招商银行总行：5月27日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美联储副主席费希尔周二（5月26日）表示，美联储已尽其所能为市场做好加息准备；如果全球增长放缓，美联储可放慢加息步伐。

2.美国商务部(DOC)周二(5月26日)公布的数据显示，美国4月新屋销售年化月率增长6.8%，预期增长5.0%，前值修正为下跌10.0%。报告表明，新屋销售的反弹，可能助力美国二季度经济复苏。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月27日 星期三

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周二(5月26日)亚市早盘，欧元兑美元继续走低，现已刷新一个月低点1.0930。隔夜欧美主要金融市场休市，行情整体相对清淡。不过，欧元的跌势却依然未有丝毫缓解，希腊债务谈判前景不明仍令欧元多头心惊胆战，而西班牙地方选举中新兴政党的崛起，也令欧元前景进一步蒙阴。欧洲稳定机制(European Stability Mechanism,ESM)负责人雷格林(Klaus Regling)周二(5月26日)在接受采访时称，希腊与债权人就改革达成一致的时间正在耗尽，若无法达成协议，希腊政府将无法获得更多救助资金。他强调，“时间已所剩无几了，这也是我们夜以继日地努力达成协议的原因。若不能与债权人达成协议，希腊将无法获得任何新的贷款。那么希腊可能会无力偿债。这隐含着很多风险。”西班牙执政党人民党(Popular Party)在周日举行的全国地方选举中赢得26%的选票，以微弱优势战胜其他政党，艰难赢得本次城市和自治区选举的胜利。但值得警惕的是，成立仅一年多的新兴左派政党“我们可以”党(Podemos)一跃成为该国第三大党。欧元/美元今日开盘报1.0872。

分析师表示，欧元兑美元在上周五跌破关键心理价位1.1000整数关口后，已证明了短线走势的疲软，目前汇价进一步下探1.0800的可能性显然不能被排除。上行方面，目前的关键压力位则在1.1025附近，突破则可能进一步升至1.1035/1.1060区域，目前在1.0969/72区域可能存在一定止损卖单。

英镑/美元：周二(5月26日)亚市盘中，英镑兑美元继续走低，现已刷新半个月低位1.5431。伦敦市场在长周末假期过后今日将恢复交易。由于英国制造业要求及早进行欧盟去留公投以结束不确定性，近来英镑走势疲软。而通常西方假期前的跌势在结束假期后，仍可能出现惯性的第二波走势，因此投资者仍需提防英镑空头洗劫。上周末英国央行“手滑”将评估退欧机密邮件发给卫报，引发了投资者对于英国推出欧盟的担忧。英国首相卡梅伦对此表示，英国对目前其在欧盟中的现状不满，应在2017年年底前就是否退出欧盟举行全民公决。有交易员表示，目前英镑兑美元20日移动均线切入位1.5474承压。如果收在1.5474下方，将下看1.5338，也就是4月/5月涨势的38.2%位置。英镑/美元今日开盘报1.5381。

分析师表示，英镑兑美元4小时图显示，英镑兑美元上周五完全回吐了此前一个交易日的涨幅，日图的阴包阳也令汇价跌破了前期的上升通道。后市来看，英镑兑美元很可能先行升势的50%斐波那契额回撤位1.52关口，空头将暂时占据主导低位。

美元/日元：周二(5月26日)亚市盘中，美元兑日元继续走高，一度刷新2个半月高点121.78。目前来看，美元兑日元的技术面格局无疑已经非常明确，真正的关键阻力位只有3月所创的近8年高位122.03，突破则有望打开进一步的上行空间。法国兴业银行（Societe Generale）驻东京外汇和货币市场销售主管铃木恭辅称，因上周五公布的美国CPI强于预期，且美联储（Fed）主席耶伦讲话提振美元，本周开盘美元延续涨势，美元兑主要货币几乎全面走高。仍预计美元兑日元可能进一步走高并测试3月10日高点122.03。瑞穗证券(Mizuho)市场分析师末广彻(Toru Suehiro)则预计，美元兑日元有可能在2015年上涨至125.00，但日本政府届时恐怕会手忙脚乱地蹦到前台，并唾沫四溅地进行口头干预。美元/日元今日开盘报123.0400。

分析师表示，日线图显示，美元兑日元在上周突破此前的三角形整理区间后不断上行，而目前能否进一步走高，将取决于能否有效突破122关口的关键压力位。此前，美元兑日元在3月所创的近8年高位报在122.03，后市若能有效突破，料将打开更多上行空间。

澳元/美元：周二(5月26日)亚市早盘，澳元兑美元低位整理，现交投于0.7830附近。隔夜汇价一度刷新三周低点0.7803，日内投资者可着重关注0.78关口的得失情况。晚间美国市场数据较多，行情很可能出现波澜。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)上周宣布将停止向投资者提供抵押贷款利率折扣，澳洲国民银行(National Australia Bank Ltd.)也表示将响应监管机构要求限制此类折扣。有业内人士表示，随着澳洲银行着手给火热的房市降温，澳洲联储(RBA)有望赢得更多促使澳元贬值的空间。麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)驻悉尼澳洲经济主管James McIntyre表示：“我认为，房市紧张状况的缓解将备受欢迎，最终可能为澳洲联储提供降息所需的弹性。”McIntyre预计，澳洲联储今年11月在再度降息。苏格兰皇家银行Greg Gibbs则认为，过去一周围绕澳大利亚资源业的悲观情绪挥之不去，对于看涨澳元的观点可能要谨慎。澳元/美元今日开盘报0.7734。

分析师表示，日线图显示，受西方多国休市影响，隔夜澳元兑美元在低位收出一根十字星。目前汇价自5月中旬以来的一轮跌势仍未显现出明显止跌的迹象。下方若失守0.78关口，很可能进一步测试0.7737附近，上方压力位则可关注5日均线0.7848。

美元/瑞郎：美国经济引擎无疑处在开火状态，但经济反弹前景如洪潮还是细流，仍是一个谜。美元汇率走强对出口及投资、招聘的打压超出预期，不过，消费市场仍是关键，就业市场的改善有望驱动消费支出，并最终令美国出现2014年那样的反弹。不久前，经济学家们一度认为，在经历异常严酷天气的第一季度GDP仅增长0.2%之后，美国第二季度经济增速有望达到近4%，正如2014年同期那样。但现在，随着第二季度数据的陆续出炉，很多经济学家对第二季度经济能否出现近4%的乐观增长充满疑虑。据外媒marketwatch受访分析师们的数据显示，美国第二季度GDP年化季率增长料在3.2%，一些分析师甚至将预期值大幅下调至3%以下。全美新屋销售，4月则有望大幅走高，但服装消费仍处在历史疲软状态。几份针对消费者如何看待美国经济的调查数据(消费者信心指数)可能不会变动很大。美国人民的快乐感在提升，但仍远未达到满意的水平。美元/瑞郎今日开盘0.9533。

分析师表示，美元兑瑞郎4小时图形显示，汇价向上运行，昨日收阳线，目前技术指标整体正面，投资者仍可以逢低做多为主。

美元/加元：周二(5月26日)亚市盘中，美元兑加元高位整理，现交投于1.2310附近。隔夜美元兑加元录得一根高位十字星，西方多国休市令行情显得相对清淡。不过，日内晚间诸多美国数据即将发布，相关表现值得投资者留意。与加元整理走势温和类似，油价日内早间也呈现多空拉锯的姿态，商品货币加元近来走势常与油价息息相关。NYMEX原油在周一(5月25日)市场交投相对清淡的情况下经历了跌宕的走势，在承压跌至59.10美元低位之后又在买盘带动下一度升至60美元上方，周二亚市早盘维持盘整。而市场对中东局势和美元国内原油供需状况的种种臆测，则是油价出现拉锯走势的主因。目前，中东地区伊拉克、叙利亚和也门等国的战事仍在继续，而伊朗核问题谈判前景也不明朗，之前有消息称，如果西方此后与伊朗所达成的协议内容过于宽松，或引起其对手海湾阿拉伯国家的不满，而沙特等国也因而可能启动自己的核计划，令地区局势变得更加错综复杂，这方面的消息阻止了油价继续下探。美元/加元今日开盘报1.2431。

分析师表示，美元兑加元4小时图形显示，汇价在此前升破三角形整理区域后一路走高，目前已进一步突破了200周期均线。目前技术指标整体正面，短线若能守稳1.23关口，有望继续向上突破。

美元/新加坡元：美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周一(5月25日)在讲话中表示，过分抬高美联储首次加息的重要性是一种误导，因使货币利率回归正常水平的过程将是一个耗费几年漫长的过程。费希尔当天在以色列发表讲话时表示，尽管目前的市场主流预期仍是美联储会从9月开始加息，但具体何时开始加息，仍取决于数据，而不是纠结于具体的日期。如果美国经济复苏缓慢，那么美联储将在伺机而动之前观望更久。而如果经济增长加快，那么就会迅速行动。费希尔表示，美联储确实希望在此后把联邦基金利率水平从当前的0-0.25%超地位水平提高，以逐步结束货币政策超常宽松时期，最终恢复正常的政策设置，但这将使一个漫长而循序渐进的过程。费希尔表示，美联储预计，要到2017-2018年之后，利率才会逐步回升到3.25-4%的“合理”水平。美元/新加坡元今日开盘报1.3486。

分析师表示，从技术面看，周二美元/新加坡元汇价收阳线，红色动能柱扩大，KDJ向上运行。Macd向上运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周二连续第三日收跌，中间价创三周低点。交易员称，整体交投清淡，客盘购汇量有限，也未见大行踪迹。人民币陷在6.19-6.21元窄幅区间的态势料仍将持续。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.20390，较前一交易日增加18点。美元/人民币今日开盘报6.2035。

分析师表示，后市主要取决于央行的态度。年初至今经常性的大行结汇盘限制了人民币的贬值空间，但考虑到当前的国际环境，亦非人民币的升值良机。此前美元指数回调时人民币升值不明显，在美元指数企稳回升之际，人民币升值的概率更低。

欧元/日元：国际货币基金组织(IMF)表示：日本需要一套完整的措施刺激经济增长，修补其财政状况，以避免对日元走软过度依赖。在周五(5月25日)发布的一份报告中IMF表示，央行应当坚持增加货币刺激，提高与市场的沟通，而政府需要一项有力措施确保财政信誉。中国增长低于预期与美国可能阻碍日本出口导向型经济复苏。

IMF认为，如果没有更为大胆的结构性改革与可信赖的财政整顿，国内需求可能仍旧疲弱，而任何进一步的货币宽松措施将导致对日元贬值过度依赖。周五(5月25日)，即使当油价暴跌，将其主要的通货膨胀指标推向2%目标的1/10，日本央行(BOJ)抑制住没有增加前所未有的宽松措施。进入安倍经济学两年半来，刺激增长的改革姗姗来迟，投资者们等待下月推出的一套财政措施，看首相安倍晋三(Shinzo Abe)如何应对史上最为沉重的债务负担。在日本的一次年审中会见政府官员及政策制定者之后，IMF在报告中表示，日本央行应着重强调实现稳定的2%的通胀目标。任何额外的宽松措施应以增加资产购买和延长购买期限的形式。欧元/日元今日开盘报133.84。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周二欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标高位向下运行，红色柱能缩小，在均线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：英国央行英格兰银行在日前公布的季度通胀报告中将2015年、2016年的增长预期由2.9%分别下调至2.5%和2.6%。英国今年2、3月份的通货膨胀率均为0%，低于银行2%的目标，消费者物价指数涨幅为1988年以来最低。英国国家统计局的数据显示，4月份0.1%的通货紧缩，这是自1960年以来消费者物价指数首次出现负增长。英国央行行长马克·卡尼认为，通胀率的下跌可能缘于能源价格的暴跌、食品价格下降和英镑的强劲，预计未来几个月的通膨率仍将在低位维持。但由于英国经济持续增长，物价下跌等因素相对来说不会持续太久，预计年底时将开始回升，两年内回归2%，并将维持在微高于这一数字的水平。英国央行同时将2015年工资上涨的预期自3.5%下调至2.5%，并将生产率增长的预期调低。业内预计英国生产率增长将于2016年小幅提高，但此后将持续低于以往平均水平。英镑/日元今日开盘报189.26。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周二收阳线，macd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，趋势向上，以多为主。

欧元/英镑：欧洲央行在刚刚过去的周末(5月23-24日)期间召开了特别会议，而欧元区及全球各国央行行长及受邀参会的经济学家都纷纷发出警告称，欧洲各国总体失业率过高，且各国失业率水平不均的状况，将影响该地区的长期经济健康。然而，即使大家知道欧元区就业市场的问题所在，但是与会的各界代表却也无法拿出切实有效的办法来解决这一难题。欧洲央行主办的这次会议在葡萄牙的西海岸度假小镇辛特拉举行，来自于欧洲，美国以及亚洲等地各国央行的行长及经济学家共探造成欧洲高失业率以及持续低通胀率的根源。会议出席者就“滞后性”这一经济概念的影响进行了深入探讨，这一概念的确切含义是：经济输出的减少带来的经济增长缓慢，会导致长期失业率的提高。然而，这一问题的解决措施，并不能完全依赖央行的货币政策，因为央行无权制定具体的劳工以及各项其他经济政策。因而这一问题在很大程度依赖财政政策，而各国财政以及商业部的代表基本没出席此次会议。欧元/英镑至今日开盘报0.7071。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收阴线，红色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势反转，以空为主。

招商银行

2015-5-27