招商银行总行：5月22日汇市分析

股汇市市场焦点

1.全美地产经纪商协会(NAR)周四公布的数据显示，美国4月NAR季调后成屋销售总数年化月率下跌3.3%至504万户，预期523万户，前值修正为521万户。

2.周四公布的数据表明，美国5月Markit制造业采购经理人指数由前值54.1回落至53.8，预期54.5；5月费城联储制造业指数录得6.7，低于前值7.5和预期值8.0。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月22日 星期五

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周四(5月21日)亚市早盘，欧元兑美元低位反弹，现交投于1.1120一线。美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三公布的4月政策会议记录显示，联储官员认为6月升息的时机可能不成熟，尽管大多数官员觉得美国经济势将从今年低迷开局中反弹。会议纪要发布后，美元小幅承压。目前，对于欧元而言，一个好消息是希腊局势还没有更多负面消息传来。据知情人士称，希腊央行将在周四(5月21日)欧洲央行管理委员会的一个会议上要求紧急流动性援助(ELA)上限增加11亿欧元。知情人士还称，部分决策者希望希腊获得的新增金额小于上述数字或者不增加ELA。欧元/美元今日开盘报1.1107。

分析师表示，技术上, 考虑从到隔夜美联储纪要基本完全扑灭了6月加息的可能性，欧元兑美元可能仍有一定空头回补的需要。上行方面的关键压力位在1.1257附近。

英镑/美元：周四(5月21日)亚市盘中，英镑兑美元一路走高，现已刷新日内高点1.5555附近。后市来看，英镑未来能否东山再起，可能就成为了摆在投资者面前的新课题。隔夜公布的英国央行纪要显示，委员们对通胀的看法较预期强硬，这提振英镑走高。会议记录显示，两名决策者认为支持维持利率不变和升息的理由不相上下。英国央行决策官员在5月会议上一致表决通过维持利率不变，官员的看法似乎并没有什么变化。委员间的主要分歧仍在于，对失业率下降可能引发薪资涨速加快，可能导致通胀率回升速度比央行预期更快的风险。而美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三公布的4月政策会议记录显示，联储官员认为6月升息的时机可能不成熟，尽管大多数官员觉得美国经济势将从今年低迷开局中反弹。会议纪要发布后，美元小幅承压。英镑/美元今日开盘报1.5660。

分析师表示，英镑兑美元4小时图显示，英镑兑美元隔夜守稳上行趋势线支撑，不过MACD指标动能柱收缩逼近零轴，后市的走向仍取决于趋势线的得失情况。

美元/日元：周四(5月21日)亚市盘中，美元兑日元高位小幅回落，现交投于121.10一线。隔夜汇价再度大高，一度触及两个多月高点121.37。在突破此前屡次提及的收敛三角形区间后，升势似乎显得一发不可收。就后市而言，美元兑日元仍有一定的上行空间，但需提防前期高位121.80-122.00区域的关键压力位。美国联邦储备委员会周三公布的4月政策会议记录显示，联储官员认为6月升息的时机可能不成熟，尽管大多数官员觉得美国经济势将从今年低迷开局中反弹。会议纪要发布后，美元小幅承压。不过，在近来美元兑日元强势走升后，越来越多的投行开始加入到了唱多的阵营。美元/日元今日开盘报121.0600。

分析师表示，美元兑日元日线图的周期性规律显示，目前汇价重新来到了一个上升期。但由于近几日的升势过猛，短线进一步上行的空间并不是很多，部分仓位重的多头甚至需做好回调的准备。整体来看，前期高位121.80-122.00区域将是关键的压力位。

澳元/美元：周四(5月21日)亚市盘中，澳元兑美元低位震荡整理，现交投于0.7880附近。时段内中国5月汇丰制造业PMI预览值升至49.1，但仍逊于市场预期。澳元兑美元在数据发布后回落，未能延续盘初的反弹走势。具体数据显示，中国5月汇丰制造业PMI预览值录得49.1，预期值49.3，前值48.9。中国5月汇丰制造业PMI初值显示工业产出下滑至13个月低点，因国内需求及出口疲弱。此前，澳元兑美元在过去五个交易日中持续走低，受澳洲联储仍有可能在未来进一步降息的表态打压。而日内盘初虽一度有所反弹，但中国数据的低迷表现无疑再度给予了多头当头一棒。澳元/美元今日开盘报0.7893。

分析师表示，目前5日均线与10日、20日均线形成死叉，整体前景依然偏空。上方压力位可关注昨日高点0.7933，下方支撑关注0.78关口。

美元/瑞郎：素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)在周三(5月20日)美联储发布了4月份货币政策会议纪要之后撰文对其进行了评述。希尔森拉特认为，纪要显示，美联储官员在4月份的货币政策会议上明确表示，除非劳动力市场得到进一步改善且有信心将通胀水平提升至2%的目标，否则不会在6月份加息。这与年初时的状况大相径庭，当时一部分官员曾认为美联储将在6月份加息。希尔森拉特表示，虽然目前美联储还没有完全排除6月份加息的可能，但是许多官员都表示不认为6月份的经济表现将满足加息的条件。仅一小部分官员认为美联储将在6月16至17日的决议上宣布加息。因此，市场预期，美联储在9月或更晚些时候加息的可能性更高。美元/瑞郎今日开盘0.9369。

分析师表示，美元兑瑞郎日线图显示，汇价在30日线下方运行。短期内应倾向逢高做空美元兑瑞郎，各项指标均向上运行，长期做多。

美元/加元：美元兑加元周四(5月21日)在亚洲市场早盘下跌15个跳动点，美元遭遇抛售。不过有交易员表示，美元兑加元动能指标呈中性，5日、10日和20日移动均线小幅走升，总体而言比较有利。美国联邦储备委员会(美联储/FED)周三公布的4月政策会议记录显示，联储官员认为6月升息的时机可能不成熟，尽管大多数官员觉得美国经济势将从今年低迷开局中反弹。会议纪要发布后，美元小幅承压。此外，美国原油期货价格周四亚洲时段小幅反弹，升破59美元，暂时对加元构成支撑。油价本周以来持续受供应过剩忧虑及美元走强打压的状况并未改观，但原油库存降幅大于预期，仍为油价提供了一定的支撑。此外，中东地缘局势再度恶化的状况也阻止了油价继续探底。美元/加元今日开盘报1.2204。

分析师表示，4小时图显示，美元兑加元此前强势走高，突破了近期的三角形整理区间。技术指标方面，目前均线系统多头排列，MACD指标向上运行。短线正在测试200周期均线压力位1.2225，若能有效突破，将打开进一步上行空间空间。若遇阻，则可能升势暂歇。

美元/新加坡元：野村证券(Nomura)北美经济学家亚历山大(Lewis Alexander)表示，刚刚发布的4月美联储会议纪要显示，美联储的货币政策前景预期相比之前并没有发生明显的波动。会议纪要显示，美联储成员基本都承认，该国一季度经济显著下滑。然而他，针对经济放缓是暂时还是持续的这一状况，美联储内部仍然展开了一场详细讨论，大家也探讨了包括强势美元可能带来何种程度的经济阻力这一问题。联邦公开市场委员会委员确实注意到了一季度以来疲软的经济活动状况。但最终，仅有“几位”委员表示，对3月会议以来对经济下滑的担忧有所增加，而“大多数”委员继续看好经济增长，认为劳动力市场均衡发展。如预期的那样，FOMC委员表示未来每一次货币政策会议都将考虑向目标利率变动。这意味着在何时会开始加息这一问题上，美联储仍在继续面对公众追问“打太极”。而关于经济状况何时才能确保美联储首次上调利率，FOMC委员提供了“一系列的看法”。有“几位”预计最早这种状况将于6月会议时出现。然而，“许多”委员认为不太可能得到6月加息的可靠数据支持。总而言之，4月FOMC会议纪要并没有提示美国货币政策有任何明显的变化。美元/新加坡元今日开盘报1.3345。

分析师表示，从技术面看，周四美元/新加坡元汇价收阴线，红色动能柱扩大，KDJ向上运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周四收涨至近一个月高点，并突破6.20关口，与中间价三连跌至逾一周低点走势相反。交易员表示，汇率稳定依旧是各方共识，甫公布的5月汇丰中国PMI初值对人民币汇率影响均有限，不过午后受国际美元指数走弱，欧元走强的影响，境内客盘结汇热情有所提升，助推人民币价格。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.19675，较前一交易日减少69点。美元/人民币今日开盘报6.2069。

分析师表示，近期中间价和即期人民币表现基本脱节，或体现管理层更强烈的稳定预期，人民币虽然下午走升，但仍在6.19-6.22这个区间，且大行亦没有太大动静，市场未显趋势性行情的迹象，下一步走势仍看美元的走向。

欧元/日元：周四(5月21日)公布的日本5月制造业PMI初值小幅反弹，因产出和新订单回升，表明国内需求有出现极需的改善。日本5月经季调制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，4月终值为49.9。该指数为两个月来首次重回荣枯分水岭50之上。5月产出指数初值亦升至51.7，4月时跌至50之下。新订单指数初值升至51.2，结束连续两个月的萎缩，4月终值为48.8。新出口订单指数初值从前月终值50.3小升至50.5，为连续第11个月扩张。制造业PMI指数5月终值将于6月1日公布。日本1-3月经济增速创一年来最快，但增速是受到库存的推动，因企业投资并未积累动能。这使得外界仍然预期今年晚些时候会出台更多货币刺激措施。民间消费、房市投资及出口全都上升，但脚步温吞，这让决策人士在激进货币刺激计划推出两年后还需更加努力。5月PMI初值数据表明，第二季度经济很有可能持续扩张。欧元/日元今日开盘报134.44。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周四欧元/日元收阴十字线， MACD向下运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：英国4月消费者物价指数(CPI)按年增幅降为负值，为1960年代以来首见。这归因于许多因素。而英国央行货币政策委员会的言行在稳定通胀率的过程中却起效甚微。数据显示，英国4月CPI较上年同期下滑0.1%，不太可能引发让人非常担忧的物价和薪资下滑的恶性循环。相反，英国薪资增速目前快于物价。油价的同比跌幅很快也会大幅减少。大多数分析师预计，5月通胀率便将恢复正值。此外，生活成本的下降速度长久以来都快于原油价格的跌速。英镑坚挺降低了进口成本，而这对相对开放的英国经济是至关重要的。欧元疲软未能使自给自足程度较高的欧元区经济持续远离通缩。另外，还有一些较长期的因素影响着国内外经济。老龄化劳动人群似乎没那么担心薪资增长；过去10年信贷繁荣和落寞遗留的金融影响，或许已削弱了许多在职人员提前偿清债务的意愿。不过，也别忘了货币政策。央行有时或许能影响通胀率，但近期却很难做到。自2009年3月以来，英国隔夜政策利率一直守在0.5%。当时通胀率为2.9%，之后降到1.1%，又一度攀升至5.2%，现在则沦为负值。相比其他发达经济体，英国通胀放缓的过程较为缓慢，但危机后的基本模式都是一样的。各国央行均试图刺激经济，同时通胀率在持续下滑。英国央行总裁卡尼的影响力不及美联储主席叶伦和欧洲央行行长德拉基，但在通胀放缓的这场戏中，他们全都更像是一个旁观者，而非主要演员。无论通胀率何时开始上涨，各国央行可能都将试着往自己脸上贴金。而实际上，他们的影响力微乎其微。英镑/日元今日开盘报189.48。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周四收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：欧洲经济研究中心(ZEW)周二(5月19日)公布的数据显示，欧元区5月经济景气指数下滑，为近八个月以来首次，或表明欧元区经济复苏开始呈现企稳势头。数据显示，欧元区5月ZEW经济景气指数升至61.2，前值64.8。数据还显示，欧元区5月ZEW经济现况指数则升至-15.3，前值-28.3。ZEW还在今天公布的报告中指出，法国5月ZEW经济景气指数跌至29.9；5月ZEW经济现况指数则升至-56.9。此外意大利5月ZEW经济景气指数升至44.2；5月ZEW经济现况指数升至-59.5。ZEW经济景气指数调查了投资机构对欧元区未来经济的情绪，反映了乐观与悲观的投资者比例。欧元/英镑至今日开盘报0.7095。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周四收阴线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-22