月就业岗位变动和失业率

最新一周，预计市场将重点考察美联储3月升息的可能性是增强还是减弱，主要关注三方面的信息，其一，是多位美联储官员的讲话，来考察他们对美国经济的看法，以及政策立场态度；其二，是美国12月非农就业报告的表现，目前市场对美国就业市场的看法仍较乐观，预期美国12月非农就业岗位将新增20万个，失业率将维持在5.0%；其三，是通过美国12月供应管理协会制造业和非制造业指数的表现，来考察美国经济的增长动力，尤其是制造业的景气动向，因为只有制造业开始复苏，才有望给美国经济复苏增添更多动力，目前市场预期制造业指数将为49.0，仍低于荣枯分水岭50。

在非美货币方面，市场将重点关注德国和欧元区的经济状况，通过12月制造业和服务业PMI，就业市场和德国11月工业订单和工业生产的表现，来检验岁末年初的经济复苏动能。

最新一周，由技术面来看，美元指数目前日线MACD指标在0轴下方附近出现金叉，周线MACD指标仍未形成0轴上方的死叉状态，日线RSI指标有进入70以上强势区域迹象，周线RSI指标位于50中位线附近小幅摆动，日线布林轨道走平运行，表明短线为偏强的震荡市格局，一旦突破99.10附近的日线布林上轨，将打开更大反弹空间。预计最新一周，美元指数阻力位在99.10或99.70附近，支撑位在98.20或97.60附近。

欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方死叉下行，周线MACD指标在0轴下方仍未形成金叉，日线RSI指标有进入70以上强势区域的迹象，日线布林轨道走平运行，预示短线为偏弱势的震荡格局，但如跌破1.0815附近的日线布林下轨，将打开更大回调空间。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.0925或1.1005附近，支撑位在1.0815或1.0735附近。

英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴下方死叉下行，日线RSI指标位于30以下弱势区域，日线布林轨道向下运行，预示短线为弱势下探支撑态势。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.4825或1.4925附近，支撑位在1.4705或1.4635附近。

澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方附近为金叉状态，但上行力度不强，日线RSI指标位于30-70均势区域高端摆动，有回落空间，日线布林轨道走平运行，预示短线为略偏强的区间震荡市格局，但如无法突破0.7330附近的日线布林上轨，有回调要求。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.7330或0.7360附近，支撑位在0.7230或0.7170附近。

美元兑日元目前日线MACD指标在0轴下方死叉下行，日线RSI指标位于30以下弱势区域，日线布林轨道转向收口运行过程，预示短线虽为弱势下探格局，但有反弹要求。预计最新一周，美元兑日元阻力位在120.65或121.05附近，支撑位在119.55或119.15附近。

美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴下方金叉上行，日线RSI指标位于70附近相对高位摆动，日线布林轨道走平运行，预示短线为偏强势的震荡市格局，但如向上突破1.0020附近的10周均线，将打开反弹空间。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在1.0020或1.0120附近，支撑位在0.9920或0.9860附近。

美元兑加元目前日线MACD指标在0轴上方高位死叉下行，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道窄轨收口运行，预示短线为强势窄幅震荡态势。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.3970或1.4030附近，支撑位在1.3780或1.3660附近。

现货黄金目前日线MACD指标在0轴下方维持金叉状态，但正向柱状线已几乎完全收缩，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道走平运行，预示短线为区间震荡格局。预计最新一周，现货黄金阻力位在1081.5或1085.5附近，支撑位在1054.5或1050.5附近。

下篇周评预计将在1月8日（周五）下午发稿。

（注：以上技术面分析的阻力位和支撑位根据周五收盘价格作出，仅供参考，据此入市交易，风险自负。）

交通银行上海市分行

叶耀庭

2016年1月4日