盛宝银行：英国首相退欧立场软化 英镑反弹

要点：

英国国会议员可能更多地参与退欧程序；

如果英国能够温和退欧可能利好英镑；

美元必须全盘反弹才能确认近期涨势；

媒体社在亚市早盘发布的文章显示，英国首相梅将允许议会更多地参与退欧程序，相对她此前的表态而言，其立场已经有所软化并缓和市场当前高度恐慌的情绪。目前难以判断我们应该对英国与欧盟的立场软化如何作出迅速反应，但是从最为利好英镑的角度来看，宏观经济博客Polemic's Pains发表的文章则认为英国最终会表现出更加“温和”的立场，只不过市场未必能意识到这种即将发生的情况。

其他方面，美元交易商聚焦欧元/美元，如下图所示，汇价已经跌破关键区间，但不幸的是，其他美元货币对在亚市早盘反应平平，美元多头颇为失望——尤其是美元/商品货币。关注明天公布的FOMC会议纪要，以便对美元作出判断？但是美联储内部已经出现明显分歧，市场基本无视了其政策指引，交易商很难从会议纪要捞取任何有意义的结论。美元若想进一步反弹，在未来的交易时段必须实现全盘走强——可能表现在四重奏上，即美元兑澳元、加元、欧元以及日元。

提振美元的因素还在于美国利率与国债收益率，10年期国债收益率继续上行并突破1.75%。此外，风险平价投资组合承压，因为美股大幅下滑，债市也表现低迷，收益率持续走高。对于使用VaR（风险价值系统）的大型基金而言，这简直就是噩梦，市场波动性会进一步走高而且美元会走强。

图表：欧元/美元

汇价最终跌破区间支撑而且还突破了持续多个月的大型上行趋势线。下一个目标是关键心理区间1.1000以及英国退欧后的名义低点，集中在61.8%斐波回撤档附近，即1.0950下方低点，这是汇价从2015年12月低点1.0525附近开始反弹那波升浪的61.8%回撤。

G10主要货币表现：

美元——美联储已经有三位成员反对加息，市场已经无视了其政策指引，对于明天公布的FOMC会议纪要更是了无期待。更关键的是欧元/美元已经跌破关键支撑，留意美元接下来能否就绪走强。

欧元——兑美元与日元当前走软，欧元/美元是否会有更大动作？抑或要等待美国大选结束后汇价才会有明显突破？

日元——风险偏好疲软，日元盘中走稳，但是只要美国国债收益率继续上涨，美元/日元可能迅速寻得支撑，日内Ichimoku云顶已经探至103.50区间。

英镑——英国首相梅的最新表态在一定程度上缓和了英镑进一步下跌的势头，但是汇价也仅仅是重返昨日欧市盘初的水平，到底是开始迎来空头回补还是继续走软，取决于市场情绪如何摆动。

瑞郎——欧元/瑞郎保持低调，随着美元走稳，美元/瑞郎冲击0.9900阻力区间，欧元/美元同时测试1.10/1.0945，如果美元继续反弹，上行目标指向平价，

澳元——澳元/美元无法连续两天保持同一走向，汇价昨日跌至周期低点后并未继续测试新低，关注目前位于0.7530附近的100日均线。

加元——原油价格上涨继续支撑加元，当油价反弹乏力时，美元/加元倾向于走高。

纽元——风险情绪下滑/国债收益率上涨/风险平价承压，有鉴于此，纽元保持疲软，纽元/美元接下来关注0.6950/0.7000，然后是1.0700/50

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盛宝银行首席外汇策略师John Hardy

2016-10-12