FX168财经报社(香港)讯 2023年迄今，中国股市涨幅已经回吐殆尽，但三家资管公司仍持乐观态度，认为耐心会带来回报，中国资产的下一次上涨只是时间问题。
尽管中国股市今年的涨幅已经蒸发殆尽，但包括Pictet财富管理，PineBridge Investments和法国巴黎银行资产管理等押注，耐心会给中国投资者带来回报。事实上，这类全球投资者的阵营逐步减少。
尽管从工业产出到零售销售的经济数据不佳，与超级大国美国的竞争根深蒂固，以及软银集团等长期投资者的撤退，但这三家公司都认为，中国资产的下一次上涨只是时间问题。
在去年新冠疫情重新开放前的第三季度，百达集团重新进入了中国股市，并计划坚持下去。这种观点在悲观情绪占主导地位的市场中显得尤为突出，中国内地股市沪深300指数回吐了其在2023年的全部涨幅。香港恒生指数已经遭遇了这种命运，而人民币走弱也加大了股市的下行压力。纳斯达克金龙中国指数今年以来下跌8%。
“经济数据并不像我们想象的那样，”Pictet首席投资办公室和宏观研究主管Alexandre Tavazzi说，“但当你已经关闭三年，你必须给自己一些时间，才能恢复一些信心。”
中国股市一度是投资者的最爱，但随着期待已久的复苏未能实现，中国股市在1月底重新开放后的反弹以失败告终，对中国股市的看涨呼声正在慢慢消退。
在截至周三的两个交易日内，外国基金抛售逾15亿美元的中国内地股票。尽管如此，由于外界普遍预计中国经济今年的增速将超过5%，一些投资者将中国视为全球市场为数不多的亮点之一。
Tavazzi说，Pictet看到了政府监管更加稳定的迹象，随着国内需求的反弹，这应该会支持商业。Tavazzi说，假设中国经济增速高达5.5%，MSCI中国股市基准指数今年可能涨18%，。
“现在我们很高兴做多中国股票，”他说，并补充称，电动汽车、绿色能源和消费类股是Pictet认为具有长期价值的领域。
在今年良好的开局后，PineBridge对最近几个月的低迷也同样乐观。
“当然，当你打开闸门时，会有一个最初的爆发，当然，在那之后，事情会慢下来一点，”多元资产全球主管Michael Kelly说。“但我们仍然认为，他们将以比现在坚定得多的基调结束今年。”
这种乐观情绪背后的一个原因是，与许多发达市场的央行相比，中国央行在刺激经济方面有更大的回旋余地。许多发达市场的央行仍在全力遏制通胀。中国央行已连续第六个月向金融体系注入长期流动性，与一直在收紧货币政策的美联储形成对比。
此外，目前中国股市的市盈率也很低。自2021年初以来，由于新冠疫情封锁、中国的监管冲击和地缘政治紧张局势，中国股市遭受了重创。恒生国企指数的12个月预期市盈率约为8倍，而欧洲股市的预期市盈率约为12倍，美国股市的预期市盈率约为18倍。
法国巴黎资产管理公司的Chi Lo也强调，中国央行有能力采取更多措施支持经济。法国巴黎银行做多中国政府债券，增持中国股票。与股市和货币形成鲜明对比的是，债券已从重开后的低迷中反弹，10年期主权债券收益率目前徘徊在六个月低点附近。
他对科技股尤其感兴趣，该股估值已降至“非常低的水平”。亚太高级投资策略师Lo表示，他认为科技公司面临的监管压力正在消退，估值应会恢复到疫情前的水平。
