FX168財經報社(香港)訊 自美國做空機構興登堡指控其存在欺詐行為以來，印度富豪高塔姆·阿達尼(Gautam Adani)的商業帝國在一個月里市值蒸發逾1450億美元。分析人士指出，這暴露出這位印度大亨在重獲投資者信心方面仍面臨艱巨的戰鬥。
1月24日，美國興登堡研究(Hindenburg Research)的做空報告指控阿達尼集團(Adani Group)不當利用離岸避稅天堂和操縱股票，並對其高債務水平表示擔憂，引發阿達尼旗下公司股債均持續大跌。這份報告指出，阿達尼集團一直在進行着“厚顏無恥”的股票操縱、財務詐騙，其行為堪稱史上最大騙局。當前，阿達尼集團的財務狀況已岌岌可危。
截至上周日(2月26日)，自興登堡研究公司發布報告以來，阿達尼集旗下10家公司的股票總市值蒸發超過60%，達到1450億美元，撼動了這個橫跨港口、機場和能源的帝國。
阿達尼極力否認興登堡的指控，但該公司股價仍承壓。上周五，阿達尼股價下跌逾5%，總市值跌至興登堡公司提出指控以來的最低水平。
(圖片來源：英國《金融時報》)
在2020年年初時，阿達尼的個人財富淨值僅為65億美元。此後的3年間，阿達尼身家突然飆升，先後超越巴菲特、比爾·蓋茨、貝佐斯，據《福布斯》2022年9月數據，阿達尼以1556億美元身家，一度排名世界第二，僅次於馬斯克。
(圖片來源：路透社)
阿達尼個人財富縮水790億美元
自今年初以來，這場席卷龐大業務的危機已導致阿達尼創始人高塔姆·阿達尼的個人財富大幅縮水790億美元，使其競爭對手、印度實業家穆凱什·安巴尼(Mukesh Ambani)重奪亞洲首富的頭銜。
Arihant Capital駐孟買的研究主管Abhishek Jain表示：“一些公司的估值很高，甚至過高，市盈率超過100倍。”
Jain補充道，投資者的猛烈拋售意味着，一些股票目前的價格更具吸引力，“可能值得一看”。
在今年的動蕩之前，阿達尼以驚人的速度擴張了他的帝國，承擔了更多的債務，並進入了需要大量投資的領域，包括氫和太陽能業務。
阿達尼擴張步伐放緩
但現在，阿達尼集團出現擴張步伐放緩的跡象。該集團旗下的幾家公司已經暫停了即將進行的投資，包括一項8.47億美元的燃煤電廠收購項目。
阿達尼集團首席財務官Jugeshinder Singh表示：“在度過這一波動期之前，我們不會做出新的承諾。”
本月初，阿達尼麾下旗艦公司Adani Enterprises決定放棄24億美元的股票發行計劃，這是此次危機造成的最嚴重打擊之一。自那以後，評級機構穆迪(Moody 's)下調了對阿達尼集團幾家公司的展望。
阿達尼企業發行的美元債券已遭到拋售，阿達尼綠色能源(Adani Green Energy)和阿達尼港口(Adani Ports)發行的7.5億美元債券分別於2024年和2027年到期，目前每筆債券的價格約為0.80美元。
一家西方投行的亞洲債券辛迪加主管表示：“人們購買印度信貸沒有問題，但他們不會碰阿達尼。”
由於阿達尼帝國仍在接受嚴格審查，分析師們表示，該集團應專注於降低杠杆率，並讓投資者對其基礎業務的穩健性放心。
總部位於加爾各答的數字財富管理平台Daulat的創始人兼首席執行官Varun Fatehpuria表示：“他（阿達尼）需要專注於保存現金，提前償還債務。人們希望能更清楚、更透明地了解該公司的實際業務狀況。”
股票市場的動蕩還導致阿達尼家族以上市公司股票為後盾獲得貸款的壓力。本月早些時候，阿達尼償還了一筆11億美元的股票擔保貸款，此前該公司面臨逾5億美元的追加保證金要求。
據一名知情人士透露，阿達尼集團高管希望償還家族或“發起人”所欠的價值10億美元的股票支持貸款。
為了安撫債券持有人，阿達尼公司提前向一些債權人支付了款項。阿達尼港口和經濟特區(Adani Ports and Special Economic Zone)董事總經理Karan Adani表示，該公司將在下一個財政年度償還或提前支付超過6億美元的貸款，以降低其債務與收益的比率。上周，該公司向一家印度共同基金償還了50億盧比(合6030萬美元)的到期商業票據。
孟買Arihant Capital研究主管Abhishek Jain表示：“為了提振市場參與者或債券持有人的信心，他們一直在提前償還大量債務。”
盡管最近幾周擴張步伐有所放緩，但有跡象表明阿達尼仍保持着他的國際雄心——一個月前，阿達尼訪問以色列，完成了該集團對以色列戰略港口海法港(Haifa Port)的聯合收購。與此同時，阿達尼集團表示，已競購位於印度中部恰蒂斯加爾邦(Chhattisgarh)的一座在建鋼鐵廠，政府正在出售該廠。
在Adani Enterprises股份出售計劃被放棄後不久發布的一段視頻中，阿達尼表示：“我們將繼續專注於長期價值創造和增長”。
彭博匯編的數據顯示，盡管阿達尼集團今年面臨到期債務有限，但截至明年年底，該集團仍有超過20億美元的債券和45億美元的過渡性貸款即將到期。
資產管理公司東方匯理(Amundi)的新興市場固定收益聯席主管Sergei Strigo表示：“在現階段，對投資者而言，這不僅僅是阿達尼集團支付能力的問題，更重要的是，這次的危機還引出了其公司層面的治理問題，這一問題在某個時候需要得到解決。”
