FX168財經報社(香港)訊 全球通脹開始放緩，投資者期盼美聯儲將很快放慢加息步伐，於是新興市場股市從 10 月份的低點反彈超過五分之一。
根據 Refinitiv 的數據，MSCI 新興市場指數已從 10 月 25 日的盤中低點上漲超過 21%。通常，從近期低點上漲 20% 被視為牛市。在經曆了 2021 年 2 月至去年 10 月下旬的一段痛苦時期之後，近期表現更為樂觀，當時 MSCI 新興市場指數下跌超過 40%。
（來源：FactSet，金融時報）
去年美聯儲大幅加息和美元走強，將資金從包括新興市場股票和本幣債券在內的風險資產中吸走。而購買此類資產的投資基金去年就遭遇了有記錄以來最大的資金流出。隨後在美國利率逆轉的承諾下，從 11 月開始複蘇。
美國銀行證券策略師 David Hauner 表示，上周公布的調查顯示，美國主要服務業的活動有所下降，這提高了投資者對美聯儲今年加息幅度低於此前預期的期待。
當美國利率較低且美元疲軟時，股票、貨幣和本幣債券等新興市場資產往往表現良好，因為美國和其他發達經濟體的回報吸引力較低，從而鼓勵投資者購買風險更高、收益更高的資產。美國貨幣政策等外部條件對新興市場資產表現的影響通常大於當地市場狀況。
新冠大流行和俄烏戰爭對一些新興市場皆帶來了嚴重的打擊。
GAM Investments 投資總監 Paul McNamara 表示，與其他風險資產一樣，新興市場股票和債券受到美聯儲政策的推動。
此外，Paul McNamara 也指出，投資者已經看到了在中國重新開放後，今年晚些時候經濟活動可能會複蘇的樂觀前景。因為，中國產出的增加通常有利於其他新興經濟體，它們將提供中國所需的大宗商品和其他投入。
自秋季以來，在 MSCI 新興市場指數中權重最大的中國股票大幅上漲：根據 FactSet 的數據，自 10 月 31 日以來，以美元計算，跟蹤中國股市的 MSCI 指數已上漲超過 45%。受到更廣泛關注的滬深 300 指數在同一基礎上上漲了 23%。台灣和韓國的市場在此期間也表現強勁。
Paul McNamara 還表示，最近天然氣價格大幅下跌，這對一些新興經濟體也有好處，尤其是土耳其等能源進口大國和離美國最近的國家。
但美國銀行證券策略師 David Hauner表示，雖然新興市場投資者將較低的通脹和美國利率視為積極信號是正確的，但他們如果忽視美國經濟放緩的警告信號，那就錯了。他警告，美國就業和其他先行指標（包括短期和長期國債收益率之間的差距非常小）弱於預期，表明“這是近幾十年來最糟糕的周期之一”。
