招商银行总行：5月25日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美联储主席耶伦（Janet Yellen）周五(5月22日)表示，今年某时加息是合适的，1季度经济增长疲软很大程度上源于暂时性因素，预计美国经济在2015年剩余时间及以后将取得温和增长。

2.美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国4月核心CPI月率增长0.3%，创2013年1月以来最大升幅，预期和前值增长0.2%；核心CPI年率增长1.8%，预期增长1.7%，前值增长1.8%。

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主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月25日 星期一

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周五(5月22日)亚市早盘，欧元兑美元继续走高，现交投于1.1122附近。在隔夜的分析中，我们曾建议投资者提防欧元兑美元短线反弹的风险，而最终汇价也确实止住了三连阴的跌势。美元指数上周四收盘下跌，为本周首次，最终收报95.40，因在过去一个月遭遇大举抛售后，投资者不愿建立新头寸，部分美国经济数据令人失望也让投资者裹足不前。欧元兑美元隔夜则企稳反弹，欧元区经济活动展露复苏迹象，以及德债收益率攀升，与可比美债收益率差收窄提振欧元兑美元。Markit欧元区5月综合采购经理人指数(PMI)初值从53.9降至53.4，不及路透调查分析师预估的53.8。尽管数据下滑，但Markit表示，欧元区经济本季有望增长0.4%。欧元/美元今日开盘报1.0978。

分析师表示，技术上, 欧元兑美元隔夜如预料般止住跌势，日内的整体走向尚不明朗。考虑到下周一不少市场将迎来休市，晚间仓位调整和重磅事件下的突发行情可能将令走势颇为震荡。暂时尚不建议空头贸然入场，等待进一步反弹后做空仍是相对安全的策略。

英镑/美元：周五(5月22日)亚市盘中，英镑兑美元继续走高，现交投于1.5674附近。隔夜英镑兑美元再度走升，受强劲的英国零售销售数据提振。英国统计局上周四公布，4月零售销售较前月上涨1.2%，较上年同期增长4.7%。预估分别为增长0.4%和3.8%。按月涨幅创下11月以来最高。HiFX分析师Andy Scott表示，“随着冬季沉闷期后楼市近期出现反弹、消费者信心也升至多年高位，有很好的理由对消费者支出前景感到乐观。”北欧斯安银行表示，英镑兑美元目前已重启上升趋势。英镑兑美元此前一度在21日加权移动均线1.5485/1.5345承压，但上周四汇价在55日加权移动均线1.5315/1.5170一线获得支撑，并重启上升趋势。汇价在突破1.5668/1.5702阻力后，短线消除了看跌前景。英镑/美元今日开盘报1.5461。

分析师表示，英镑兑美元4小时图显示，英镑兑美元隔夜守稳上行趋势线支撑进一步走高。从整体走势来看，英镑兑美元近几波的升势几乎如出一撤。先是有2-3个交易日的回落，随后就是一波漫长的拉升行情。而美元/日元：周五(5月22日)亚市盘中，美元兑日元承压下行，现交投于120.90附近。日本央行即将于日内午间公布5月利率决议结果。对于日元走势而言，虽然决议后的市场反应往往对于非半年度会议并不敏感，但投资者仍不应对此完全忽视。目前市场预期，日本央行日内可能会上修经济预估。此前周三发布的最新数据显示，日本今年一季度的经济增长状况意外好于预期，显示去年上调消费税的打击或已被消化。之前，日本央行在历次政策会议声明中都表示，日本经济处于“缓步复苏”的趋势之中，但在向好GDP数据的指引下，日本央行对经济的评价措辞或许将变得更加乐观。此前，日本政府在3月份时隔八个月首都上调了对经济状况的评估，如果日本央行也跟进的话，将意味着日本经济趋势重新转好已成为共识。美元/日元今日开盘报121.5700。

分析师表示，美元兑日元的上行趋势基本确认无疑，但接下来确实有可能先行回踩三角形整理区间的顶部区域，投资者更谨慎的做法是等待回调到位后再行做多。

澳元/美元：周五(5月22日)亚市早盘，澳元兑美元低位小幅反弹，现已重新回到0.79关口上方。时段内消息面不多，美元延续了隔夜至今的回调整理走势。美国公布的经济数据继续全面走弱，尽管初请数据依然维持在近期低位附近，不过成屋销售数据较周二公布的新屋数据逊色不少，而费城联储制造业指数以及堪萨斯联储制造业指数则令人失望。花旗银行对澳元的前景表示，澳洲增长低于趋势水平，压力主要来自出口部门(铁矿石占澳大利亚出口的25%)和非矿业投资依然温和，结合澳洲联储进一步降息的前景(5月和8月)可能会引起澳元进一步贬值。澳元/美元今日开盘报0.7809。

分析师表示，小时图显示，澳元兑美元隔夜低位反弹，终结了此前五个交易日的跌势。而目前来看，汇价已经升破了此前关键的下降趋势线，日内不排除进一步延续反弹的可能。上方关键压力位投资者可关注0.7929一线，突破则有望进一步上测0.7981，下方支撑位则在0.7861附近。

美元/瑞郎：美国劳工部周五(5月22日)公布的数据显示，美国4月季调后消费者物价值指数(CPI)符合预期，尽管汽油价格下跌了1.7%，但其中医疗保健成本上升0.7%，录得2007年1月以来最大增幅，从而提振了潜在的通胀水平，表明通胀在企稳，进而暗示美联储(FED)仍处在今年加息的轨道上。具体数据显示，美国4月季调后CPI月率上升0.1%，一如预期和前值；但4月未季调CPI年率下降0.2%，创2009年10月以来最大跌幅，预期和前值均为下降0.1%；4月未季调CPI为236.6，高于预期的236.5，前值为236.1。美国4月未季调核心(剔除食品和能源成本)CPI月率超预期上升0.3%，创2013年1月以来最大升幅，说明通货膨胀正在慢慢靠近美联储的目标；预期和前值均为上升0.2%。4月未季调核心CPI年率上升1.8%，高于预期1.7%的升幅，前值为上升1.8%。此外，数据还显示，美国4月实际收入月率为持平，前值由下降0.2%修正为下降0.3%。美国4月汽油价格下跌1.7%，3月曾上涨3.9%；4月食品价格下降0.2%，降幅与3月一致。医疗保健指数上升0.7%，创2007年1月以来最大升幅；与此同时家居饰品价格也创下2008年9月以来最大增幅。美元/瑞郎今日开盘0.9437。

分析师表示，美元兑瑞郎日线图显示，汇价在60日线下方运行。短期反弹向上，各项指标均向上运行，在60日线附近可轻仓空，长线持有多单。

美元/加元：周五(5月22日)亚市盘中，美元兑加元震荡下行，现交投于1.2175附近，承压于1.22关口。隔夜油价强势走升，对商品货币加元构成提振。原油期货价格周五早间在隔夜猛涨后之后小幅回吐涨幅，NYMEX原油交投于60.50美元/桶，隔夜在利多消息推动下，NMYEX油价再度升破了60美元大关。花旗期货(Citi Futures)分析师伊文思(Tim Evans)表示，原油市场情绪仍然高涨，反映出市场投资者仍认为需求增长，以及美国页岩油产量下降，将引领市场恢复平衡，因此无需担心供过于求状况会继续打压油价。美元/加元今日开盘报1.2303。

分析师表示，美元兑加元4小时图形显示，汇价在此前升破三角形整理区域后，目前正测试200周期均线1.2207，短线能否有效突破，将为后市的进一步走向指明方向，投资者暂时可以观望为主，择机入场。

美元/新加坡元：美国全国房地产经纪人协会(NAR)周四(5月21日)发布的数据显示，美国4月成屋销售下降，表明住宅市场复苏忽冷忽热。具体数据显示，美国4月成屋销售年化月率下降3.3%，预期上升0.8%，3月份由上升6.1%修正为上升6.5%。此外，4月成屋销售总数年化降至504万户，预期为524万户，3月份由519万户修正为521万户。美国全国房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun表示，成屋销售下降并非购买者热情减退，而是因为供应不足。路透社在评论美国4月成屋销售数据时指出，因库存收紧、成屋供应不足，推升房价使得成屋销售数量减少，因此4月数据表现不及预期。这或许表明美国房屋市场仍然存在疲弱之处，因房屋销售数据是美国国内生产总值(GDP)数据的重要组成部分，此次数据或反映美国经济复苏力度有待加强。美元/新加坡元今日开盘报1.3371。

分析师表示，从技术面看，周五美元/新加坡元汇价收阳线，红色动能柱扩大，KDJ向上运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五回吐早盘涨幅收跌，中间价小升结束三连跌。交易员表示，日内人民币汇价触及一月高点后遭遇购汇盘出手打压，涨幅快速缩减直至转跌。本周交易区间较上周有所扩大，市场猜测或因央行在指引汇价扩大波幅。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.19740，较前一交易日增加7点。美元/人民币今日开盘报6.1942。

分析师表示，目前没有看到摆脱6.19-6.21区间的迹象。人民币走贬至低位即有结汇盘涌出，走升又会引发购汇盘。

欧元/日元：日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周五(5月22日)指出，就日本经济发表了更为乐观的看法，认为日本经济继续温和复苏，还称央行实际上上调了经济评估；同时驳斥了还需更多宽松措施才能达成2%的通胀目标的观点；不过黑田也称，虽然没有进一步放松政策的必要，但是现在讨论撤出QQE还为时尚早。黑田东彦称：“民间消费的力度在增强，预计从现在起物价趋势将稳步改善。从长远来看整体通胀预期似乎在上升，且数个经济指标显示通胀预期在1-1.5%附近，QQE也将帮助提高通胀预期，预计日本通胀可能会在2016财年上半年左右达到2%。”日本央行在为期两天的货币政策会议上决定维持货币政策不变。黑田东彦在政策会议结束后表示，日本央行今日早些时候发表的最新经济评估的措辞有所调整，这相当于向前迈出半步或一步。黑田东彦的言论消除了日本央行声明中有关经济“继续复苏”的表态所引发的困惑。声明中的这一措辞与上月有关经济“维持复苏趋势”的措辞非常相似，观察人士很难判定日本央行是上调了经济评估，还只是略微调整措辞而没有实际意义。黑田东彦还表示，日本经济继续温和复苏，预计日本未来出口工业产出都将温和增长，因而目前无需推出更多宽松措施。黑田东彦对本周早些时候发布的日本第一季度国内生产总值(GDP)数据的解读相当乐观。日本第一季度GDP换算成年率的增速为2.4%，主要受库存大规模增加提振，一些经济学家警告称库存大幅增加可能预示著未来制造业将下滑。欧元/日元今日开盘报133.60。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周五欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：英国统计局周四(5月21日)公布的数据显示，英国4月零售销售意外上升，并创下去年11月以来最大增幅，因不寻常的温暖天气鼓励消费者提前开始购买夏装。具体数据显示，英国4月季调后零售销售月率意外超预期上升1.2%，创去年11月以来最大增幅；预期上升0.4%，前值由下降0.5%修正为下降0.7%；4月季调后零售销售年率上升4.7%，高于预期的升幅3.8%，前值由上升4.2%修正为上升4.0%。英国4月季调后核心零售销售(剔除汽车燃料)月率同样超预期上升1.2%，预期上升0.3%，前值由上升0.2%修正为持平；4月季调后核心零售销售年率上升4.7%，高于预期的升幅3.7%，前值由上升5%修正为上升4.8%。强劲的数据或将进一步缓解英国一季度经济下滑趋势会持续较长一段时期的担忧。但4月零售销售大幅增长主要是受服装、纺织业以及鞋袜销售拉动，服装销售月率跳升5.2%，创四年来最大月度增幅。英国统计局指出，4月零售销售大增主要受天气因素支撑，因今年天气较往年更为暖和，所以消费者提前开始购买夏装；此外，4月燃料销售较3月上升2.0%。英镑/日元今日开盘报188.07。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周五收阴线，macd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：市场研究机构Markit周四(5月21日)公布的数据显示，欧元区5月企业活动增长弱于预期，但公司雇聘人员的增幅为四年来最快，表明他们对于经济形势趋于乐观。具体数据显示，欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)初值为52.3，好于预期值和前值(两者均为52.0)，创2014年4月来最高水平。其中新出口订单分项指数为从52.3升至53.0，也创自2014年4月来最高水平；产出分项指数从53.4升至53.5。数据还显示，欧元区5月服务业PMI初值为53.3，不及预期值53.9和前值54.1；5月综合PMI初值为53.4，也不及预期值53.8和前值53.9。调查还显示在超过三年的降价行为后，企业这个月几乎没有进一步降价，再加上其他反映经济增长的迹象，欧洲央行(ECB)决策者料将因此受到鼓舞。Markit首席分析师Chris Williamson称：“估计有许多人会对增长连续第二个月放慢感到失望，但这需要放到大环境里来看，这个增长还算是不错的。总体来看，复苏保持在正轨--情况相当好”。欧元区5月制造业PMI连续第23个月高于50的荣衰分水岭。Williamson表示，PMI数据预示第二季经济成长0.4%，与本周外媒调查的结果一致。欧元/英镑至今日开盘报0.7103。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周五收阳线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-25