招商银行总行：5月21日汇市分析

股汇市市场焦点

1.FOMC会议纪要显示，美联储官员认为第一季经济放缓的局面不太可能持续下去，经济将重归"温和适度"的增长步伐。

2.英国国家统计局(ONS)周二(5月19日)公布的数据显示，由于食品和能源价格下跌降低了生活成本，英国4月消费者物价指数(CPI)年率下降0.1%，为1996年有官方统计以来首次出现下滑

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主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月21日 星期四

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周三(5月20日)亚市早盘，欧元兑美元低位整理，现交投于1.1140一线。隔夜欧元兑美元跌势如期扩大，空头呈现星火燎原的态势。在希腊债务担忧为明显缓解的情况下，欧洲央行官员科尔有关提前购债的言论，更是把欧元推向了火坑。周二欧洲央行官员发表的鸽派言论是施压欧元的重要因素。目前市场对欧洲央行的QE规模和时点非常敏感，欧洲央行科尔Coeure当天表示，将提前资产购买至5-6月，在夏季市场变沉闷之前，将加速QE。科尔的讲话刺激了市场神经，施压欧元。近来美国系列经济数据均表现不佳，市场对美国经济稳步复苏的信心似乎有所动摇，从而引发对美联储(FED)年内是否加息的猜测。而最新的纪要文件无疑将有望帮助市场解开谜团。欧元/美元今日开盘报1.1091。

分析师表示，技术上, 前来看，欧元兑美元短线的初步下行目标位将在1.1068附近。此处即是前期升势的50%回撤位，也是3月末行情的一个阶段高点，汇价在此处可能获得一定支撑。

英镑/美元：周三(5月20日)亚市盘中，英镑兑美元震荡整理，现交投于1.5520附近。隔夜英镑兑美元再度走软，日图在此前创纪录的连升后录得三连阴，通常这样三只乌鸦的形态往往是汇价头部筑顶的信号。而短线技术面也需死守前期的一根上升趋势线支撑。消息面上投资者则可留意英国央行和美联储纪要。布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)分析师周二(5月19日)表示，英镑目前已经受到下行压力，而CPI负值将会加速英镑的下跌。该分析师表示，“4月消费者物价指数月率上升了0.2%，这仅仅达到舆论预期的一半，而这足以使年率在自20世纪60年代后首次降低至负值区域。”英镑/美元今日开盘报1.5528。

分析师表示，4小时图形显示，英镑兑美元目前来到此前一根上行趋势线处，短线是否进一步破位下行将是后市走向的关键。若能守稳，则仍有短线反弹可能，而若失守则将打开进一步下行空间。

美元/日元：周三(5月20日)亚市盘中，美元兑日元延续隔夜升势继续走高，现已刷新两个月高点120.96。隔夜我们曾提示投资者，由于美元兑日元此前技术面的三角形整理区间已经濒临尾声，因此需要随时注意汇价的突破行情。而昨日话音刚落，美元兑日元便出现了强劲的破位上涨。目前，在结束了此前的整理行情后，汇价走势可能已来到了一段新纪元。就消息面来看，日本一季度GDP数据向好，在提振日股高开的同时，市场风险偏好情绪的改善也进一步助推着美元兑日元走势。周三公布的具体数据如下，日本第一季度实际GDP季率初值为0.6%，预期为0.4%，前值为0.4%。第一季度名义GDP季率初值为1.9%，预期为1.5%，前值为1%。第一季度GDP平减指数年率初值为3.4%，预期为3.6%，前值为2.4%野村证券(Nomura)分析师Yujiro Goto指出，预计日本东信公司将继续维持强劲的海外证券购买势头，这支持美元兑日元接下来进一步上涨。日本东信公司(日本基金海外投资)4月份净买入6570亿日元外国证券，这也是连续第5个月进行大量购入海外证券。美元/日元今日开盘报121.2700。

分析师表示，美元兑日元已经出现技术破位。虽然近期美元兑日元上行趋势变缓，但仍然保持上升趋势。而后市如果多方想要掌握主动权，就必须将汇价推高至120.50上方。

澳元/美元：周三(5月20日)亚市早盘，澳元兑美元低位整理，现交投于0.7923附近。隔夜澳元兑美元再度走低，日图录得四连阴。澳洲联储纪要为未来进一步采取宽松措辞留有余地，令澳元承压。花旗银行对澳元的前景表示，澳洲增长低于趋势水平，压力主要来自出口部门(铁矿石占澳大利亚出口的25%)和非矿业投资依然温和，结合澳洲联储进一步降息的前景(5月和8月)可能会引起澳元进一步贬值。而澳洲国民银行(NAB)也认为，并不指望澳元兑美元能快速重回0.80上方，以证明其反弹比前两次更为强劲。该行预计在未来的两周内，美元、欧元的走向将对澳元有着更为重要的指导意义，澳洲国内风险事件的影响会被弱化。澳元/美元今日开盘报0.7872。

分析师表示，4小时图显示，澳元兑美元隔夜进一步走低，目前已失守了前期的上行通道和三角形整理区间。目前整体空头态势依旧，短线存在重新跌回0.78关口的可能。

美元/瑞郎：周三(5月20日)亚市盘中，美元兑瑞郎窄幅整理，现交投于0.9365附近。隔夜美元兑瑞郎再度走高，日图目前已录得三连阳，此前双底支撑牢固。此前，瑞士当地报纸本周初曾刊登专访显示，瑞士央行理事祖布鲁克(Fritz Zurbruegg)指出，尽管瑞郎兑欧元依然被大幅高估，但央行对负利率发挥了预期的效果感到满意。祖布鲁克指出，瑞士央行仍预期瑞郎兑欧元将下跌，他说：“欧元兑瑞郎汇率会长时间偏离均衡汇率。”他指出，瑞士央行尚未见到提高反周期资本缓冲的需要，但准备好必要时采取行动。此外，瑞士央行可能扩大资产负债表。而对于瑞郎近来的走势，北欧联合银行(Nordea Bank)驻哥本哈根首席外汇策略师Niels Christensen说：“瑞郎正在日益回归正常，伴随避险需求的升降而涨跌。”美元/瑞郎今日开盘0.9367。

分析师表示，美元兑瑞郎日线图显示，汇价未来几天仍可能会升至200日均线。隔夜上破20日均线0.9328，也是自4月23日以来的首次。短期内应倾向逢低做多美元兑瑞郎，目标指向200日均线，进一步上行指向4月28日高位0.9598，接近55日均线。不过如果汇价收于0.9065(5月7日低位)下方，短期将转为看跌。

美元/加元：周三(5月20日)亚市盘中，美元兑加元高位整理，现交投于1.2220附近。隔夜美元兑加元强势录得四连阳。技术图形显示在升破前期三角形整理区间后，目前依然升势不减。消息面上，油价近日的低迷表现，无疑令商品货币加元走势受到压制。加拿大是全球第六大产油国和最大对美原油出口国，所以“黑金”对加拿大有着直接的影响。本周至今，西得州油价已经自近期区间上轨61.75回落，对加元构成明显的利空影响。花旗银行表示，近期来看，加元可能受到加拿大央行中立态度支撑，但其中长期走势仍很可能受原油供应过剩所影响，原油供应过剩仍将占据主导地位，这可以帮助限制加元兑美元的汇率。值得一提的是，加拿大央行行长波洛兹昨日表示，“我必须强调近期原油价格上涨和加元走强前景的不确定性是多么的高。已经通过过去一年的原油市场动荡和加元走软等事件完成对基础通胀率的评估任务，但就业市场仍存闲置产能；加元走低有助于出口商。”美元/加元今日开盘报1.2204。

分析师表示，4小时图显示，美元兑加元此前强势走高，突破了近期的三角形整理区间。技术指标方面，目前均线系统多头排列，MACD指标向上运行。短线正在测试200周期均线压力位1.2225，若能有效突破，将打开进一步上行空间空间。若遇阻，则可能升势暂歇。

美元/新加坡元：周三(5月20日)美银美林(BoA/Merrill Lynch)5月基金经理人调查报告显示，市场人士对美联储加息预期发生转变。调查显示，5%的受访者认为美联储将在第二季度加息，4月和3月比例分别为11%和34%。45%的受访者目前预计美联储将在第三季度加息，36%的认为美联储将在第四季度加息。道明证券美国利率与经济研究主管Eric Green称，美联储4月决议声明听上去貌似更像为更多QE做准备，而非显示有信心地迈向收紧政策。这消除了6月加息的风险，6月加息是不现实的预期。仅在一个月之前，在美联储3月会议上，FED几位官员都倾向于6月加息。触发FED 3月会议和4月会议出现立场差别的因素是：美国第一季度GDP表现远逊于预期。因而，经济学家们已推后其对美联储首次加息的时机预期，料到9月才开始加息，且料美联储官员们也持有这种看法。美元/新加坡元今日开盘报1.3364。

分析师表示，从技术面看，周三美元/新加坡元汇价收阳线，红色动能柱扩大，KDJ向上运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周三收升，中间价则跌至一周低位，因国际美元隔夜续涨。交易员称，人民币即期和中间价背离，外因离岸CNH走强，内因客盘购汇略减，也有些许隔夜美元多头平仓，然结售汇仍相对均衡。四五月份是成交淡季，窄幅震荡行情料延续。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.20370，较前一交易日减少30点。美元/人民币今日开盘报6.2069。

分析师表示，美元指数重新站上95关口，但人民币中间价跌幅有限，凸显央行不希望人民币贬值决心。不过人民币亦无升值压力，因近期经济数据差强人意。经过近两个月横盘，后市预期愈发不明朗，但若未来实需结汇能逐步显现，人民币仍存一定的升值空间。

欧元/日元：日本内阁周三(5月20日)公布第一季度实际GDP年化季率初值为2.4%，预期为1.5%，前值为1.5%。日本第一季度实际GDP初值报告好于预期，显示日本经济处于温和复苏。美元兑日元短线小跌创时段低点至120.57，整体反应非常有限。周三公布的具体数据如下，日本第一季度实际GDP季率初值为0.6%，预期为0.4%，前值为0.4%。第一季度名义GDP季率初值为1.9%，预期为1.5%，前值为1%。第一季度GDP平减指数年率初值为3.4%，预期为3.6%，前值为2.4%在数据公布后，日本经济财政大臣甘利明表示，日本经济可能将温和复苏，但必须留意海外经济体可能放缓等风险。日本的就业，所得情况改善以及油价下跌的效应可能支撑复苏。甘利明同时称，民间消费，资本支出及房市投资成长，对第一季度GDP增长做出贡献。而海外经济体温和复苏，使得出口对经济成长有所贡献。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周二表示，由于经济状况改善支撑物价呈现普遍上升趋势，目前没有必要放松政策。从周三好于预期的GDP数据看，日本央行扩大刺激政策的概率有所下降。欧元/日元今日开盘报134.52。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周三欧元/日元收阳线， MACD向下运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：周二(5月19日)公布数据显示，英国4月CPI年率下跌0.1%，预期持平，前值持平。虽然上述数据表现低迷，可能推迟英国央行加息时间，并对英镑汇价造成打压，但周三(5月20日)高盛(Goldman Sachs)仍更新了对英国5月CPI的预期。预计英国5月CPI年率上涨0.2%，此后几个月料维持于零水平附近，2016年第一季度料反弹至1%。通缩方面，该行认为，英国持续持续通缩的风险较低。首先，尽管英国潜在的通胀压力低迷，但与通缩有些不同：核心通胀仍位于1%附近，且薪资通胀逐渐上涨，表面当前的CPI走低是受到了能源价格下跌等暂时性因素的影响。其次，更普遍的看法是，英国全国迹象暗示通缩在流通领域事实上并不存在，并也难以在这个未加入欧元区，并因而保留了独立设立货币政策的国家产生。英镑/日元今日开盘报188.31。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周三收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：欧盟统计局(Eurostat)周二(5月19日)公布的数据确认欧元区4月通胀率为零，结束了连续四个月的物价下降趋势，暗示欧洲央行(ECB)的量化宽松(QE)政策显现出积极影响。具体数据显示，欧元区4月消费者物价指数(CPI)年率终值为持平，一如预期和初值；CPI月率上升0.2%，符合预期，前值上升1.1%。4月核心CPI(剔除能源、食品及烟酒)年率终值确认为上升0.6%，符合预期；核心CPI月率终值上升0.2%，预期上升0.3%，初值为上升1.2%。欧洲央行的目标是维持中期通胀率接近但低于2%。出于对油价下跌趋势的担忧，欧洲央行于3月开始购买政府债券，来为经济注入更多现金，并使得物价再度回升。欧盟统计局称，4月更加昂贵的餐厅、咖啡馆、租金以及蔬菜价格为通胀带来最大的上行推动，但廉价的汽油、民用燃料油以及汽车燃料给CPI造成了拖累。欧洲央行预计通胀在今年秋季之前会一直接近零水平，此后在2015年末之前将开始回升至1.5%，进而在2016年末之前达到央行的目标。欧元/英镑至今日开盘报0.7143。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周三收阴线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-21