FX168財經報社(香港)訊 2023年迄今，中國股市漲幅已經回吐殆盡，但三家資管公司仍持樂觀態度，認為耐心會帶來回報，中國資產的下一次上漲只是時間問題。
盡管中國股市今年的漲幅已經蒸發殆盡，但包括Pictet財富管理，PineBridge Investments和法國巴黎銀行資產管理等押注，耐心會給中國投資者帶來回報。事實上，這類全球投資者的陣營逐步減少。
盡管從工業產出到零售銷售的經濟數據不佳，與超級大國美國的競爭根深蒂固，以及軟銀集團等長期投資者的撤退，但這三家公司都認為，中國資產的下一次上漲只是時間問題。
在去年新冠疫情重新開放前的第三季度，百達集團重新進入了中國股市，並計劃堅持下去。這種觀點在悲觀情緒占主導地位的市場中顯得尤為突出，中國內地股市滬深300指數回吐了其在2023年的全部漲幅。香港恒生指數已經遭遇了這種命運，而人民幣走弱也加大了股市的下行壓力。納斯達克金龍中國指數今年以來下跌8%。
“經濟數據並不像我們想象的那樣，”Pictet首席投資辦公室和宏觀研究主管Alexandre Tavazzi說，“但當你已經關閉三年，你必須給自己一些時間，才能恢複一些信心。”
中國股市一度是投資者的最愛，但隨着期待已久的複蘇未能實現，中國股市在1月底重新開放後的反彈以失敗告終，對中國股市的看漲呼聲正在慢慢消退。
在截至周三的兩個交易日內，外國基金拋售逾15億美元的中國內地股票。盡管如此，由於外界普遍預計中國經濟今年的增速將超過5%，一些投資者將中國視為全球市場為數不多的亮點之一。
Tavazzi說，Pictet看到了政府監管更加穩定的跡象，隨着國內需求的反彈，這應該會支持商業。Tavazzi說，假設中國經濟增速高達5.5%，MSCI中國股市基準指數今年可能漲18%，。
“現在我們很高興做多中國股票，”他說，並補充稱，電動汽車、綠色能源和消費類股是Pictet認為具有長期價值的領域。
在今年良好的開局後，PineBridge對最近幾個月的低迷也同樣樂觀。
“當然，當你打開閘門時，會有一個最初的爆發，當然，在那之後，事情會慢下來一點，”多元資產全球主管Michael Kelly說。“但我們仍然認為，他們將以比現在堅定得多的基調結束今年。”
這種樂觀情緒背後的一個原因是，與許多發達市場的央行相比，中國央行在刺激經濟方面有更大的回旋餘地。許多發達市場的央行仍在全力遏制通脹。中國央行已連續第六個月向金融體系注入長期流動性，與一直在收緊貨幣政策的美聯儲形成對比。
此外，目前中國股市的市盈率也很低。自2021年初以來，由於新冠疫情封鎖、中國的監管衝擊和地緣政治緊張局勢，中國股市遭受了重創。恒生國企指數的12個月預期市盈率約為8倍，而歐洲股市的預期市盈率約為12倍，美國股市的預期市盈率約為18倍。
法國巴黎資產管理公司的Chi Lo也強調，中國央行有能力采取更多措施支持經濟。法國巴黎銀行做多中國政府債券，增持中國股票。與股市和貨幣形成鮮明對比的是，債券已從重開後的低迷中反彈，10年期主權債券收益率目前徘徊在六個月低點附近。
他對科技股尤其感興趣，該股估值已降至“非常低的水平”。亞太高級投資策略師Lo表示，他認為科技公司面臨的監管壓力正在消退，估值應會恢複到疫情前的水平。
